机械行业第39周周报：看好半导体零部件赛道，关注复合集流体领域投资机会

2022年10月16日 看好半导体零部件赛道，关注复合集流体领域投资机会——机械行业第39周周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：范益民 S1050521110003 fanym@cfsc.com.cn 联系人：丁祎 S1050122030004 dingyi@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 机械设备(申万) -2.3 -5.6 -15.6 沪深300 -4.6 -9.6 -22.1 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《机械设备行业周报：继续看好半导体设备及零部件主线，关注机器人相关零部件企业》2022-10-10 2、《机械设备行业第37周周报：看好半导体设备及零部件主线，关注通用行业底部复苏》2022-09-18 3、《机械设备行业周报：关注通用行业底部复苏，看好检测行业经营韧性》2022-09-12 ▌ 美出台对华芯片新禁令，半导体零部件市场大有可为 近期，美国对华发布新芯片禁令，对先进制程所需设备及人才的限制力度大幅增加，预计短期内设备国产化进程或存在一定降速风险，中长期国产替代及自主可控趋势不改。其中半导体零部件处于产业链中上游，国内半导体零部件市场预计700亿元左右，整体国产化率仍处于较低水平，预计零部件国产化加速更快将有望显著对冲设备国产化进程降速风险。建议关注富创精密、新莱应材等。 ▌ 关注复合集流体投资机会，重点推荐骄成超声 骄成超声以超声波为核心技术平台，为动力电池、功率器件等领域提供焊接、裁切设备及自动化解决方案。2021 年在宁德时代及比亚迪新增产线的份额已超过 50%，实现了对美国必能信及 Sonics 的部分进口替代。电芯材料应用复合集流体技术是一种新型的动力电池生产技术，将大大提高安全性和能量密度。以复合集流体替代传统的铜箔和铝箔，锂电池在前段工序将多出一道采用超声波高速滚焊技术的极耳转印焊工序。骄成超声自主研发的动力电池超声波滚动焊接设备，配备高速数据采集系统实现在线焊接质量检测，解决了锂电池复合集流体和箔材之间焊接难度大、焊接效率低下的痛点，能够实现高速滚焊，已应用到宁德时代新型动力电池生产制造工序中。而单条产线对滚焊设备的需求数量是极耳超声焊接设备的 3 倍左右，将显著提升超声波滚焊设备的市场空间，或将成为新增长极。另外，骄成超声已完成开发半自动功率模块端子超声波焊接设备，并已实现少量订单；全自动样机研发过程中，有望替代传统锡焊工艺。 ▌ 9月挖机销量超预期，出口表现亮眼 2022年1-9月，累计销售挖掘机20.0万台，其中国内销量12.0万台，同比下降48.3%；出口销量8.03万台，同比增长70.5%；2022年9月挖掘机销量2.12万台，同比增长5.49%（优于此前CME同比下降9%预测），同比增速连续三月为正，且9月同比增速进一步扩大，行业继续复苏，海外占比增加。其中国内挖掘机销量1.05万台，同比下降24.5%，降幅收窄；出口挖掘机销量1.07台，同比增长73.3%；预计后续随着国内重大项目持续开工、专项债额度提前下达等因素驱动下，叠加海外出口增长预期，未来挖机行业有望持续复苏，国内龙头企业有望进一步提升全球市场份额。 -40-30-20-10010(%)机械设备沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 行业评级及本周观点更新 国内制造业正处于持续的转型升级时期，将给高端装备行业带来广阔市场空间，维持行业“推荐”评级。重点推荐顺产业升级方向及进口替代趋势的工业自动化及高端机床装备、自主可控的半导体设备、碳中和加速下的光伏设备及锂电设备板块、长坡厚雪长赛道属性的检测检验行业、以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。 ▌本周核心推荐 骄成超声：新技术打开新局面，极耳焊接实现进口替代；超声设备有望多点开花，复合集流体滚焊深度绑定锂电龙头；功率器件端子焊接将成为切入半导体设备的前奏。 明志科技：疫情反复及原材料成本压制上半年业绩，下半年有望修复；制芯装备起家，在射砂控制、砂芯固化、精密组芯、制芯装备智能控制系统及低压充型等砂型铸造关键领域具备高竞争壁垒；发力高端铝合金铸件，拓展氢能动力、光伏装备等新兴产业，有望打造新增长极。 富创精密：平台化半导体零部件稀缺企业，充分受益国产替代及下游扩产；具备专家/技术/客户三重优势；上市募资加码产能建设。 ▌ 风险提示 宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022-10-16 股价 EPS PE 投资评级 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 002111.SZ 威海广泰 8.26 0.10 0.52 0.73 82.60 15.88 11.32 买入 002371.SZ 北方华创 224.88 2.05 3.39 4.66 109.70 66.34 48.26 买入 002747.SZ 埃斯顿 19.00 0.14 0.27 0.42 136 70 45 买入 002967.SZ 广电计量 19.79 0.32 0.48 0.66 61.84 41.23 29.98 买入 300012.SZ 华测检测 21.56 0.45 0.55 0.68 47.91 39.20 31.71 买入 300083.SZ 创世纪 9.21 0.33 0.56 0.81 27.91 16.45 11.37 买入 300416.SZ 苏试试验 27.99 0.72 0.95 1.27 39 