《金陵饭店(601007.SH)年报点评：全年业绩稳健增长，聚焦中高端市场与品牌打造》
金陵饭店在2022年的财务业绩公告显示，全年实现营业收入14.15亿元，同比增长2.97%，对应归母净利润0.42亿元，同比增长48.45%；扣除非经常性损益后的归母净利润为0.17亿元，同比增长26.52%。第四季度，公司实现营业收入3.5亿元，同比下降18.18%，对应归母净利润1147万元，同比下降28.43%。
公司持续优化业务结构，酒店服务、糖酒贸易、食品科技三大板块协同发力。酒店服务板块，按业务类型划分，酒店服务营业收入合计3.98亿元，同比下降1.54%，毛利率33.17%，同比下降2.1个百分点。其中，直营店客房收入1.32亿元，毛利率30.4%，同比下降8.3个百分点；直营店餐饮收入1.67亿元，毛利率12.84%，同比下降0.15个百分点。委托管理业务收入8568.7万元，同比增长19.09%，毛利率68.75%，同比下降9.73个百分点。糖酒贸易板块实现营收7.92亿元，同比增长7%，毛利率17.25%，同比下降0.75个百分点。食品科技公司实现营收3161万元，同比增长21%，对应归母净利润1.48万元。
公司亮点包括：
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品牌建设：持续强化品牌运营，成功承接多项重大活动接待任务，如北京金陵完成冬奥会、冬残奥会接待，天泉湖金陵被授予设立人大干部培训基地、职工疗休养基地等，进一步提升品牌影响力。
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供应链整合：与多家知名酒厂合作，推出“金陵定制酒”项目，全年创收1200万元，同时完成对食品科技公司的全资收购，增强内部产业链整合能力。
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数字化转型：打造数字化平台，加强酒店板块的连锁经营，截至年底金陵贵宾会员总数达到2000万，同比增长81.8%，全年GMV突破1.08亿元，同比增长192%，会员消费总额达2.04亿元，复购率接近30%。
盈利预测方面，预计公司2023-2024年归母净利润分别可达1.47亿、1.95亿、2.53亿，对应当前PE分别为27、20、16倍。
风险提示包括但不限于宏观经济复苏低于预期、市场竞争加剧、经营成本上升以及加盟店管理风险。
