1 / 2 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品晨报 昨日，美元和10年国债收益率走弱，贵金属整体呈上扬态势，黄金走势强于白银。数据方面，美国Markit 制造业PMI（49.2）和ISM制造业PMI（46.3）均不及预期，尤其是后者，意外跌至近3年以来最低水平，新订单指数、物价支付指数、就业指数等全面萎缩，反映出需求疲软、成本下降，这与刚公布的PCE涨势放缓也是吻合的。未来，利率持续高位、信贷收紧等因素可能会进一步制约企业投资和需求，使得制造业持续面临萎缩，这限制了美元和国债收益率的上行，利好贵金属。但另一方面，OPEC+做出石油减产决定，市场预测未来油价会上涨，带来能源方面的通胀压力，为美联储的抗通胀工作带来更多扰动，受此影响，市场对5月美联储加息的预期上升至56.7%，在一定程度上又制约了贵金属上涨的空间。总得来说，目前市场仍是多空因素交织，但美国新出炉的经济数据的影响更为直接，实际收益率走低，贵金属价格被推高，后续需要继续关注本周五的非农数据的指引，如果同样指向经济萎缩，黄金或有再次冲刺2000关口的可能。 技术面上看，美元和贵金属总体都还呈横向震荡态势，但基本面因素使美元再次偏弱，跌回5日均线以下，在102附近受到支撑；伦敦金重回5日均线之上，多头试图再探2000关口，但还未成功突破1955-1990这一震荡区间；伦敦银呈多空拉锯，在24关口徘徊，23.3-24.3是阻力密集区，短期内或将保持震荡。沪金也重新站回5日均线上，在434-442区间内的高位震荡，而沪银在5300-5400这一阻力密集的区间受阻，多头力量转弱。 （以上观点仅供参考，不作为入市依据）贵金属晨报 2023年4月4日 研究员：陈婧 期货从业证号：F03107034 投资咨询从业证号：Z0018401 :010-68569793 :chenjing_qh1@chinastock.com.cn 2 / 2 大宗商品研究所 贵金属研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC财源国际中心A座31层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799