外盘玉米走势偏弱，国内期现整体稳定玉米周报 20230313美尔雅期货研究院—农产品小组 23主要观点行情回顾基本面分析1目录ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moban/PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/资料下载：www.1ppt.com/ziliao/范文下载：www.1ppt.com/fanwen/试卷下载：www.1ppt.com/shiti/教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/PPT论坛：www.1ppt.cnPPT课件：www.1ppt.com/kejian/语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/4价差跟踪 主要观点本周玉米稳定。宏观，美联储释放鹰派言论，市场预计3月加息50BP概率过半。国外，美农报告下调美玉米出口，从而期末库存上调，库消比增加；下调阿根廷玉米产量和出口，不过全球玉米期末库存小幅上调，全球玉米略显宽松。国内，全国7个主产省份农户售粮进度为72%，较上期增加5%，较去年同期持平。产区，东北地区售粮进度达到73%，慢于去年一个百分点，随着气温回升，东北地区基层售粮进度提速，市场潮粮减少，基层农户挺价销售，贸易商随收随走，加工企业开机率回升收购增多；华北地区售粮进度69%与去年持平，春耕备货需求刺激售粮加快，深加工企业报价整体稳定；销区港口库存开始减少，其中内贸库存小幅增加，但外贸库存大幅减少，下游饲企需求偏弱，企业多随用随采。库存，截止3月8日加工企业玉米库存总量531.6万吨，较上周增加8.36%；饲料企业玉米平均库存32.27天，周环比增加0.75天。策略：外盘玉米在宏观加息预期和全球谷物宽松下走势偏弱。国内随着天气好转，基层售粮加快，市场潮粮减少刺激部分农户出现惜售心态，贸易商收购偏谨慎，下游饲企养殖利润走低、加工企业利润一般，开机率有所回升，下游整体对玉米需求偏低，企业多随用随采，库存缓慢增加。市场等待月底饲用稻谷市场投放情况，预计短期玉米仍将偏弱。 行情回顾CBOT玉米与C05玉米截至3月10日收盘，周内CBOT玉米收于618.25美分/蒲，较开盘下跌22.50点，周跌幅3.51%；C05玉米收于2850元/吨，较开盘上涨12点，周涨幅0.42%。本周美玉米在平衡表、全球谷物及宏观压制下大幅走低，在出口超预期后止跌反弹，国内玉米售粮进度继续提升，随着基层余粮减少，农户挺价情绪渐涨，连玉米小幅收涨。CBOT玉米C05玉米数据来源：文华财经，美尔雅期货 基本面分析类别关键词描述平衡表美玉米出口下调7500万蒲，期末库存上调7500万蒲至13.42亿蒲，美玉米表现宽松。全球玉米阿根廷产量与出口量均下调700万吨，全球玉米产量下调384万吨，期末库存上调118万吨，全球玉米表现宽松。国外美玉米截至3月2日当周，美国玉米出口净销售141.2万吨，前一周为59.8万吨，市场预估为45-75万吨。供给售粮进度截至3月9日，全国7个主产省份农户售粮进度为72%，较上期增加5%，较去年同期持平。拍卖第10周中储粮采购成交数量 107719 吨，采购成交率 94.02%；销售数量 163393 吨，销售成交率 29.07%。需求饲企截至3月9日，饲料企业玉米平均库存32.27天，周环比增加0.75天，涨幅2.38%，较去年同期下跌18.45%。深加工截至3月8日，加工企业玉米库存总量531.6万吨，较上周增加8.36%。库存港口截至3月3日北方四港玉米库存共计250.9万吨，周比增加28.1万吨；广东港内贸玉米库存共计40.4万吨，较上周增加2.7万吨；外贸库存131.6万吨，较上周减少8.2万吨。风险售粮进度、进口玉米到港、俄乌冲突加剧等。 基本面分析数据来源：USDA，美尔雅期货出口下调7500万蒲至18.5亿蒲；总消费下调7500万蒲至138.15亿蒲；期末库存上调7500万蒲至13.42亿蒲，库消比升至9.71%，美玉米表现宽松。