机械行业周报2023年第13周：日本出口限制升级倒逼半导体设备国产化，复合集流体材料安全性再获国内车企认可

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年4月3日 行业研究 日本出口限制升级倒逼半导体设备国产化，复合集流体材料安全性再获国内车企认可 ——机械行业周报2023年第13周（3.26-4.1） 机械行业 重点子行业观点 1、半导体设备：日本限制半导体设备出口，我国半导体设备再迎来国产化动力。根据日经中文网，日本政府3月31日宣布，将高端半导体制造设备等23品类加入到出口管制对象，23品类产品包括极紫外线(EUV)相关产品的制造设备和使存储元件立体堆叠的蚀刻设备等，TEL、DNS、Nikon等约10家日本企业被认为将受到影响。日本厂商在全球半导体设备市场中的地位仅次于美国，拥有一批知名半导体设备企业包括TEL、DNS、Advantest、Disco、东京精密、日立高科技、KE、LaserTec、Ebara等。日本设备厂家在前道的涂胶显影、介质刻蚀、清洗设备、光刻机、热处理、CVD、量测、CMP等多个设备环节，在封测设备的测试机、探针台、晶圆切割和减薄等环节，在晶圆加工的切磨抛环节，都处于十分重要的行业地位。我们认为日本此次限制半导体设备出口升级，有利于对应设备环节的国产设备提升市占率，建议关注布局涂胶显影的芯源微，布局清洗、涂胶显影与热处理的盛美上海，布局介质刻蚀的中微公司，以及探针台环节的长川科技，测试机环节的华峰测控，划片机环节的光力科技，晶圆减薄环节的华海清科。 2、工程机械：中联重科、三一重工的2022年第四季度收入增速显著回升。22Q4三一重工收入217亿元同比增长16.5%，是21Q3以来5个季度负增长后的首次回升至正增长，22Q4中联重科单季度收入110亿元，同比下滑13.6%，下滑幅度也是自21Q3以来下滑幅度最小的季度。但工程机械产业链短期仍处于调整期，2月挖掘机销量21450台，同比下降12.4%，其中国内11492台，同比下降32.6%；出口9958台，同比增长34%；1-2月累计同比下降20.4%，其中国内同比下降41.1%；2022年同比下降23.8%，其中国内下降44.6%。行业整体上还是负增长，其中国内增速下降幅度仍然较大，但海外销量增速也有一定程度放缓，未来全面好转还有待于观察，企业经营业绩将出现分化，当前头部企业估值已处于合理区间。维持推荐三一重工、中联重科（A/H）、恒立液压等龙头。 3、通用设备：疫情防控优化后的经济复苏预期叠加在科技领域的应用，通用机械需求回暖。22年机床行业利润总额同增43.7%，反映了机床行业产品结构的升级。半导体零部件的国产化、新能源汽车、风机大型化等提高了对我国高端机床和刀具等通用机械设备的需求，高端机床刀具制造商产能将逐渐释放。机床行业建议关注科德数控、海天精工、拓斯达、纽威数控、国盛智科、浙海德曼；刀具建议关注欧科亿、华锐精密、中钨高新。 4、光伏设备：硅料延续跌价，硅片价格暂时维稳。硅片环节的短期供需偏紧有所发酵，关注高纯石英、石英坩埚、长晶炉企业，关注钙钛矿与光伏镀铜新技术。资本加速加码钙钛矿产业，极电光能获深创投领投的A轮融资，钙钛矿光伏标准专题组成立大会召开，行业标准体系有望加快完善助力产业化发展。光伏铜电镀行情发展至关注HJT行业大β阶段，23H1是HJT电池片大规模量产线跑通投产关键时点，产业化早期“锦上添花”式Cu-HJT迎来应用机遇。推荐迈为股份、晶盛机电，建议关注高测股份、捷佳伟创、微导纳米、奥特维、京山轻机、金晶科技、德沪涂膜、芯碁微装、苏大维格、东威科技、罗博特科、宝馨科技、德龙激光、石英股份、欧晶科技、天宜上佳。 5、锂电设备：锂电设备估值处历史低位，出海与新技术驱动新设备上线。截至2023/3/31，近一年锂电设备指数跌幅达29.64%。碳酸锂延续跌价，仍在库存累积阶段, 关注电池成本下降后需求反转。广汽埃安发布弹匣电池2.0安全技术，该技术使用了复合集流体材料，标志着该材料安全性再获国内车企认可。3月31日美国财政部、国税局联合发布IRA对于关键矿物和电池材料本地化比例的具体指引，美国加速锂电产业链本土化已成定局，后续国内头部企业通过技术入股等方式在美国本土化建厂模式持续。前述细则对“生产制造母机”锂电设备并无限制，国内具备全球化供应能力的设备厂商在合作上具备优势。推荐先导智能、东威科技、骄成超声，建议关注杭可科技、利元亨、联赢激光、欧克科技。 6、风电设备：海风深远海进程加速，浮式风机迎来发展契机。国家能源局将出台政策推动海上风电深远海发展，浮式风机将带来锚链、海缆等环节新的增量空间。在降本大趋势下，制造成本更低的滑动轴承将率先在齿轮箱环节实现对滚动轴承的替代，同时海缆、塔筒等抗通缩环节值得关注。建议关注亚星锚链、东方电缆、中天科技、长盛轴承、双飞股份、大金重工、明阳智能。 风险分析：宏观经济波动风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险；市场竞争加剧的风险。 买入（维持） 作者 分析师：杨绍辉 执业证书编号：S0930522060001 021-52523860 yangshaohui1@ebscn.com 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 联系人：林映吟 linyingyin@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -30%-20%-10%0%10%20%22/0322/0622/0922/1223/03机械行业沪深300 资料来源：Wind 相关研报 科技创新推进半导体技术进步，人工智能赋能工业自动化，智能制造成趋势 ——机械行业周报2023年第12周（3.26-3.31） 芯片制造本土化纵深发展，设备、零部件和材料保持高增长 ——机械行业周报2023年第11周（3.12-3.18） 