晶瑞电材（300655）子公司瑞红（苏州）电子化学品股份有限公司（瑞红苏州）独立挂牌，有望显著提升融资能力，从而带动研发加速。瑞红苏州是上市公司旗下专业生产光刻胶的业务主体，成立于1993年，已规模生产光刻胶近30年。聚焦于半导体及显示面板应用领域，产品技术水平及销售额均处于国内领先地位，产品主要包括半导体光刻胶、显示面板光刻胶等，其中半导体光刻胶包括紫外宽谱光刻胶、g线光刻胶、i线光刻胶、KrF光刻胶等，显示面板光刻胶包括触摸屏光刻胶、TFT-LCD光刻胶等。目前共拥有以5台光刻机为核心的光刻胶研发测试平台，覆盖紫外宽谱、g线、i线、KrF及ArF光刻胶检测，可为公司产品研发测试、客户验证等提供全面核心设备保障。公司KrF高端光刻胶部分品种已量产；ArF高端光刻胶研发工作已启动。公司在国产光刻胶赛道上具有较大潜力。公司是老牌光刻胶供应商，已经量产KrF光刻胶并开始ArF光刻胶研发。此外通过定增扩产，NMP锂电池材料产品有望持续贡献增长动力。预计公司2022-2024年营业收入分别为18.67/23.89/28.92亿元，归母净利润分别为1.56/2.39/3.12亿元，对应EPS分别为0.27/0.41/0.53元，对应PE分别为69/45/34倍。