美玉米供需平衡表平衡表—美玉米供需平衡表 基本面分析数据来源：USDA，美尔雅期货阿根廷玉米产量下调700万吨，出口下调700万吨；埃及产量上调100万吨；全球玉米产量下调384万吨，国内总消费下调562万吨，期末库存上调118万吨，库消比略升至25.63%，全球玉米表现宽松。全球玉米供需平衡表节选平衡表—全球玉米供需平衡表 基本面分析截至3月2日当周，美国玉米出口净销售141.2万吨，前一周为59.8万吨，市场预估为45-75万吨；对中国玉米净销售0万吨，前一周为7.6万吨；对中国玉米累计销售448.7万吨，前一周为448.7万吨。美玉米周度出口净销售超出预期，阻止CBOT玉米价格持续走弱。美玉米当周净销售（吨）数据来源：USDA，美尔雅期货国外—美豆出口 基本面分析数据来源：钢联，美尔雅期货截至3月9日，全国7个主产省份农户售粮进度为72%，较上期增加5%，较去年同期持平。全国13个省份农户售粮进度74%，较上期增加4%。其中东北地区售粮进度为73%，慢于去年1%；华北地区售粮进度69%，与去年同期持平。目前东北潮粮出售接近尾声，随着基层余粮的减少，售粮进度增加缓慢且农户出现挺价情绪。全国基层农户售粮进度国内供给—售粮进度 基本面分析本周中储粮网共进行 11 场玉米竞价采购交易，计划采购数量 114569 吨，实际成交数量 107719 吨，采购成交率 94.02%，较上周增长 37.86%;共进行 13 场玉米竞价销售交易，计划销售数量 163393 吨，实际成交数量 47494 吨，销售成交率 29.07%， 较上周增下降 15.31%。第 10周国储拍卖数据来源：钢联，美尔雅期货供给—国储拍卖拍卖类型拍卖场次交易数量实际成交成交率采购1111456910771994.02%销售131633934749429.07%购销双向22065620656100.00%进口玉米1279421981570.91% 基本面分析本周生猪养殖利润再次回落，短期内生猪补栏量预计偏低。之前饲用玉米多以消耗前期库存为主，饲料企业玉米库存大幅降至3年低位，近两周饲料企业开始小幅补库，截至3月9日，饲料企业玉米平均库存32.27天，周环比增加0.75天，涨幅2.38%，较去年同期下跌18.45%。生猪养殖利润（元/头）数据来源：wind，钢联，美尔雅期货国内需求—饲料企业饲料企业库存天数 基本面分析全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米122.2万吨，环比增加1.07万吨；同比增加6.9万吨，增幅5.94%。其中玉米淀粉加工企业共消化62.79万吨，环比增加2.54万吨；玉米酒精企业共消化40.55万吨，环比减少1.27万吨；氨基酸企业消耗玉米18.86万吨，环比减少0.2万吨。数据来源：钢联，美尔雅期货国内需求—加工企业深加工企业消费结构深加工消费量（万吨） 基本面分析本周玉米淀粉利润继续保持低位，玉米淀粉加工企业开机率提升但仍偏低，玉米加工缓慢恢复，加工量小幅增加。本周全国玉米加工总量为62.79万吨，较上周升高2.54万吨；周度全国玉米淀粉产量为33.32万吨，较上周产量升高1.19万吨；开机率为62.07%，较上周升高2.22%。数据来源：钢联，美尔雅期货国内需求—加工企业玉米淀粉利润（元/吨）玉米加工量（万吨） 基本面分析截至3月8日，加工企业玉米库存总量531.6万吨，较上周增加8.36%。基层售粮进度不断提升，玉米市场供应充足，尽管当前玉米深加工下游消费处于淡季，玉米深加工下游消费偏弱，玉米加工量较低，加工企业被动补库，整体库存上升至正常水平。数据来源：钢联，美尔雅期货国内需求—加工企业库存加工企业玉米库存（万吨） 基本面分析北方四港：随着东北地区基层售粮进度提升，贸易商购销心态转好，北港库存小幅上升；广东港：南港库存总体处于近5年高位，但库存结构与往年存在差异。近期进口玉米到港偏少，外贸库存持续缩减，销区企业购销清淡，内贸库存小幅上升。数据来源：钢联，美尔雅期货库存—港口库存南港外贸库存（万吨）南港内贸库存（万吨）北港库存（万吨） 价差跟踪玉米基差粉米价差玉米5-9价差麦米价差数据来源：wind，美尔雅期货 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Text 谢谢观看