策略参考 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 宝城期货动力煤早报 ◼ 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 动力煤2305 震荡 下跌 震荡偏弱 观望 产地采购好转，煤价小幅上探 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤（ZC） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：下跌 参考策略：观望 核心逻辑：近期，国内冷空气势力减弱，多地气温迎来回暖，随着淡季临近，电煤需求存转弱预期，叠加非电行业用煤需求逐渐达到阶段性瓶颈，进一步改善的空间有限，动力煤需求端压力再次显现，相对而言，煤矿事故引发的供应收缩不及市场预期，动力煤基本面支撑依然乏力。在此背景下，终端用煤企业压价采购，并维持刚需补库，近期北港煤炭的大量调入成为了拖累煤价的负担，在供强需弱的抑制下，市场投机抄底热情难以持续，周内港口煤价开始回落。截至3月3日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡报价1098元/吨，高位回落91元/吨。另外，3月1日广州区域有一船贸易商报关的澳洲动力煤顺利通关，意味着除指定的四家企业外，中国企业已经可以自行采购澳洲煤炭。总的来说，动力煤供应减量不及预期，而电煤需求季节性走弱的同时，非电行业复苏面临阶段性瓶颈，短期内动力煤基本面压力仍存，预计价格将维持弱稳运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 2 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取