核心技术攻关明确政府组织作用和企业主体地位，半导体设备国产化突破仍是重点 ——机械行业周报2023年第10周（3.5-3.11） 集成电路产业政策或迎窗口期，新型举国体制为科技突围保驾护航 ——机械行业周报2023年第9周（2.26-3.4） 装备制造需求升温，技术主权之争驱动半导体设备国产化 ——机械行业周报2023年第7周（2.12-2.18） 1月PMI升至临界点以上、信贷数据超预期，装备制造业市场环境向好 ——机械行业周报2023年第6周（2.5-2.11） 光伏铜电镀量产化攻克渐行渐近，半导体设备招投标有望逐季恢复 ——机械行业周报2023年第5周（1.29-2.4） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 机械行业 目 录 1、 行业观点更新 ................................................................................................................... 5 2、 新股动态 ......................................................................................................................... 12 3、 重点数据跟踪 .................................................................................................................. 14 4、 风险提示 ......................................................................................................................... 12 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 机械行业 图目录 图1：2022年初以来费城半导体指数表现 ......................................................................................................... 5 图2：2022年以来中国台湾半导体行业指数表现 .............................................................................................. 5 图3：PMI指数回升至荣枯线以上（%） ........................................................................................................... 8 图4：企（事）业单位中长期贷款金额及增速 ................................................................................................... 8 图5：弹匣电池2.0可实现枪击不起火 ............................................................................................................. 10 图6：弹匣电池2.0超稳电极界面形成的方法 .................................................................................................. 10 图7：基建投资有所反弹，地产投资景气仍处低位 .......................................................................................... 14 图8：2023年2月份房屋新开工面积累计同比下滑9.4% .............................................................................. 14 图9：挖掘机月度销量变化 ............................................................................................................................... 14 图10：挖掘机销量同比变化 ............................................................................................................................ 14 图11：挖掘机国内销量变化 ............................................................................................................................ 14 图12：挖掘机国内销量同比变化 ..................................................................................................................... 14 图13：挖掘机出口销