江苏隆达超合金股份有限公司招股说明书(申报稿)

neng 本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 江苏隆达超合金股份有限公司 Jiangsu Longda Superalloy Co., Ltd. （无锡市锡山区安镇街道翔云路18号） 首次公开发行股票并在科创板上市 招股说明书 （申报稿） 联合保荐机构（主承销商） （深圳市红岭中路1012号国信证券大厦16-26层） （无锡经济开发区金融一街10号无锡金融中心5层01-06单元） 免责声明：本公司的发行上市申请尚需经上海证券交易所和中国证监会履行相关程序。本招股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。 科创板投资风险提示 江苏隆达超合金股份有限公司 招股说明书 1-1-1 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 江苏隆达超合金股份有限公司 招股说明书 1-1-2 本次发行概况 发行股票类型 人民币普通股（A股） 发行股数 本次拟发行股份不超过6,171.4286万股（含6,171.4286万股，且不低于本次发行后公司总股本的25%，以中国证监会同意注册后的数量为准，超额配售部分不超过本次公开发行股票数量的15%），本次发行均为新股，不涉及股东公开发售股份 每股面值 人民币1.00元 每股发行价格 人民币【】元 预计发行日期 【】年【】月【】日 拟上市的交易所和板块 上海证券交易所科创板 发行后总股本 【】 联合保荐机构、主承销商 国信证券股份有限公司、华英证券有限责任公司 招股说明书签署日期 【】年【】月【】日 江苏隆达超合金股份有限公司 招股说明书 1-1-3 重大事项提示 本公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读本招股说明书正文内容。 一、本次股份发行方案 本次公开发行股份数量不超过6,171.4286万股（含6,171.4286万股，且不低于本次发行后公司总股本的25%，以中国证监会同意注册后的数量为准，超额配售部分不超过本次公开发行股票数量的15%），本次发行均为新股，不涉及股东公开发售股份。 公司公开发行新股募集资金扣除公司承担的相关发行费用后归公司所有，本次发行不涉及老股转让，发行费用全部由发行人承担。 二、特别提醒投资者关注公司及本次发行的以下风险 本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“风险因素”部分，并特别注意下列事项： （一）与技术相关的重要风险 1、技术开发的风险 公司专注于航空航天和燃气轮机等领域用高品质高温合金业务，下游行业对产品的质量标准要求较高，具体表现在纯净度、均质性、稳定性、组织一致性等方面。结合客户对承温能力、力学性能（强度、持久、蠕变等）、抗腐蚀性能、合金锭尺寸等的要求，公司或自主研发以开拓更多的细分领域，或参与外部课题研发试制关键热端部件用高温合金。 技术开发自研发至工程化和产业化，整个过程需要投入较多的人力、物力和时间。如果技术开发的进度低于预期或前期研发投入无法转换为长期稳定的订单，那么公司可能出现技术开发失败、无法产业化或无法为公司带来预期收益的风险，进而对公司的长期发展带来不利影响。 2、核心技术人员流失的风险 公司专注于航空航天和燃气轮机等领域用高品质高温合金，深耕合金管材业 江苏隆达超合金股份有限公司 招股说明书 1-1-4 务，生产少量镍基耐蚀合金。公司所处行业是典型的技术密集型行业。公司汇聚了一批产品开发、工艺优化、质量管控的核心技术团队，推动公司高质量发展。 尽管公司通过股权激励等多种方式提高包括核心技术人员在内的骨干员工对公司的凝聚力，但是随着行业竞争的加剧，仍存在核心技术人员流失的风险。 3、核心技术泄密的风险 公司实现了等轴、定向和单晶铸造高温合金母合金超高纯真空冶炼技术、均质化稳定性冶炼技术以及化学成分超低含量检测技术等方面的突破；公司掌握了先进的“真空感应+电渣重熔+真空自耗”三联熔炼工艺，实现了真空感应熔炼技术、稳定化重熔技术、多阶段均匀化处理技术和高频高速细晶锻造技术的突破；公司实现了大型舰船用高强耐蚀铜合金无缝管制造技术的突破；公司实现了高铁贯通地线用铜合金无缝盘管制造技术的突破。 尽管公司采取了保密措施，但如果生产过程的核心工艺泄密，则公司存在核心技术泄密的风险。 （二）与经营相关的重要风险 1、质量安全的风险 公司高温合金及耐蚀合金产品的客户群体主要是航天航空、燃气轮机和汽车等行业，以航空发动机和燃气轮机产业链为主；合金管材产品的客户群体主要是船舶、核电、石油化工、电力、轨道交通和海水淡化等行业。