兼评2023年3月份“全面降准”：再议资金利率还会宽松吗？

本篇宏观专题报告探讨了近期货币政策变化，特别是“降准”和“控表”的影响。报告指出，“降准”可能是为了对冲资产负债表扩张压力，释放了大约5250亿元准备金，对银行体系节约成本和派生贷款有直接效应。报告还分析了资金利率“重定价”和资金利率是否会再宽松的问题，认为资金利率“重定价”接近尾声，但IRS市场对“降准”的反应还需时间。报告提醒了可能的风险，包括CPI同比增速的上行风险、中美货币政策周期背离的风险以及宏观经济刺激政策趋于收敛的风险。