权益市场资金流向追踪（2023W12）：TMT板块周内先抑后扬

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 TMT板块周内先抑后扬 —— 权益市场资金流向追踪（2023W12） [Table_ReportTime] 2023年4月2日 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 金工研究 [Table_ReportType] 金工专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱： yumingming@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 权益市场资金流向追踪（2023W12） [Table_ReportDate] 2023年4月2日 [Table_Summary] 2023Q1落下帷幕：前半程以外资流入为主，复苏交易活跃；后半程以存量博弈为主，技术革命下AI主题渐成主线。最后一个交易周主流宽基指数再度收涨，成长风格先抑后扬，消费风格总体强势。本周公募基金测算模型模拟仓位更新至年报，进一步确认了计算机等小票居多的行业持仓位置。从主力、主动观点来看，泛科技周内乃至日内出现分歧，后半周上行动力仍相对充足，AI相关应用落地到硬件迭代都有资金积极参与；从全周来看，泛消费部分子领域也有一定共识。长期看好技术变革对泛科技领域的预期提振乃至对各行各业的持续赋能，但历史经验来看业绩密集披露期资金视线或重回基本面，增量资金不足前提下可能导致主题热点的短期回撤，当前重点关注业绩超预期、边际改善及宏观层面对复苏进度的确认。 ➢ 公募：截至2023/3/31，主动权益型平均测算仓位86.72%。普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位89.01%、87.26%、84.75%。主动权益型基金行业配置方面：本周计算机、医药等行业测算仓位上行。低仓位基金方面：“固收+”基金测算仓位22.73%。受市场行情等因素影响，2022年主动权益型基金发行数量及规模不及以往，2023年新发可期。 ➢ 私募：截至2023年2月底，私募证券投资基金规模5.64万亿元。截至2023年2月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位70.89%，较1月末下降0.34pct。 ➢ 保险：2月估算仓位13.12%，较1月略有下行。 ➢ 信托：2022Q4估算仓位4.43%，持平2022Q1。 ➢ 大中小单：一季度后半程以存量博弈为主。行业方面：计算机周内先抑后扬，消费风格最受主力青睐。分歧个股：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：C日联、苏能股份、阳光电源、三安光电等。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：三六零、浪潮信息、荣盛石化、中兴通讯等。分歧行业：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：家电、煤炭（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：计算机、电子、通信、传媒、国防军工等。主动资金方面：2023W12周主买净额-1323亿元，食品饮料、传媒板块主买居前。（1）个股：当周主动资金更看好科大讯飞、同花顺、景嘉微、宁德时代、比亚迪等标的，荣盛石化、紫光国微、中天科技、浪潮信息、鸿博股份等标的遭大幅净流出。（2）行业：主买净额居前的行业有：食品饮料、传媒、农林牧渔、汽车；流出较多的行业有：电子、基础化工、建筑、机械、电力设备与新能源等。 ➢ 外资：北向资金当周共计净流入约104.65亿元，其中沪股通净流入约53.92亿元，深股通净流入约50.73亿元。年初以来北向资金累计净流入约1859.88亿元，3月净流入约354.40亿元。行业方面： 2023W12北向流 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 入电子、汽车等，流出家电。 ➢ 两融：两融交易活跃度提升，融资余额稳步上行。截至2023/3/30，沪深两市两融余额16102亿元，其中融资余额15166亿元。行业方面：杠杆资金偏好或向周期、消费转移。 ➢ 一级首发：2023M3沪深上市新股共计25只，首发募资金额约311.77亿元。 ➢ 限售解禁：2023M3沪深限售解禁金额约3300亿元。 ➢ 产业资本：2023M3重要股东净减持约410亿元。 ➢ 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 权益市场资金流向追踪（2023W12） ............................................................................................... 5 1. 公募：最新主动权益型平均测算仓位86.72%，本周模拟组合更新 ......................................... 5 2. 私募：2月私募权益仓位约70.89%，较1月末下降0.34pct ..................................................... 7 3. 保险：2月估算仓位13.12%，较1月略有下行 .......................................................................... 7 4. 信托：2022Q4估算仓位4.43%，持平2022Q1 ........................................................................... 8 5. 大中小单：一季度后半程以存量博弈为主，计算机周内先抑后扬 .......................................... 8 6. 外资：3月北向资金净流入约354.40亿元，本周北向资金净流入约104.65亿元 ................ 11 7. 两融：两融交易活跃度提升，融资余额稳步上行 .................................................................... 12 8. 一级首发：2023M3沪深上市新股共计25只，首发募资金额约311.77亿元 ....................... 12 9. 限售解禁：2023M3沪深限售解禁金额约3300亿元 ................................................................ 13 10. 产业资本：2023M3重要股东净减持约410亿元 .................................................................... 13 风险因素 ............................................................................................................................................ 13 表 目 录 表1：2023W12周个股资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元） .................................................... 9 表2：2023W12周中信一级行业净流入额（TOP5&BTM5，亿元） ............................................ 9 表3：2023W12周个股资金主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元） .......................................... 10 表4：2023W12周中信一级行业主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元） .................................. 10 图 目 录 图1：主动权益型基金平均仓位测算值 ............................................................................................ 5 图2：固收加基金平均仓位测算值 .................................................................................................... 5 图3：主动权益型基金行业仓位测算值（计算机） ........................................................................ 6 图4：主动权益型基金行业仓位测算值（医药） ............................................................................ 6 图5：主动权益型基金历年以来新成立数量 .................................................................................... 6 图6：主动权益型基金历年以来新成立份额（亿份） .................................................................... 6 图7：主动权益型基金历年以来新成立平均份额（亿份） ............................................................ 6 图8：私募证券投资基金规模及月频仓位 ........................................................................................ 7 图9：保险资金运用余额及流向结构（亿元） ................................................................................ 7 图10：信托资金余额及流向结构（亿元） ...................................................................................... 8 图11：沪深A股资金净流入结构分布 ............................................................................................. 9 图12：陆股通成交净流入、累计净流入额（亿元） .................................................................... 11 图13：陆股通成交净流入vs