公司产品，尤其是高温合金产品的质量直接关系到航空发动机、燃气轮机等高端装备的使用寿命。 如果以公司产品为关键基础材料的该等高端装备发生故障，那么其表征往往是承受高温高应力的关键重要部件发生断裂。尽管事故的实际原因未必是材料本身的性能问题，但是该等事故会引发客户对公司产品质量安全的质疑，进而影响公司的日常经营。 2、产品导入进展和结果不确定的风险 公司开展高温合金业务的时间较短，且变形高温合金业务尚处于市场开发阶段，虽已有较多高温合金牌号通过下游客户导入验证并实现销售，但较多牌号正处于导入验证阶段。公司部分高温合金产品经铸造或锻造后作为航天航空发动机 江苏隆达超合金股份有限公司 招股说明书 1-1-5 或燃气轮机的关键重要部件，验证流程包括工艺评审、部件评审、试车考核等环节，验证周期较长。如果某个牌号向特定客户的导入进展较慢或结果不理想，则会对公司向特定客户批量供应该牌号带来不利影响。 3、贸易商销售模式的风险 公司采取直销加贸易商的销售模式。报告期各期，公司通过贸易商模式形成的收入规模分别为3,236.85万元、7,245.61万元和10,429.83万元，占主营业务收入的比例分别为5.67%、13.11%和19.81%，呈增长态势。 贸易商模式下，公司掌握的终端客户信息较少，可能存在交货期因转运而较长、售后服务响应不及时、市场开拓力度不足等情形，导致公司和终端客户的粘度较弱。且高温合金下游应用领域主要是与国防安全、能源安全相关的领域，该领域容易受到国际政治、进出口国宏观政策等影响。因此公司存在来自贸易商的收入波动较大的风险。 4、开展军品业务的风险 目前，国内航空发动机用高温合金的需求主要来自军品市场。公司开展高温合金业务的时间较短，已进入军品市场，报告期内累计实现军品收入6,939.50万元，已有若干高温合金牌号通过导入验证并用于军用航空发动机热端部件，另有若干高温合金牌号正处于验证阶段。 截至招股说明书签署日，公司具备与武器装备科研生产任务相应等级的资质和条件，符合《非公有制经济参与国防科技工业建设指南》等文件的要求。如果公司因监管政策、产品质量等原因而影响军工资质，或发生其他事项导致公司无法延续军工资质，则将对公司的经营业绩产生较大的负面影响。 如果公司已通过导入验证的高温合金牌号在批量交付阶段不满足军品客户在承温能力、力学性能（强度、持久、蠕变等）、抗腐蚀性能等方面的要求，那么公司的合格供应商资格将受到影响，甚至影响其他正在导入验证牌号的进度。这将对公司的经营业绩产生较大的负面影响。 5、新冠肺炎疫情对发行人经营业绩的风险 2020年以来，新冠肺炎疫情持续对全球经济产生较大冲击。目前，我国疫 江苏隆达超合金股份有限公司 招股说明书 1-1-6 情基本得到控制，国外部分国家的疫情较为严峻。 尽管受到新冠肺炎疫情的影响，但是公司2020年度境外收入仍大幅增长。如果境外疫情无法得到有效控制甚至恶化，那么公司境外业务可能会受到较大的冲击，从而对公司经营业绩产生不利影响。 此外，高温合金是公司的主要业务且聚焦两机产业链，而民用航空发动机市场主要被欧美企业分割。如果境外疫情无法得到有效控制甚至恶化，那么将对国际民用航空运输业景气度带来持续的负面影响，进而对公司的经营产生不利影响。 6、被其他高温材料替代的风险 高温合金以其抗蠕变、抗腐蚀、承温能力、屈服强度等优越性能而在航空发动机、燃气轮机等领域广泛应用。除高温合金外，陶瓷基复合材料、碳纤维复合材料、金属间化合物等高温材料近年来也在快速发展。 如果其他高温材料的研发和产业化应用取得突破，从而在相同应用环境下具备重量、性能、成本等方面的优势，则高温合金存在被该等高温材料替代的风险。这将对公司的持续经营能力产生较大的冲击。 （三）与财务相关的重要风险 1、原材料价格波动风险 公司产品的主要原材料为镍、铜、钴等金属材料，其价格的波动对本行业原材料的采购价格具有较大影响。公司生产成本以直接材料为主，2018年度至2020年度，直接材料占生产成本的比例分别为88.79%、88.23%和87.72%，原材料价格波动对公司利润的影响较大。如在未来主要原材料市场价格出现大幅波动，公司产品价格变化与原材料价格波动不一致，可能会导致公司毛利率下降，影响到公司盈利水平。因此，公司的盈利能力与原材料价格波动密切相关，公司面临原材料价格波动的风险。 2、新增固定资产折旧的风险 2018年末至2020年末，公司固定资产账面价值分别为12,529.10万元、11,724.11万元、24,932.22万元，占总资产的比例分别为16.68%、14.18%、28.62%；2018年末至2020年末，公司在