非银金融行业月报：基金市场赎回情绪较强，债基及被动指数基金收益率相对稳定

2023年3月以来市场整体表现欠佳，宽基指数普遍出现下跌。2023年3月，国内权益宽基指数普遍下跌：上证50下跌2.75%、创业板指下跌1.22%、中证1000下跌1.15%、万得全A下跌0.83%；仅科创50呈现上涨趋势，涨幅9.20%。债券市场整体表现好转，有不同程度的上涨趋势：中证国债指数上涨0.66%，中证信用债指数上涨0.57%，中证转债指数上涨0.41%。行业方面，大部分行业呈现下跌趋势。CPI同比涨幅下降，PPI同比进一步下跌。制造业PMI回升减缓。 各类型基金整体情况欠佳，债基和被动指数型基金相对较好。2023年3月，普通股票型基金中29.52%获得正收益，回报平均值为-0.91%；偏股混合型基金中26.80%获得正收益，回报平均值为-1.33%；被动指数型基金中31.16%获得正收益，回报平均值为0.34%；债券型基金中93.68%获得正收益，回报平均值为0.46%。 2023年3月，股票型ETF基金资金净流入193亿元，现存总规模10,068亿元。股票型ETF主要按照宽基ETF、行业与主题ETF、风格ETF分类分析。宽基ETF方面，净流入90.03亿元，规模进一步下降到5311.40亿元；行业与主题ETF方面，净流入97.41亿元，规模达到4706.57亿元；风格ETF方面，净流入5.94亿元，规模达到50.15亿元。 境内新成立和新发行基金数量均大幅上升。本月境内新成立基金数量共计156只，其中包括偏股混合型基金47只、被动指数型基金25只、中长期纯债型基金16只、混合型FOF基金11只、增强指数型基金11只、国际(QDII)股票型基金8只、偏债混合型基金8只、被动指数型债券基金8只、混合债券型二级基金6只、普通股票型基金4只、短期纯债型基金3只、混合债券型一级基金3只、REITs3只、债券型FOF基金1只、灵活配置型基金1只、国际(QDII)混合型基金1只、商品型基金1只。境内新发行基金数量共计63只，分别是偏股混合型基金19只、被动指数型基金16只、增强指数型基金7只、混合型FOF基金5只、中长期纯债型基金4只、被动指数型债券基金3只、国际(QDII)股票型基金2只、偏债混合型基金2只、REITs2只、普通股票型基金1只、混合债券型一级基金1只、灵活配置型基金1只。 公募基金申赎比：3月公募基金市场赎回情绪较强。截至2023年3月31日，3月全部基金净申购为8天，净赎回为14天，净赎回天数超过净申购天数，表现为净赎回。 公募基金：3月全部基金保有量及份额上升。2023年3月全部基金保有量及份额上升。截至2023年3月末，国内市场公募基金保有量合计为26.0万亿元，环比增加0.47%。权益基金保有量略有上升，为7.12万亿元，环比增速0.53%非货币基金保有量较2月略有上升，为15.55万亿元，环比上升0.79%%。全部公募基金份额略为24.1万亿份，环比上升0.65%，其中债券型基金份额为7.25万亿份，环比增长0.99%。封闭式基金份额为639.39亿份，环比增速为52.98%，维持较快增长。 私募基金：1月存续规模平稳增长，新备案规模和基金管理人数下滑。 截至2023年1月末，存续私募基金146,345只，存续基金规模环比增加1.02%至20.23万亿元，较上月增加2,051亿元。新备案规模568.99亿元，环比下降9.52%，新备案私募基金数量2,894只，较1月减少639只，环比下降18.09%。 风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。 1.资本市场回顾：3月市场整体表现欠佳 2023年3月以来市场整体表现欠佳，宽基指数普遍出现下跌。2023年3月，国内权益宽基指数普遍下跌：上证50下跌2.75%、创业板指下跌1.22%、中证1000下跌1.15%、万得全A下跌0.83%；仅科创50呈现上涨趋势，涨幅9.20%。