请阅读正文后的声明有色金属研究团队研究员：张平021-60635734zhangp@ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713研究员：余菲菲021-60635729yuff@ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190行业铜锌日报＃summary＃日期2023年3月14日 请阅读正文后的声明-2-每日报告一、行情回顾与操作建议表1：期货市场行情单位：元/吨开盘收盘最高最低涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化沪锌230322825229502296022560-105-0.463395-1985沪锌230422890229852305022575-105-0.4585310548沪锌230522750229002299022510-125-0.54583812957沪铜2303688506929069450686403200.4613320-5180沪铜2304688606927069410685401300.191452711581沪铜2305688806923069360684901300.191266665831数据来源：Wind，建信期货研究发展部1）锌期货沪锌一度刷新四个月新低，短期宏观面波动较大，美国银行危机显现，市场避险情绪抬升，但硅谷银行风波令美联储等意识到加息对美国银行的系统压力，目前CME美联储观察将下周加息50BP概率调整至0，同时不加息概率隐现在4%，加息25BP概率为96%，美元受此影响跌至20天线下方运行，美元下跌有色金属获得反弹，国内现货市场仍逢低买入，SMM统计社库较上周五下降0.41万吨，但盘面价差结构和现货升水变动不明显，短期现货对锌价的支撑仍有限，主导力量在于宏观，盘后美国第一共和银行大跌，预计美联储3月暂停加息概率还将加大，锌价或止跌2）铜期货铜价震荡略收红，宏观是主导，由于美国银行的金融压力大增，市场避险情绪升温，但硅谷银行风波令美联储等意识到加息对美国银行的系统压力，目前CME美联储观察将下周加息50BP概率调整至0，同时不加息概率隐现在4%，加息25BP概率为96%，美元受此影响跌至20天线下方运行，美元下跌有色金属获得反弹。国内铜现货升水持平，临近交割盘面近月价差转为back结构，持货商保持惜售情绪，SMM统计社库较上周五下降0.87万吨，随着高库存压力缓解，国内现货对铜压力减小，短期市场关注焦点在于美银行压力，盘后美国第一共和银行大跌，预计美联储3月暂停加息概率还将加大，预计铜价将偏强震荡二、行业要闻1.上海现货市场，日内近月期货合约转变为BACK结构，现货持货商依旧维持惜售挺价情绪，下游多按需采购并无更多补货热情。早市，持货商报主流平水铜升水100~120元/吨，好铜升水120元/吨以上，湿法铜货源紧张升水50元/吨以上；成交一般。临近上午十时，随着市场多数持货商主动下调报价，主流铜成交重心下移；主流平水铜升水70~90元/吨部分成交，好铜主成交于 请阅读正文后的声明-3-每日报告升水100元/吨附近，湿法铜与非注册货源一货难求，升水30~50元/吨。随着近月合约BACK结构收敛，市场询价者增多，现货成交重心下移，日内成交价格与上周五几近相同。日内现货市场持货商挺价情绪较为明显，有以下几点因素。其一，上周五上期所库存周报显示上海地区现货去库15980吨，期货库存减少7089吨，库存去化明显给予持货商坚挺现货升水信心；其二，进口亏损虽表现收敛但仍不利于进口货源流入境内市场，故现货市场湿法铜、非注册货源依旧偏紧。库存去化明显助推近月合约期货结构转变，然临近换月，贸易商结合收货成本更倾向于挺价出货。预计换月前仍将保持挺价惜售态势。2.今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水40元/吨，均价30元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴30-贴水20元/吨，均价贴25元/吨较上一交易日持平。1#电解铜均价为68855元/吨较上一交易日跌110元/吨，湿法铜均价为68800元/吨跌105元/吨。现货市场：周末归来广东库存已经连续5天下降，到货减少且消费好转是主要原因。