铜锌日报

请阅读正文后的声明有色金属研究团队研究员：张平021-60635734zhangp@ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713研究员：余菲菲021-60635729yuff@ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190行业铜锌日报＃summary＃日期2023年2月28日 请阅读正文后的声明-2-每日报告一、行情回顾与操作建议表1：期货市场行情单位：元/吨开盘收盘最高最低涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化沪锌230323400229052340522900-575-2.4520128-8947沪锌230423400228802340522880-610-2.60964063297沪锌230523305228102332022805-590-2.52425601612沪铜230369090682206924068210-1220-1.7666868-14787沪铜230469120683006935068290-1250-1.80159665-3695沪铜230569180683506937068300-1220-1.75994948286数据来源：Wind，建信期货研究发展部1）锌期货沪锌再度跌破23000，上周五美PCE指数打破了通胀放缓预期，美元指数上行施压有色金属，在美2月CPI数据没出来前预计市场将保持对美通胀顽固的定价，而中国增长力度仍未见加强，宏观面略承压，日内锌价走弱刺激升水上行，上海天津成交好转，LME0-3back结构缩窄，扣除汇率沪伦比值下行至1.07，虽近期人民币大幅贬值，但沪锌仍表现偏弱，国内需求未能带动锌价，短期在宏观压力下预计锌价将底部偏弱运行。2）铜期货铜价跌破2月震荡区间下沿，上周五美PCE数据打破了通胀放缓预期，美元指数上涨人民币贬值，A股市场交易经济复苏逻辑也减弱，宏观施压明显。虽铜价下跌，但现货贴水继续扩大，月末贸易商回款压力大低价出货，同时广东库存大增，扣除汇率沪伦比值上涨，进口亏损缩窄，进口货流入预期也打压现货市场，短期国内现货对铜价支撑仍偏弱。在宏观和基本面都利空较明显但利多还未兑现之际，建议关注前期震荡区间下沿对铜价的压力，即伦铜8800附近。二、行业要闻1.上海现货市场，日内现货升水高开低走后重心回抬，现货成交表现先抑后扬。今日市场均为对下月票据报价，当月票与次月票价差20~30元/吨。早市，持货商报主流平水铜贴水150元/吨附近；好铜如金川大板报于贴水120元/吨、CCC-P报于贴水130元/吨、ENM报于贴水140元/吨；湿法铜货源依旧未见大量补充，持货商惜售报于贴水190元/吨附近；成交一般。进入上午十时，持货商纷纷下调主流铜价格，主流平水铜报于贴水170~160元/吨，好铜报于贴水150~130元/吨，湿法铜如norilsk贴水200元/吨部分成交，其余湿法铜货源偏紧，持货商贴水200元/吨以下出货意愿较低。随着主流平水铜报价下调至180元/吨，市场涌现部分买盘，以贴水180~170元/吨价格迅速成交； 请阅读正文后的声明-3-每日报告市场成交逐渐回暖。临近上午十一时，贴水160元/吨以下货源难觅，主流平水铜成交价格抬至贴水160~150元/吨，依旧部分成交。日内期铜徘徊于68500元/吨附近，亦是部分市场交易者预期收货价位，叠加现货贴水一度扩至180元/吨，现货市场成交亦表现转暖。临近月末，部分贸易商回款压力较大,选择低价出货。与此同时，观察到进口比价修复至7.83，进口亏损亦收敛至500元/吨附近，市场对保税区库存是否会流入现货市场从而影响现货成交价格存在部分担忧。明日是二月最后一个交易日，预计现货成交态势与今日相差无几2.今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水150-贴水80，均价贴水115元/吨较上一交易日跌55元/吨；湿法铜报贴200-贴水190元/吨，均价贴195元/吨较上一交易日跌50元/吨。1#电解铜均价为68495元/吨较上一交易日跌740元/吨，湿法铜均价为68415元/吨跌735元/吨。现货市场：周末归来广东库存大幅走高，即将突破7万大关再度刷新年内新高，到货增加消费疲弱是主因。