1Q23业绩拐点初显，看好医美、女装盈利修复

总结：

业绩简评：

• 1Q23：公司预计归母净利润区间为3500万元至5250万元，扣非净利润区间为3400万元至5100万元，同比增长显著。
• 主要驱动因素：疫情后线下消费场景复苏、医美和女装业务快速回暖，以及参股公司北京朗姿韩亚资产管理的项目成功上市带来的公允价值增加。

经营分析：

• 医美业务：看好医美业务的盈利能力快速恢复，主要基于疫后医美需求的提升、消费者释放的医美消费潜力、成熟医美机构盈利水平有望恢复至疫情前水平、次新机构逐步成熟、深圳米兰门店改扩建完成以及通过产业基金体外培育成熟标的并表的策略。
• 女装业务：女装业务加码电商，线上销售额增长迅速，线下持续调整优化，注重线上线下融合，预计2023年收入将实现两位数增长，净利率提升至个位数中段。
• 婴童业务：韩国市场稳定，开始试水中国市场，主打高端童装品牌爱多娃，预计未来保持高个位数稳健增长。

盈利预测与估值：

• 盈利预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为1.66亿、2.65亿、3.48亿人民币。
• 估值：对应2023-2025年的市盈率为66倍、41倍、31倍。
• 评级：“买入”。

风险提示：

• 医美事故可能影响品牌声誉。
• 医美和服装业务拓展面临不确定性。

公司基本情况：

• 营业收入：从2021年的36.65亿元增长至2022年的38.78亿元，预计2023-2025年分别达到45.10亿、52.18亿、59.59亿元。
• 净利润：从2021年的1.87亿下降至2022年的0.166亿，预计2023-2025年分别达到1.66亿、2.65亿、3.48亿。
• 每股收益、每股经营性现金流、ROE、市盈率、市净率等财务指标有所变化。
• 资产负债表和现金流量表详细列出了公司的资产、负债、所有者权益、现金流等财务状况，显示了公司的财务健康状况和运营效率。

市场中相关报告评级：

• 根据市场中近一年内的报告，大多数分析师给出了“买入”、“增持”的投资建议，整体评分偏向积极。

特别说明：

• 报告内容仅供参考，不构成具体的投资建议。
• 使用报告时需考虑自身情况和独立评估。
• 证券价格波动风险、合规限制、利益冲突等需谨慎对待。