4Q22财报点评：业务同步迎来复苏，未来增量显著

腾讯控股发布2022年第四季度财报，实现营收1449.54亿元，同比增长0.53%，环比增长3.47%；Non-IFRS归母净利润为297.11亿元，同比增长19.42%，连续两个季度盈利回升。全年实现营收5545.52亿元人民币，同比-1.0%；Non-IFRS净利润为1156.49亿元，同比-6.57%；毛利率为42.7%，同比上升2.55pct；Non-IFRS净利率为20.9%，同比下降1.2pct。腾讯游戏业务同步迎来复苏，未来增量显著。广告需求改善，视频号及小程序投放效率、变现能力提升。金融科技短暂受阻，企业服务业务缩减。预计公司23-24年归母净利润分别为1367.79/1555.07亿元，对应EPS分别为14.30/16.25，对应PE分别为23/20X，继续维持推荐评级。