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凯莱英2022年年报显示,公司业绩高增长,新兴业务加速发展。小分子业务高速增长,化学和生物大分子、制剂及临床CRO等新业务加速兑现,持续夯实能力建设下,看好公司长期成长空间,维持增持评级。公司2022年营收102.55亿元(+121%),归母净利润33.02亿元(+209%),扣非归母净利润32.31亿元(+245%),业绩高增长。考虑订单及客户开拓不确定性,下调公司2023-2024年EPS至7.20/7.81元(原为7.63/8.83元),新增2025年EPS为8.95元。考虑板块估值中枢下移,下调目标价至187.20元(原为213.64元),对应2023年PE 26X,维持增持评级。