公司公布了2022年第四季度及全年业绩，显示收入稳步增长但EBITDA和净利润出现下滑。2022年总收入为138.6亿元人民币，同比增长8.4%；调整后的EBITDA为6.1亿元人民币，同比下降61.7%；归属于母公司的净利润为-18.2亿元人民币。
第四季度，公司收入达到37.1亿元人民币，同比增长10.7%；调整后的EBITDA为4.0亿元人民币，同比增长42.1%；归属于母公司的净利润为-1.2亿元人民币。
剔除一次性减值损失的影响后，第四季度的经营表现显示出韧性。直营业务的经营成本占收入的比例为88.7%至85.9%，销售费用率从3.2%降至4.6%，管理费用率从11.6%降至11.9%。经营利润率为-2.5%，LH和DH的经营利润分别改善了3.7%和1.5%。
公司预计2023年第一季度收入增长区间为61%-65%（不含DH），全年收入增长预期为42%-46%（不含DH），表明公司对住宿需求的复苏持乐观态度。预计全年将新开1400家门店，关闭600至650家，新店扩张速度保持稳定，同时增加了一些品牌的闭店计划。
公司基本面稳健，现金及现金等价物结余加上受限现金总额为53亿元人民币，财务状况良好。同时，公司通过出售雅高股份获得了约3亿欧元的净额，增强了资金实力。
公司产品力、品牌力和会员体系的竞争优势明显，特别是在住宿需求确定性回暖和供给深度出清的背景下，重点关注房价提升带来的超预期修复可能性。预计2023年、2024年的调整后归母净利润分别为26.4亿元、35.7亿元和47.7亿元，调整后EBITDA分别为54.3亿元、66.2亿元和82.1亿元，维持“买入”评级。
在市场中，大多数分析师对公司持积极态度，给出了“买入”、“增持”和“中性”的投资建议，反映出对公司前景的普遍看好。需要注意的风险包括住宿需求恢复低于预期、欧洲通胀风险和汇率波动风险。
