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信义玻璃2022财年盈利同比下降55.6%至51.27亿港元，毛利率从51.8%降至33.7%。公司宣布派发每股0.22港元的末期股息，同比减少71%。预计浮法玻璃业务在23年逐步复苏，但由于房地产业情绪疲弱，短期内不会出现明显反弹。浮法玻璃平均售价有望改善，但上行空间有限。行业吨利潤有望改善，但由于纯碱价格上漲，上行空间有限。我们预计公司23年的销售额为283亿港元，净利潤同比增長45%至74亿港元。我们将其目标价从19.8港元下调至18.6港元，为10倍22PE。目前的估值合理，为8.2倍23年市盈率，5%股息率。
