金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2023年03月03日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-板块配置月报：现金流下行，折现率上行，3月建议配置周期下游、消费板块》 2023-03-02 2 《金融工程：金融工程-行业流动性跟踪周报：近期行业流动性变化情况》 2023-02-27 3 《金融工程：基金研究-FOF组合推荐周报：上周多维度因子FOF组合超额基准收益1.23%》 2023-02-27 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2023-03-03 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、中证1000指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指PE、PEG估值较低，沪深300指数PB估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前创业板指数处于其历史较高位置，上证50指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为12.17、24.54，相对其历史值，分位数水平分别为34.03%、34.27%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.31、2.81，相对其历史值，分别处于14.69%、71.10%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.98，相对其历史估值，位于47.09%的分位数水平；基金重仓股配置比例为55.46%，相对其历史值的分位数水平为41.18%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为9.87、21.06，相对其历史值，分位数水平分别为36.36%、86.71%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.21、2.28，相对其历史值，分别处于53.61%、77.86%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为1.22，相对其历史估值，位于62.47%的分位数水平；基金重仓股配置比例为15.41%，相对其历史值的分位数水平为19.61%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为25.54、30.48，相对其历史值，分位数水平分别为35.90%、47.09%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.77、2.16，相对其历史值，分别处于19.58%、49.65%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为1.22，相对其历史估值，位于63.87%的分位数水平；基金重仓股配置比例为13.08%，相对其历史值的分位数水平为58.82%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为36.28、39.44，相对其历史值，分位数水平分别为4.20%、15.85%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为5.17、4.74，相对其历史值，分别处于36.36%、36.13%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为0.86，相对其历史估值，位于3.50%的分位数水平；基金重仓股配置比例为16.04%，相对其历史值的分位数水平为82.35%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，有色金属、煤炭、电力设备及新能源行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为15.57、6.77、27.35，相对自身历史值的分位数分别为1.04%、1.49%、3.72%；房地产、消费者服务、商贸零售行业PE估值处于历史高位，其PE分别为-33.91、1508.07、-15414.70，相对自身历史值的分位数分别为99.70%、95.68%、92.41%。 中信一级行业中，建材、银行、房地产行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为1.59、0.47、0.99，相对自身历史值的分位数分别为2.53%、4.02%、5.95%；消费者服务、食品饮料、电力设备及新能源行业PB估值处于历史高位，其PB分别为5.38、7.32、3.51，相对自身历史值的分位数分别为77.38%、73.51%、59.23%。 基金对国防军工、电力设备及新能源、有色金属行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为4.20%、16.03%、4.13%，相对自身历史值的分位数分别为98.08%、96.15%、92.31%；对家电、通信、房地产行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为1.32%、1.02%、1.99%，相对自身历史值的分位数分别为5.77%、13.46%、13.46%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场PE估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 股息率与国债收益率 ..................................................................................................................... 5 2.5. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 7 2.6. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 7 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 8 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 8 3.2. 行业PEG估值水平 ......................................................................................................................... 9 3.3. 行业PB估值水平 .......................................................................................................................... 10 3.4. 行业股息率水平............................................................................................................................. 11 3.5. 基金重仓股在各行业的配置比例 ............................................................................................ 12 4. 龙头股估值 ................................................................................................................................... 13 风险提示 ............................................................................................................................................ 14 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ..............................................