证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业研究助理 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 原油周报：美国原油库存现大幅下降 [Table_ReportDate0] 2023年4月2日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至2023年3月31日当周，油价持续上行。周前期，投资者对欧美银行业危机的担忧暂时减弱，叠加伊拉克库尔德地区原油出口部分停止，市场供应收紧而需求强劲，但俄罗斯原油减产幅度小于预期，国际油价震荡上涨。周后期，EIA最新数据显示美国原油库存减少750万桶，为今年以来最大的降幅，美国原油库存骤降引发炼油厂检修高峰结束后供应紧缺的担忧，国际油价继续回升，截至本周五（2023年3月31日）布伦特、WTI油价为79.77、75.67美元/桶。 ➢ 【油价观点】产能周期引发能源大通胀，继续看好原油等能源资源的历史性配置机会。我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支增长动力不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球将持续多年面临原油紧平衡甚至短缺问题，2022年国际油价迎来上行拐点，中长期来看油价将维持高位，未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。 ➢ 【原油价格板块】截至2023年03月31日当周，布伦特原油期货结算价为79.77美元/桶，较上周上升4.78美元/桶（+6.37%）；WTI原油期货结算价为75.67美元/桶，较上周上升6.41美元/桶（+9.25%）；俄罗斯Urals原油现货价为47.61美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为67.66美元/桶，较上周上升3.26美元/桶（+5.06%）。 ➢ 【海上钻井平台日费板块】截至2023年03月24日当周，海上自升式钻井平台日费为8.85万美元/天，较上周+422美元/天（+0.48%）；海上半潜式钻井平台日费为26.98万美元/天，较上周+8148美元/天（+3.11%）。 ➢ 【美国原油供给板块】截至2023年03月24日当周，美国原油产量为1220万桶/天，较上周减少10万桶/天。截至2023年03月31日当周，美国活跃钻机数量为592台，较上周减少1台。截至2023年03月31日当周，美国压裂车队数量为295部，较上周增加5部。 ➢ 【美国原油需求板块】截至2023年03月24日当周，美国炼厂原油加工量为1581.3万桶/天，较上周增加43.7万桶/天，美国炼厂开工率为90.30%,较上周上升1.7pct。 ➢ 【美国原油库存板块】截至2023年03月24日当周，美国原油总库存为8.45亿桶，较上周减少748.9万桶（-0.88%）；商业原油库存为4.74亿桶，较上周减少748.9万桶（-1.56%）；战略原油库存为3.72亿桶，与上周持平；库欣地区原油库存为3521.7万桶，较上周减少163.2万桶（-4.43%）。 ➢ 【美国成品油库存板块】截至2023年03月24日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为22669.4、1545.6、11668.3、3824.9万桶，较上周分别-290.4（-1.26%）、+121.9（+8.56%）、+28.1（+0.24%）、+140.9（+3.82%）万桶。 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。 ➢ 风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球2050净零排放政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一周原油点评 ....................................................................................................................................... 5 油价回顾：................................................................................................................................... 5 油价观点：................................................................................................................................... 5 石油石化板块表现 ............................................................................................................................... 6 石油石化板块表现： ................................................................................................................... 6 上游板块公司股价表现： ........................................................................................................... 6 原油价格 ............................................................................................................................................... 8 海上钻井平台日费 ............................................................................................................................. 10 原油板块 ............................................................................................................................................. 11 原油供给：................................................................................................................................. 11 原油需求：................................................................................................................................. 11 原油进出口： ............................................................................................................................. 12 原油库存：................................................................................................................................. 13 成品油板块 ......................................................................................................................................... 15 成品油价格： ............................................................................................................................. 15 成品油供给： ............................................................................................................................. 17 成品油需求： ............................................................................................................................. 18 成品油进出口： ......................................................................................................................... 19 成品油库存： ............................................................................................................................. 20 一周重要新闻 ..................................................................................................................................... 22 原油期货成交及持仓板块 ................................................................................................................. 23 风险因素 .......