社会服务行业简评报告-社服：海南离岛免税购物“即买即提”政策落地

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 于那 首席分析师 SAC执证编号：S0110522070001 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  中免增资中出服持股49%，关注市内免税政策落地  社服：1-2月社零显著回暖，线下消费稳步恢复  社服：第二批出境团队游国家名单发布，出境游热度持续恢复 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 海南免税消费“即购即提”政策落地。3月21日，国务院和海关总署、财政部、税务总局三部委相继发布了《关于同意在海南省暂时调整实施有关行政法规规定的批复》和《关于增加海南离岛免税购物“担保即提”和“即购即提”提货方式的公告》。此次再度开放即买即提等政策，主要为促进离岛旅客的即时消费，提升便利性、即时性。同时为避免代购等行为，政策明确金额、品类及数量限制。落地方案整体符合预期，有助于离岛免税消费规模提升。2025年海南封关运作目标下，政策推进有望加快，此次即买即提为封关提前进行压力测试。 ⚫ “担保即提”和“即购即提”有望进一步促进岛内免税消费，优化免税购物体验。“担保即提”适用于单价超过5万元（含）的免税品，旅客支付货款并向海关提交进口税担保，可现场提货；物品不得在岛内使用；退还担保时，旅客本人向海关申请验核免税品，验核通过且旅客自购物之日起30日内离岛，海关退还担保。“即购即提”适用于单价不超过2万元（不含），免税品清单内且不超过每人每类限购数；离岛旅客支付货款后可现场提货，离岛环节海关不验核实物。 ⚫ 海南主要机场客流情况：月初至今，海口美兰机场累计班次9323架，同比+78.67%，恢复至2019年同期104.46%。；三亚凤凰机场累计班次10117架，同比增长114.80%，恢复至2019年同期109.36%。 ⚫ 行情回顾：上周（3月20日-3月24日）申万社服行业指数涨幅1.87%，在申万一级行业中排名第11。同期沪深300指数涨幅1.72%，社服行业跑赢沪深300指数0.15pcts。个股表现中，社服行业涨幅前5个股为创业黑马（+30.48%），三特索道（+15.62%），国新文化（+12.96%），锋尚文化（+12.56%），西安旅游(+9.73%)。 ⚫ 投资建议：此次再度开放即买即提等政策，主要为促进离岛旅客的即时消费，提升便利性、即时性。同时为避免代购等行为，政策明确金额、品类及数量限制。落地方案整体符合预期，有助于离岛免税消费规模提升。2025年海南封关运作目标下，政策推进有望加快，此次即买即提为封关提前进行压力测试，后续有望迎更多政策出台。今年免税消费进入淡季较往年延迟，Q2又将迎来消博会、五一等节点，关注免税消费拐点。建议重点关注中国中免、王府井。 ⚫ 风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险。 -0.200.228-Mar8-Jun19-Aug30-Oct10-Jan23-Mar社会服务沪深300 [Table_Title] 社服：海南离岛免税购物“即买即提”政策落地 [Table_ReportDate] 社会服务 | 行业简评报告 | 2023.03.26 行业周报证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1海南离岛免税购物“即买即提”政策落地 .............................................................................................................. 1 2海南主要机场客流跟踪 ....................................................................................................................................... 2 3周度市场回顾 ...................................................................................................................................................... 3 4行业要闻 ............................................................................................................................................................. 5 5重要公告 ............................................................................................................................................................. 7 6业绩及估值 .......................................................................................................................................................... 8 7风险提示 ............................................................................................................................................................. 8 插图目录 图 1允许“即购即提”方式提货的离岛免税商品清单 ...................................................................................................... 2 图 2海口美兰机场每日执飞班次（架次） ...................................................................................................................... 3 图 3海口美兰机场每日运送旅客数量（人次） .............................................................................................................. 3 图 4三亚凤凰机场每日执飞班次（架次） ...................................................................................................................... 3 图 5申万社会服务行业市场走势 ...................................................................................................................................... 4 图 6上周申万一级行业涨跌幅表现（%） ...................................................................................................................... 4 图 7社服行业各细分板块周涨跌幅（%） ...................................................................................................................... 5 图 8社会服务行业估值PE-TTM ...................................................................................................................................... 5 图 9社服行业周涨幅TOP10个股（%） ......................................................................................................................... 5 图 10社服行业周跌幅TOP10个股（%） ....................................................................................................................... 5 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1海南离岛免税购物“即买即提”政策落地 3月21日，国务院和海关总署、财政部、税务总局三部委发布了《关于同意在海南省暂时调整实施有关行政法规规定的批复》和《关于增加海南离岛免税购物“担保即提”和“即购即提”提货方式的公告》。自2023年4月1日起，对于符合规定的离岛免税品，可在提交担保后提前放行。 ➢ 离岛免税购物增加“担保即提”和“即购即提”提货方式。 离岛的旅客凭有效身份证件或旅行证件和离岛信息在海南离岛免税商店（不含网上销售窗口）购买免税品时，除在机场、火车站、码头指定区域提货以及可选择邮寄送达或岛内居民返岛提取方式外，可选择“担保即提”、“即购即提”提货方式。使用“担保即提”“即购即提”方式购买的离岛免税品属于消费者个人使用的最终商品，应一次性携带离岛，不得再次销售。 ➢ “担保即提”： （一）离岛旅客每次离岛前购买单价超过5万元（含）的免税品，可选择“担保即提”方式提货，离岛旅客除支付购物货款外，在向海关提交相当于进境物品进口税的担保后可现场提货。此方式下所购免税品不得在岛内使用。 （二）旅客离岛时需要对所购商品退还担保的，应当由本人主动向海关申请验核尚未启用或消费的免税品，并提交免税品购物凭证和本人有效身份证件或旅行证件。经海关验核，对旅客交验的免税品与购物信息相符的，海关在购物凭证上确认签章。 （三）有下列情形之一的，海关不予办理离岛旅客验核签章手续： 1．离岛旅客交验免税品已经启用或已经消费的； 2．离岛旅客交验免税品与购物凭证所列不符的； 3．购物人员信息与交验离岛旅客本人信息不符的。 （四）经海关实物验核通过且购物旅客本人已实际离岛的，海关退还担保。对于购物旅客本人自购物之日起超过30天未离岛、未主动向海关申请验核免税品或未通过验核的，相关担保直接转为税款。 ➢ “即购即提”： 离岛旅客每次离岛前购买清单内免税品时，对于单价不超过2万元（不含）的免税品，可以按照每人每类免税品限购数量的要求，选择“即购即提”方式提货。离岛旅客支付货款后可现场提货，离岛环节海关不验核实物