投资咨询部证券代码：839979 螺卷早报（2023-3-17）分析师: 赵通从业资格号： F3042042投资咨询号： Z0018012联系方式： 0575-85226759 每日观点螺纹：1、基本面：本周螺纹实际产量环比变化不大，供应端在连续增长后钢厂继续增产积极性不强，预计本月保持平稳。需求方面表观消费小幅回落未能如预期增长，库存继续去化，下游行业基建保持强势，不过地产方面1-2月数据改善幅度不大，后续仍需重点关注钢材消费及去库速度；偏空2、基差：螺纹现货折算价4340，基差135，现货升水期货；偏多3、库存：全国35个主要城市库存858.51万吨，环比减少3.38%，同比减少11.41%；中性。4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多6、预期：本周下游消费需求回落，市场信心受挫，盘面价格高位出现较大回调，整体价格震荡区间下移，回调后短期二次冲高可能性不大，考验短线下方支撑4150一线，操作上建议日内4150-4300区间轻仓偏空操作。 利多： 宏观经济5%目标明确，下游基建韧性延续。 通胀背景下，商品价格仍处高位。 利空： 本周需求回落，旺季消费未能如预期好转。 原料价格回调幅度较大，成本支撑下移 本周交易逻辑： 需求回落，影响市场信心，本周旺季消费不及预期，价格区间震荡偏弱运行。风险点： 宏观政策实际效果不佳，上半年旺季消费不及预期。(下行风险） 下游地产超预期好转，旺季需求超预期（上行风险） 每日观点热卷：1、基本面：本周热卷供需变化均不大，总体保持稳定。供应端低于同期，钢厂继续扩张积极性不高，表观消费环比小幅回落未能继续回暖，下游2月制造业PMI继续扩张，上半年有望保持好转态势，基建韧性延续，出口预期改善；中性2、基差：热卷现货折算价4400，基差90，现货升水期货；偏多3、库存：全国33个主要城市库存257.85万吨，环比减少5.72%，同比增加3.08%；中性4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性5、主力持仓：热卷主力持仓空翻多；偏多。6、预期：本周期货价格突破创年内新高后出现较大回落，价格波动加大，短期价格走势转弱，考验下方支撑4250附近，操作上建议日内4250-4400区间操作。 利多： 供应水平低于同期，库存压力较小。 上游成本保持高位，下游制造业连续回暖。利空： 原料成本下移，螺纹钢需求回落带动钢价下行。 本周交易逻辑： 供需保持稳定，基本面变化不大，热卷期货价格高位回调后预计震荡运行。风险点： 需求未能好转，下游行业回落。（下行风险） 下游行业超预期好转，限产政策继续加码（上行风险） 价格：螺纹现货价格 主要出口市场：螺纹东南亚价格 价格：热卷现货价格 主要出口市场价格：热卷东南亚价格 螺纹基差热卷基差 价格：唐山钢坯价格 价格：国内废钢综合价格（周） 高炉开工率 螺纹短流程电炉开工率 螺纹周产量 热卷周产量 螺纹盘面利润 热卷盘面利润 螺纹高炉估算利润 螺纹电炉估算利润 热卷高炉估算利润 铁矿石港口库存 进口矿烧结粉钢厂库存 钢厂废钢库存 螺纹社会库存 螺纹钢厂库存 热卷社会库存 热卷钢厂库存 螺纹表观消费 螺纹表观消费同比 螺纹库存消费比 热卷表观消费 热卷表观消费同比 热卷库存消费比 建材成交量 房地产投资与销售 房地产施工面积与新开工面积 2月制造业PMI 钢材月度出口数据 水泥价格 证券代码：839979 THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info