在库存大幅增加的背景下，接货者并没有因为铜价大跌而增加采购量，观望情绪依旧浓厚，为此持货商不得不下调升水方能成交，导致今天升水不断走低。截至到11点当月合约好铜报贴水80元/吨，平水铜报贴水150/160元/吨，湿法铜报贴水200/210元/吨。总体来看，库存大增下游谨慎补货，现货升水不断走低，然实际成交仍较差。3.今日华北电解铜现货对当月合约报贴470~贴230元/吨，均价贴水350元/吨较上一交易日跌30元/吨，成交价格68050-68420元/吨，均价68235元/吨较前一交易日跌770元/吨。虽然铜价继续下跌，但下游补货意愿仍一般，临近月末企业资金紧张是原因之一，为此持货商只能降价出货，关注3月后消费能否明显好转4.宁波市场主流品牌0#锌成交价在22950-23050元/吨左右，常规品牌对2303合约平水，对上海现货溢价10元/吨，溢价较前一交易日下降10元/吨，当前宁波地区主流对2303合约报价。第一时间段，锌价下跌，贸易商多挺价，报价以平水和小升水为主，铁峰对2303合约升水0~10元/吨。永昌对2303合约升贴水0~10元/吨。第二时间段，尽管成交清淡，但贸易商坚持挺价。整体看，今日锌价下挫，但对下游的采购积极性带动有限，市场询价小幅转好，但具体成交维持清淡行情。此外，部分贸易商换至对2304合约报价。5.今日0#锌主流成交价集中在23000~23050元/吨，双燕成交于23030~23120元/吨，1#锌主流成交于22930~22980元/吨。今日锌价低价震荡，早盘贸易商主流成交于下月均价-5~0元/吨附近，跟盘报价普通国产品牌对2303合约贴水0~10元/吨附近，贸易商间交投为主；第二交易时段，国产品牌报价下调至对2303合约贴水10元/吨附近，双燕对2303合约升水50元/吨附近。 请阅读正文后的声明-4-每日报告整体来看上周五锌价下跌，市场逢低有所采买，贸易商今日有所补库，然考虑到成本贸易商低价出货意愿不强，整体成交有所好转，但改善程度有限。6.天津市场0#锌锭主流成交于22920~23030元/吨，紫金成交于22940-23030元/吨，葫芦岛报在27720元/吨，0#锌普通对2303合约报贴水50-80元/吨附近，紫金对2303合约报贴水50-60元/吨附近，津市较沪市贴水70元/吨。今日锌价重心下挫，现货市场维持升贴水报价，报价较为单一。截止午市收盘，普通品牌驰宏对03合约贴水80元/吨，红烨对03合约贴水50-80元/吨，百灵对03合约贴水80元/吨，高价品牌紫金对03合约贴水50-60元/吨左右，哈锌（免出库）缺货。今日锌价重心大幅下挫，低价刺激下带动部分下游企业逢低补库，市场询价仍增多，升贴水变化不大小幅回升，整体交投情况较前期有所改善。1#锌锭成交于22810~22880元/吨附近。7.广东0#锌主流成交于22930~23100元/吨，主流品牌对2304合约报价在贴水40~30元/吨左右，对上海溢价贴水30元/吨左右。今日锌价重心下行，叠加周末市场到货偏紧，市场持货商惜货出售，接货者相对增多。第一时间段，市场报价者不多，持货商对非铁等品牌报价在网价升水0~10元/吨左右，成交尚可。第二时间段，市场普遍仍以接货为主，部分持货商因看好后续升水因此不再出货，对麒麟、蒙自等报价在贴水40~30元/吨左右。整体看，受某炼厂后续检修影响，叠加市场到货不佳，持货商惜货出售，成交量并不大，升水小幅上行。三、数据概览图1：锌品种中粮净持仓与结算价走势图2：锌品种永安净持仓与结算价走势数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图3：铜品种国君净持仓与结算价走势图4：铜品种永安持仓与结算价走势 请阅读正文后的声明-5-每日报告数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明-6-每日报告【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000总部专业机构投资者事业部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082广州营业部地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533邮箱：service@ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com