快手必读-铜日报：受中国需求忧虑抑制 铜价弱势震荡

东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com 受中国需求忧虑抑制 铜价弱势震荡 资讯信息 行业资讯  3月30日公布的被称为“小非农”的美国ADP就业数据在3月略好于市场预期，但低于向下修正之后的2月数值。美国3月ADP就业人数新增20万人，略好于预期的19.5万人，2月数据从新增21.4万下修为20.5万人。稳固的消费者开支和房价复苏支撑了美国劳动力市场稳步增长。  3月30日公布的数据显示，德国3月CPI意外同比上涨0.1%，预期为持平，2月为同比降0.2%。该数据表明，德国国内需求有所增加，欧央行刺激政策开始生效，欧洲通胀出现复苏信号。  3月30日美国能源信息署公布最新原油库存数据，3月27日当周新增库存不及预期；汽油、精炼油库存及库欣地区库存均出现下降。油价扩大涨幅至4%后努力维持涨势。美油一度涨近4%，接近40美元一线；布油涨3.7%，触及41.32美元/桶但随后大幅回落，几收平。  智利政府周三公布的数据显示，该国2月铜产量为449,539吨，较上年同期的448,527吨增长0.2%，部分原因在于今年2月多一天。但2月产量较1月的453,638吨减少13.8%。 现货资讯 据SMM消息，3月30日，上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价格37100元/吨-37380元/吨，升水铜成交价格37120元/吨-37400元/吨。沪期铜走势疲弱，早市隔月价差由昨日80元附近收窄至40元以下，前期套利者获利出货意愿增强，市场供应较为充裕，但由于平水铜与湿法铜较受青睐，货源有限，依然报价坚挺，令升水铜被动受到支撑，市场仍难觅低价货源，活跃度进一步下降，临近午间，沪期铜快速跳水200元/吨以上，隔月几无价差，现铜贴水出现收窄，下游逢低接货增加，占比提高。午后沪铜大跌，基差套利者获利出货，供应充足，平水铜依然较受青睐，成交价下跌至36900~37160元/吨，贴水维持不变，今日下游入市占比增加，逢低接货明显增多。 市场分析 1,铜价在三月大幅反弹后，因中国库存高企，实货需求疲软，铜价在4月1日公布中国官方制造业PMI前遭空头增仓打压。夜盘因美元持续走软，沪铜在三万七整数关口暂时止跌。沪铜主力06合约以结算价计日盘收跌1.6%，夜盘收涨0.08%。2，昨日LME库存跌至15万吨下方，为2014年10月以来首次，库存自年初以来累计下跌38%。但交易者怀疑仅是库存下降部分为被转移而不是下游需求导致，铜价支撑力度有限。 【操作策略】逢高抛空。 快手必读——铜日报 2016年03月31日（星期三） 东吴期货研究所 张华伟 电话：021-63123060 邮箱：zhanghw@dwqh88.com 期市有风险，入市需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 数据信息 报价 ※铜期货报价 前日收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 外盘收盘价 SHFE Cu主力 36990 -2.01% 37020 -0.64% - LME 03电 4862.5 - 4870.5 - 4858 沪伦比值 7.607 - 7.601 - - CMX E主 2.1885 - 2.1895 - 2.1875 备注：SHFE铜单位为元／吨，LME为美元/吨，COMEX为美分/磅。前日收盘价是指沪铜主力前一交易日收盘价和此时对应的外盘价，夜盘收盘价是指沪铜主力最新夜盘收盘价和此时对应的外盘价。 ※铜现货报价 价格 涨跌 价格 涨跌 SHFE铜近月 37010 -490 洋山铜溢价 52.5 2.5 SMM1#铜均价 37250 -315 CIF提单溢价 60 -5 SMM1#铜升贴水 -90 0 LME现货升贴水 30.5 2.5 备注：SHFE铜和SMM铜价格单位为元／吨，其余为美元/吨 ※相关品种期货价格 夜盘收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 SHFE铝主力 11780 0.38% SHFE银主力 3404 -0.26% SHFE锌主力 14235 0.42% SHFE橡胶主力 11435 0.66% SHFE镍主力 66870 -0.48% SHFE螺纹主力 2123 0.19% ※相关市场价格 价格 涨跌幅 价格 涨跌幅 五债主连 101.08 0.07% 人民币 6.478 -0.51% IF主连 3190 2.82% 美元指数 94.8412 -0.35% 上证指数 3000.65 2.77% 欧元美元 1.1332 0.38% 道琼工业指数 17716.66 0.47% 澳元美元 0.7669 0.50% 德DAX 10046.61 1.60% 布油连续 39.22 -0.33% 库存 数量 增减 数量 增减 SHFE周库存 385899 -8878 LME库存 145450 -3675 SHFE日仓单 179076 -727 COMEX 71991 44 备注：COMEX铜库存单位为短吨，其余为吨 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！