虽然今日库存大幅下降，但受月差上下大幅波动影响，今日不管是贸易商还是下游补货的积极新均一般。持货商只能维持上周五报价出货，但实际成交仍一般。截至到11点当月合约好铜报升水30元/吨，平水铜报升水20元/吨，湿法铜报贴水30元/吨。预计要到换月后才会明显好转。总体来看，月差上下大幅波动，市场交投一般，现货升水持平上周五。3.今日华北电解铜现货对当月合约报贴260~贴40元/吨，均价贴水150元/吨较上一交易日涨50元/吨，成交价格68560-69080元/吨，均价68820元/吨较前一交易日涨100元/吨。铜价探底回升，部分下游企业趁机补货，持货商顺势挺价出货，令现货升水明显走高，我们预计随着消费好转，华北升水将会继续走高。4.天津市场0#锌锭主流成交于22580~22710元/吨，紫金成交于22610-22760元/吨，葫芦岛报在27460元/吨，0#锌普通对2304合约报贴水30-40元/吨附近，紫金对2304合约报升水0-10元/吨附近，津市较沪市贴水50元/吨。今日锌价下挫，现货市场维持升贴水报价，报价较为分散。截止午市收盘，普通品牌驰宏对04合约贴水30-40元/吨，红烨对04合约贴水40元/吨，百灵对04合约贴水40元/吨，高价品牌紫金对04合约升水0-10元/吨左右，哈锌（免出库）缺货。今日锌价重心下挫，下游采购积极性明显有所提振，但贸易商观望行情变化，报价相对谨慎，市场相对活跃，整体交投情况有所加强。1#锌锭成交于22420~22550元/吨附近。5.今日0#锌主流成交价集中在22610~22930元/吨，双燕成交于22650~22960元/吨，1#锌主流成交于22540~22860元/吨。今日锌价下挫，贸易商主流成 请阅读正文后的声明-4-每日报告交于均价+5元/吨附近，早盘跟盘报价普通国产品牌对2304合约升水10~30元/吨附近，贸易成交为主。第二交易时段，随着盘面上行，升水收窄至对2304合约升水10~20元/吨附近，高价品牌双燕对2304合约升水50~60元/吨附近。今日锌价弱势运行，跌至心里价位，市场成交明显好转，下游逢低采买增加，升水上行。6.广东0#锌主流成交于22610~22885元/吨，主流品牌对2304合约报价在升水-5~10元/吨左右，对上海溢价升水-10元/吨左右。今日锌价重心仍在低位，然由于周五市场大量补库影响，今日市场询价的较少。第一时间段，持货商对蒙自及会泽及麒麟等品牌报价在网价升水0~10元/吨左右，成交尚可。第二时间段，持货商存一定挺价意愿，对麒麟、蒙自等报价在升水0~10元/吨左右，市场一般。整体看，锌价下跌后下游采购情绪较强，今日仍有部分陆续补库，然受成交力度一般的情况下，市场升水震荡为主。7.今日0#锌主流成交价集中在22800~23130元/吨，双燕成交于22840~23180元/吨，1#锌主流成交于22730~23060元/吨。今日锌价下挫，贸易商主流成交于均价附近，早盘跟盘报价普通国产品牌对2304合约升水0~10元/吨附近，贸易成交为主。第二交易时段，升水上调至对2304合约升水0~20元/吨附近，高价品牌双燕对2304合约升水40~80元/吨附近。今日锌价快速下挫，市场转为升水出货，第一交易时段盘面下挫过猛，市场观望情绪较浓，随着盘面平稳，下游企业逢低点价增多，成交好转。三、数据概览图1：锌品种中粮净持仓与结算价走势图2：锌品种永安净持仓与结算价走势数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图3：铜品种国君净持仓与结算价走势图4：铜品种永安持仓与结算价走势 请阅读正文后的声明-5-每日报告数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明-6-每日报告【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000总部专业机构投资者事业部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082广州营业部地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533邮箱：service@ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com