2023年全国两会已经顺利召开，国务院总理李克强在政府工作报告中提出了经济增长目标为“5%左右”，较市场预期和去年目标审慎。我们认为今年大概率会实现略超5%的经济增长目标，属于经济温和复苏的情景，有利于A股大盘行稳致远。此外，在温和复苏的背景下，与总量经济高相关的金融地产和可选消费等周期性行业业绩弹性将偏弱，市场会更关注业绩增速更高的科技制造等中小成长板块。宏观政策大基调基本延续中央经济工作会议精神，货币政策继续强调精准有力，意味着货币政策仍有空间，信贷仍会积极，企业中长贷增速自去年5月以来处于持续上升阶段，历史上该指标是A股领先指标，预计企业中长贷增速将持续上升。产业政策强调发展与安全并举，将提振下述行业的发展，一是芯片半导体等卡脖子领域的高端制造业，二是计算机互联网等数字经济相关的科技板块，三是新能源产业链。消费板块今年将继续受益于扩内需政策和经济修复。建议全年维持乐观思维和较高仓位，美联储加息预期升温等不利因素，都会在年内逐一明朗，无需畏惧，踏浪前行。结构方面，均衡配置科技制造、消费医药。
