宏观策略周报：国内社融高增支持经济恢复，硅谷银行危机抑制风险偏好

2023年3月12日，中信期货宏观策略周报指出，我国2月新增社融远高于预期，这可能意味着未来几个月我国经济恢复动力较强。2月份我国社会融资规模新增31600亿元，同比多增19430亿元；1-2月份新增社融同比增长23.7%，增速处于较高水平。从分项数据来看，2月份企事业单位中长期贷款新增11100亿元，同比多增6048亿元，表现强劲。考虑到社融数据领先经济表现几个月，预计未来几个月国内经济恢复动力仍然较强。上周美国硅谷银行危机发酵打击海外市场风险偏好，并对国内风险资产价格构成一定抑制。硅谷银行危机演变为金融危机的可能性不大，但短期风险偏好将在一定程度上受到抑制。美国2月非农就业再超预期，但劳动参与率的修复使得美国劳动力供需紧张程度并未增加，2月非农数据对美联储政策的影响可能不大。