策略周报概要
市场思考：AT1债券减记与欧美银行股波动
- 瑞信瑞银合并与AT1债券减记：瑞士信贷因经营不善、股东支持减弱及硅谷银行事件引发的市场恐慌，股价大幅下滑。瑞士政府协调下，瑞信被瑞银收购，同时约160亿瑞郎的AT1债券被减记。
- 全球AT1市场波动：瑞信的AT1债券减记引发全球AT1市场的动荡，美元与欧元AT1指数急剧下跌。银行业风波导致美国储户信心下降，商业银行存款与信贷规模均出现轻微下滑。
国内动态：经济运行平稳
- 腾落指数与拥堵指数：国内经济运行总体平稳，工业生产腾落指数略有下降，拥堵指数小幅回升。工业生产指标在不同年度间呈现波动，主要工业城市的拥堵情况有所改善。
国际焦点：中俄联合声明与美联储决策
- 中俄联合声明：中俄两国领导人签署了多项联合声明，涵盖多个领域，表明了两国在国际事务中的紧密合作。
- 美联储决策：美联储宣布3月FOMC议息结果，加息25个基点，符合市场预期，显示出对银行业压力的考量。鲍威尔强调将通胀率降至2%的目标，点阵图预测未来还将加息两次。
市场活动：北向与杠杆资金活跃
- 北向资金：北向资金本周净流入力度虽有所减少，但仍保持积极态势，偏好电子、医药生物、电力设备等行业。
- 杠杆资金：杠杆资金净流入大幅增加，偏好计算机、电子、通信等板块。
行业配置建议
- 大科技领域：普林格周期复苏阶段，推荐关注机械设备（通用设备、自动化设备）、电子（消费电子、光学光电子、半导体）、计算机（软件开发、IT服务、计算机设备）、国防军工（航空装备、航海装备）、传媒（游戏、数字媒体）以及电力设备（电机、风电设备、电池）等行业。
风险提示
- 外部冲击：俄乌冲突的不确定性、通胀持续性及流动性收紧均可能带来额外风险。
- 国内经济：疫情反复可能对经济复苏构成挑战。
结论
本策略周报综合分析了近期国内外市场动态，强调了欧美银行业风波对金融市场的影响，尤其是AT1债券减记事件对全球金融市场的震动。同时，报告提供了对国内经济运行状况的观察，以及国际政治经济事件的最新进展。行业配置建议聚焦于大科技领域，旨在把握普林格周期下的复苏机遇。最后，提醒投资者关注外部风险和潜在挑战，做好风险管理。