债券市场整体表现好转，有不同程度的上涨趋势：中证国债指数上涨0.66%，中证信用债指数上涨0.57%，中证转债指数上涨0.41%。 图1：国内主要股债指数月涨跌幅(%，2023.3.1-2023.3.31) 行业方面，大部分行业呈现下跌趋势。申万一级行业中，传媒、计算机以及通信行业涨幅最大，分别上涨22.67%、14.74%和9.18%；房地产、钢铁以及轻工制造跌幅最大，分别下跌7.61%、7.44%和7.36%。 图2：申万一级行业月涨跌幅(%，2023.3.1-2023.3.31) 从ERP角度看，万得全A风险溢价在波动中上升。股权风险溢价越高，显示市场风险偏好越高，权益类资产相对债券越低估；相反，股权风险溢价越低，显示市场风险偏好越低，权益类资产相对债券越高估。2023年3月，风险溢价呈上升趋势，相对而言权益类资产被低估。 图3：万得全A风险溢价及净值(2015.1.4-2023.3.31) 2023年2月，CPI同比涨幅下降，PPI同比进一步下跌。CPI同比上涨1.0%，涨幅比1月减少1.1%，由1月的2.1%下降至1.0%，呈下跌趋势；PPI同比下跌1.4%，比1月下跌增加，1月下跌0.8%。 2023年3月，制造业PMI回升减缓。最新PMI数据显示，2023年3月官方制造业PMI为51.9%，前值52.6%；非制造业PMI为58.2%，前值56.3%。2023年3月传统制造业市场回升趋势减缓。 图4：CPI、PPI指标(2015.1-2023.3) 图5：PMI指标(2015.1-2023.3) 2023年3月，境外主要股指大部分上升。仅英国富时100和印度SENSEX30下跌，跌幅分别是3.10%和0.31%；纳斯达克上涨6.69%、标普500上涨3.51%、恒生指数上涨3.10%、日经225上涨2.17%、道琼斯工业上涨1.89%、德国DAX上涨1.72%，俄罗斯RIS无明显涨跌幅。2023年3月COMEX黄金价格呈上升趋势，相比2月的下跌有反转趋势。2023年3月，COMEX黄金上升8.18%、美元指数下降2.28%、NYMEX原油下跌1.75%。 图6：境外主要股指和资产月涨跌幅(%)(截至2023.3.31) 2.基金市场回顾：本月各基金整体表现一般 2.1.3月大部分基金指数净值走势经历了下跌后上涨 2023年3月，大部分基金指数净值走势经历了下跌后上涨。2023年3月，债券型基金指数净值走势略有上升；普通股票型、偏股混合型基金策略收益均略逊色于沪深300，均为正值；被动指数型基金策略收益略优于沪深300。 图7：各类型基金指数净值走势(2022.1.1-2023.3.31) 表1：各类型基金指数表现情况(2023.3.1-2023.3.31) 表2：2023年各类型基金指数分月度表现情况(截至2023.3.31) 2.2.3月各类型基金整体情况欠佳 整体情况欠佳，债基和被动指数型基金相对较好。本月(2023.3.1—2023.3.31)考察的成立满6个月、基金规模大于1亿的初始基金中，普通股票型基金中29.52%获得正收益，回报平均值为-0.91%；偏股混合型基金中26.80%获得正收益，回报平均值为-1.33%； 被动指数型基金中31.16%获得正收益，回报平均值为0.34%；债券型基金中93.68%获得正收益，回报平均值为0.46%。表现较好的为招商体育文化休闲（+29.12%）、西部利得策略优选A(+29.05%)、华夏中证动漫游戏ETF(+35.32%)等基金。 2023年3月供分析的普通股票型初始基金共计499只。2023年3月回报平均值为-0.85%，有29.66%的普通股票型基金产品获得正收益。招商体育文化休闲（+29.12%）、嘉实文体娱乐A（+20.04%）、广发电子信息传媒产业精选A（+18.46%）回报居前3位。 表3：普通股票型基金3月回报前10(2023.3.1-2023.3.31) 2023年3月供分析的偏股混合型初始基金共计1824只。2023年3月回报平均值为-1.29%，有26.59%的偏股混合型基金产品获得正收益。