商业贸易：市内免税店深度全解：政策，规模，市场要素多维度剖析

市内免税店深度全解：政策，规模，市场要素多维度剖析 中国中免、王府井等市内免税商在政策、规模和市场要素等方面具有较大发展潜力。市内免税店政策扩充潜力大，基于潜在客流渗透率客单价的销售拆分框架，预期市内免税市场总规模短期/中期/长期分别可达64/632/1499亿元级别。对长期市内免税规模进行敏感性分析，长期来看市内免税市场合理预期区间为1010-1524亿元。市内免税商竞争一览表中，中国中免、王府井等企业具有较大优势。中国中免作为免税龙头运营商，品牌品类齐全，渠道形态多样，具有成熟运营体系，多点布局市内免税店，有望建立先发优势享受政策红利。王府井作为标杆百货零售集团，零售业态多元化，管理经验丰富，万宁特色离岛免税项目投运形成实质性免税业务，坐拥北京顶级商圈流量有望进一步受益于市内免税政策红利。