29 22 买入 300450.SZ 先导智能 52.59 1.01 1.69 2.52 52 31 21 买入 300751.SZ 迈为股份 522.18 5.95 5.17 7.68 88 101 68 买入 300776.SZ 帝尔激光 179.51 3.59 2.94 4.21 50.00 61.06 42.64 买入 301029.SZ 怡合达 66.70 1.00 1.17 1.69 66.70 57.01 39.47 买入 600641.SH 万业企业 17.89 0.39 0.50 0.63 45.87 35.78 28.40 买入 601808.SH 中海油服 15.01 0.07 0.73 1.07 214.43 20.56 14.03 买入 601882.SH 海天精工 19.51 0.71 0.95 1.28 27.48 20.54 15.24 增持 603416.SH 信捷电气 39.75 2.16 2.33 3.37 18 17 12 买入 603966.SH 法兰泰克 12.99 0.62 0.81 1.08 20.95 16.04 12.03 买入 688003.SH 天准科技 35.09 0.69 1.07 1.45 50.86 32.79 24.20 买入 688006.SH 杭可科技 54.89 0.58 1.86 3.05 95 30 18 买入 688012.SH 中微公司 82.40 1.64 2.02 2.60 50 41 32 买入 688082.SH 盛美上海 72.98 0.61 1.18 1.53 120 62 48 买入 688155.SH 先惠技术 65.56 0.92 3.62 5.36 71 18 12 买入 688305.SH 科德数控 84.08 0.80 1.07 1.41 105.10 78.58 59.63 买入 688557.SH 兰剑智能 34.82 1.11 1.40 1.71 31.37 24.87 20.36 增持 688558.SH 国盛智科 28.77 1.52 1.91 2.76 19 15 10 买入 688686.SH 奥普特 161.00 3.67 4.85 6.22 43.87 33.20 25.88 买入 688355.SH 明志科技 26.02 1.00 0.82 1.62 26.02 31.73 16.06 买入 688392.SH 骄成超声 132.49 1.13 1.44 2.41 117.25 92.01 54.98 买入 688409.SH 富创精密 133.00 0.81 1.14 1.73 164.20 116.67 76.88 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 行情回顾............................................................................... 6 1.1、 板块行情回顾 .................................................................... 6 1.2、 个股行情回顾 .................................................................... 7 2、 行业与公司投资观点 ..................................................................... 8 2.1、 行业投资策略 .................................................................... 8 2.2、 工业自动化：疫情将加速国产品牌进口替代 .......................................... 8 2.3、 检验检测：长坡厚雪优质赛道 ...................................................... 8 2.4、 机床：上行周期山雨欲来，自主可控大有可为 ........................................ 9 2.5、 锂电设备：电动车趋势已然成风 .................................................... 9 2.6、 光伏设备：碳中和催化，新技术驱动 ................................................ 10 2.7、 半导体设备：行业高景气加速自主可控 .............................................. 10 2.8、 油服：国内景气延续，海外复苏延续 ................................................ 11 3、 行业与公司动态 ......................................................................... 12 3.1、 行业重要新闻 .................................................................... 12 3.2、 重点跟踪公司动态 ................................................................ 14 4、 重点数据跟踪 ........................................................................... 17 4.1、 宏观数据 ...................