西部利得策略优选A(+29.05%)、西藏东财数字经济优选A(+24.33%)、信达澳银量化先锋A(+21.01%)回报居前3位。 表4：偏股混合型基金3月回报前10(2023.3.1-2023.3.31) 2023年3月供分析的被动指数型初始基金共有1142只。2023年3月回报平均值为0.56%，有32.66%的被动指数型基金拥有正收益。涨幅居前的有华夏中证动漫游戏ETF(+35.32%)、国泰中证动漫游戏ETF(+34.68%)、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF(+34.64%)等。 表5：被动指数型基金3月回报前10(2023.3.1-2023.3.31) 2023年3月供分析的债券型基金共有2718只。2023年3月回报平均值为0.42%，有89.74%的债券型基金有正收益表现。融通岁岁添利A(+4.77%)、中银互利定期开放(+4.33%)、民生加银鑫安纯债A(3.29%)表现优秀。 表6：债券型基金3月回报前10(2023.3.1-2023.3.31) 2.3.股票型ETF资金净流入193亿元，主要为行业与主题ETF 2023年3月，股票型ETF基金资金净流入193.38亿元，现存总规模10068.12亿元。股票型ETF主要按照宽基ETF、行业与主题ETF、风格ETF分类分析。宽基ETF方面，净流入90.03亿元，规模进一步下降到5311.40亿元；行业与主题ETF方面，净流入97.41亿元，规模达到4706.57亿元；风格ETF方面，净流入5.94亿元，规模达到50.15亿元。 宽基ETF中净流入较多的产品为创业板50ETF(+44.74亿元)，净流出最多的产品为沪深300ETF(-26.49亿元)；行业与主题中光伏ETF(+22.87亿元)净流入金额最多，基建50ETF(-18.61亿元)净流出最多。 图8：3月股票型ETF基金资金流动情况(亿元) (2023.3.1-2023.3.31) 图9：3月ETF交易情况(2023.3.1-2023.3.31) 2.4.境内新成立与新发行基金大幅上升 从基金发行与成立来看，本月境内新成立基金数量大幅上升，本月境内新成立基金数量共计156只，其中包括偏股混合型基金47只、被动指数型基金25只、中长期纯债型基金16只、混合型FOF基金11只、增强指数型基金11只、国际(QDII)股票型基金8只、偏债混合型基金8只、被动指数型债券基金8只、混合债券型二级基金6只、普通股票型基金4只、短期纯债型基金3只、混合债券型一级基金3只、REITs3只、债券型FOF基金1只、灵活配置型基金1只、国际(QDII)混合型基金1只、商品型基金1只。 本月境内新发行基金数量同样有所上升，本月境内新发行基金数量共计63只，分别是偏股混合型基金19只、被动指数型基金16只、增强指数型基金7只、混合型FOF基金5只、中长期纯债型基金4只、被动指数型债券基金3只、国际(QDII)股票型基金2只、偏债混合型基金2只、REITs2只、普通股票型基金1只、混合债券型一级基金1只、灵活配置型基金1只。 图10：3月新成立基金数量与份额（亿份，右轴） 图11：3月新发行基金数量与份额（亿份，右轴） 2.5.公募基金申赎比：3月基金市场赎回情绪较强 2023年3月，基金市场赎回情绪较强。截至2023年3月31日，3月全部基金净申购为8天，净赎回为14天，净赎回天数超过净申购天数，表现为净赎回。公募基金整体市场赎回情绪稍强，平衡混合型基金0天净申购而23天净赎回数，平衡混合型基金市场情绪低迷；偏股混合型基金则净申购4天，净赎回19天；普通股票型基金则净申购12天，净赎回11天，市场情绪适中。 图12：预估基金申赎比(2021.1-2023.3) 图13：基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.3) 图14：偏股混合基金净申购/净赎回天数(2022.