汇誉理念：汇四海之人、缘、财，享八方之德、美、誉。 经营理念：集人之智、集人之力，诚信汇通、协作共赢。 投资理念：理性、稳健、可持续！ 服务理念：以至善、至诚、至道、至德服务客户、回馈社会。 LLDPE周报 2016年4月1日  LLDPE Weekly Report  您 身 边 的 理 财 专 家  能源化工研究院  史强 0351-5620773 shiqiang@huiyusx.com 免责声明 本报告出自山西汇誉投资管理有限公司，信息均来自于公开、可靠的资料，但对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，本报告力求信息数据的可靠性，但不完全保证其准确性及完整性，所载内容仅供参考，完全以本报告为依据所做出的任何经济和法律活动所带来的后果自负；所载的意见、评估及推测仅为本报告出具日的判断，该等意见、评估及推测无需通知即可更改。本报告版权仅为本公司所有，未经授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，在征得公司同意后，需在允许的范围内使用，不得对本报告进行任何有悖原意的使用，且注明出处为“山西汇誉投资管理有限公司”。 - 1 - 能源化工研究院  核心观点 供应方面，下周神华包头PE装置、中韩石化PE装置检修，新增检修涉及产能90万吨，供应量将有一定影响。本周石化库存先降后升，主要受节假日影响后期库存有所上涨。4月份检修装置增多，期货有上涨的可能，届时将使得现货价格走高，但随着主力合约换至9月，后期主力合约基差存将大幅缩小。2016年3月国内PE产量约125.82万吨，累计总产量为364.15万吨。2016年3月产量环比增加5.91%，同比增加11.39%。 需求方面，目前市场仍以刚需为主，但长单相对往年偏少，加之原料涨势迅猛，临近月底，聚乙烯市场高位成交已显乏力，市场整体偏谨慎。本周农膜开工率继续下降。 总体来看，目前石化库存压力不大，挺价意向或依旧浓厚。下月开始部分厂家陆续开始检修，部分货源供应或依旧偏紧，一定程度上对市场形成支撑，但节后库存量或有所累计，预期下周国内PE市场以偏强震荡为主。中长期看，市场依然有投放预期存在，且随着下游季节性的结束届时会出现回落。  操作策略 此部分内容由汇誉投研（公众号：huiyutouyan）会员定制专享。  具体分析 1.本周现货价格 能源化工研究院 本周国内PE市场多数以整理为主，部分地区价格小幅上涨。石化月初执行价格稳中有涨，贸易商多随行就市。市场交投气氛一般，终端刚需采购为主。煤化工当前主流价格为9400~9500元/吨，油化工当前主流价格为9500元/吨。 神华包头竞拍情况 本周神华竞拍成交率一般，但周五各市场有所好转，主要原因是市场价格普遍有所上涨，部分贸易商开始进行采购。 目前，聚乙烯国内外价差为418元/吨，据统计国内外正常价差维持在250~700元/吨的范围内，目前处于合理水平。 -500.00 0.00 500.00 1000.00 1500.00 5000600070008000900010000110001200013000国内外价差华北现货价格科威特（人民币）东北亚（人民币）乙烯CFR东北亚（人民币）乙烯CFR东南亚（人民币） 能源化工研究院 本周主力基差目前为725。本周基差为正，市场处于反向市场，基差继续放大。 2.成本与利润情况 油制成本维持高位水平，石化企业利润丰厚，目前为企业利润为3600~3690元/吨。 -5000500100015002000700080009000100001100012000基差华北现货价格主力合约500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 50006000700080009000100001100012000油制利润华北现货价格油制成本 能源化工研究院 煤制利润目前维持在4600~4700元/吨左右。与上周持平。 3.下游需求现状 300035004000450050005500600020004000600080001000012000煤制利润神华包头煤制成本0 1000 2000 3000 4000 5000 0.00 1000.00 2000.00 3000.00 4000.00 5000.00 6000.00 利润差油制利润煤制利润-200-1000100200300400500600750085009500105001150012500油煤价差华北现货价格神华包头 能源化工研究院 本周农膜开工率为50%，比上周减少4个百分点，包装开工率为62%，比上周增加4个百分点。地膜厂家后续订单跟进不畅，厂家开机有所下降，棚膜需求后期将继续减弱，预计农膜厂家开工继续减弱。 本周单丝开工率为71%，比上周增加1个百分点；薄膜开工率为68%，与上周持平；中空开工率为69%，与上周持平；管材开工率为57%，比上周增加1个百分点。 4.装置情况 本周装置设备检修一览表 0102030405060708090农膜开工率包装开工率0102030405060708090单丝开工率薄膜开工率中空开工率管材开工率 能源化工研究院 企业名称 检修装置产能 检修装置 停车时间 开车时间 兰州石化 6 老全密度 2013年5月17日 不详 上海金菲 15 低压 2016年3月22日 计划4月13日 茂名石化 22 全密度 2016年3月14日 4月22日 茂名石化 11 1#高压 2016年3月17日 4月22日 总计 54 近期计划检修装置汇总 企业名称 检修产能 检修装置 停车时间 备注 茂名石化 33 全密度/老高压 2016年3月16日（已停） 计划37天左右 上海金菲 15 低压 计划2016年3月22日 不详 武汉石化 60 低压/线性 2016年4月5日 一月左右 神华包头 30 全密度 2016年4月初 45天 燕山石化 54 高压/低压 2016年5月8日至6月23日 大修47天 总计 192 燕山石化原定于2016年5月8日至6月23日大修47天，现有意向延期，具体时间尚未定。 本周茂名石化、上海金菲、兰州石化陆续停车检修，检修涉及产能为50~70万吨左右。 5.库存情况 050100150200250300350400450PE检修产能 能源化工研究院 据了解，截至4月1日石化库存量为77万吨，本周石化库整体呈现先下降后升高的趋势。前期石化价格高位坚挺，且商家货源紧缺，部分开单补充库存，使得石化库存略有下降，但临近月底，下游厂家补仓积极性偏弱，多谨慎观望，商家出货速度缓慢，库存略有增加。 40.050.060.070.080.090.0100.0110.0120.0130.0140.0 能源化工研究院