鑫融讯：重配置轻指数

总结如下：

市场概况：

• 双融余额：截至3月31日，两市双融余额合计16065.86亿元，较前一交易日减少35.81亿元。
• 市场表现：上周五，A股三大指数集体收涨，沪深300指数上涨0.31%，上证50指数下跌0.09%。

关键数据：

• 交易活跃度：上涨家数3507家，涨停家数36家；下跌家数1411家，跌停家数3家。
• 资金流动：北向资金净买入16.74亿元，成交额9532亿元。
• 经济指标：3月生产指数54.6%，设备制造、汽车制造等行业产需景气度回升。

长期展望：

• A股全年有望稳步向好，当前分歧点可能是新的上车机会。
• 美国经济在高利率环境下难以保持扩张，中国经济温和复苏。
• 海外资金对中国市场的兴趣增强，是23年A股上涨的动力之一。
• A股盈利底部区域逐渐清晰，23年第二、三季度有望迎来盈利上行周期。

主题追踪：

• 云游戏：GPT-4的推出推动游戏产业和技术创新。
• 算力：数字中国建设规划强调发展数字经济，算力资源增长迅速。
• 国产芯片：政策支持下，国产芯片行业发展有望加速。

风险提示：

• 疫情反复、宏观经济下滑、流动性紧缩、政策预期不足。

策略团队：

• 董冰华和严凯文分别专注于行业比较与主题策略研究、大势研判与行业比较。

评级说明：

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出，对应不同涨幅区间。
• 行业投资评级：推荐、中性、回避，对应不同涨幅区间。

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