海螺水泥22年实现收入1320.22亿元,同比下降21.40%,归母净利润156.6亿,同比下降53%,低于市场预期。公司进行重大战略调整,全年销量跑赢行业3.5个百分点以上。现金流受到采购成本上涨及利润下滑影响,账面现金+交易金融资产合计仍在手686亿元人民币。公司公告权益分派预案,拟每10股派14.8元,分红率大幅提升。但考虑到水泥行业未来几年底部徘徊状况及公司资本开支,预计分红率较难再有提升空间。风险提示:宏观经济下行,原材料成本上涨。
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