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禾丰股份(603609)维持“增持”评级,目标价上调至18.50元。由于2022年猪鸡价格有所下降,因此下调2022年EPS至0.56元(前值0.61元),饲料销量增速有望提升,提高2023年EPS至1.26元(前值1.23元),维持2024年EPS 1.36元。参考可比公司估值,给予2023年饲料10X PE,给予60亿市值,肉禽养殖屠宰业务20X PE,给予110亿市值,市值目标170亿,对应目标价18.50元(前值16.16元),维持增持评级。