日刊2023/2/28看空谨慎偏空中性谨慎偏多看多橡胶十年期国债IF铝原油IH锌铜IC镍焦炭PTA豆粕焦煤塑料菜粕铁矿石玉米螺纹钢豆油棕榈油红 塔 早 报 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610 从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号: Z0010226 从业资格号: F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339 从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com 赵利梅 从业资格号: F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180 从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号: Z0016162 从业资格号: F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com投资策略————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2023/2/28原油：原油供应整体稳定，需求端和宏观博弈仍是焦点。OPEC+产量计划未变，俄罗斯受成品油制裁影响短期产量增加受限，3月俄罗斯计划减产50万桶/日，供应维持稳中偏紧格局未变；宏观方面，美国经济显现一定韧性，市场预计美联储未来3次会议加息75bp，围绕美联储加息预期仍将反复，使得大宗商品价格承压；需求方面，国内复工复产将推动内部需求将进一步修复，而国外原油需求受经济拖累表现疲弱。整体而言，国内需求预计将在3月份继续推动油价中枢上行，但加息预期反复和海外需求疲弱的情况下，油价上行走势仍将曲折，预计原油延续宽幅震荡走势。策略：原油加权窄幅震荡收十字星线，量能收缩，预计短期内处于偏弱震荡，价格区间为520-575，操作建议观望。PTA：3月PTA供应收缩不明显，但下游刚需较强，且PTA出口好转，PTA供需仍在逐步好转。目前产业链PX-PTA-聚酯供需矛盾不大，但因终端订单偏弱，织造和终端市场矛盾在逐步积累，市场心态承压，短期TA无明显驱动，跟随油价及市场情绪波动。策略：PTA加权窄幅震荡收中阳线，量能收缩，预计短期内价格偏强震荡，价格区间为5400-5850，操作建议逢低试多，止损位5600。塑料策略：塑料加权窄幅震荡收小阳线，量能放大，预计短期内价格偏强震荡，价格区间8140-8550，操作建议逢低试多，止损位8300。橡胶：下游轮胎厂成品库存大幅去化，当前轮胎厂成品库存处于低位，开工恢复至往年同期偏高水平，高开工率对原料需求较高，现货价格较为坚挺，需求进一步恢复。如今2月，橡胶国外主产区割胶淡季，季节性供给收缩，原料价格坚挺，成本端对胶价形成支撑。前期我们提示，需求在节后复产复工后存复苏预期，在刚需补货的拉动下，预计本轮继续下跌空间有限。策略：橡胶加权窄幅震荡收小阴线，量能放大，预计短期内价格底部振荡，操作建议观望或短空。上证指数探底回升，涨0.66%，成交平稳。北向资金今日净卖出8亿元，电信运营、智慧政务、电子身份证、仿制药、新冠药概念领涨，煤炭领跌。期指方面，IF2303收4079.2涨0.76%（基差-9.7点），IH2303收2745.6涨0.61%，IC2303收6345.8涨0.86%。十年国债2306收99.825涨0.11%。基本面：1、中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》。2、中宣部副部长：进一步做好软件正版化工作，助推国产软件产业高质量发展。3、海关检出境外输入国内首例XBB.1.9等变异毒株。4、白宫要求政府机构于30天内确保其联邦设备和系统上禁用TikTok。技术层面，总体偏强，接近上涨趋势线，短线调整可能结束。建议逢低做多。品种简述金融板块能化板块————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2023/2/28 2月24日，SMM全国主流地区铜库存与上周五持平为32.54万吨，暂时结束了春节后全国主流地区铜库存持续垒库情况。海外去库至较低水平；铝供应端制约明显，云南多家铝企二次压产比例不低于20%，理论折算影响电解铝产能约81万吨。贵州及四川地区复产产能仍受电力制约，复产节奏偏缓，供应端暂未明显增量。下游消费改善节奏弱于预期，建筑板块表现尚可，工业型材板块受新能源车退补拖累，开工率并未明显回升，不过市场对后续政策仍有期待；供应方面，传闻云南地区限电导致锌炼厂减产，据SMM了解，目前曲靖一带炼厂确有接到限通知，部分炼厂考虑在3月提前检修，其他炼厂或小幅减产10~20%附近，预计限电带来的影响量在5000~6000吨/月。其他地区炼厂目前暂无限电减产的通知；上游镍矿进口环比开始下降，但镍矿进口价格回落，原料端供应情况尚可，国内精镍产量保持平稳。近期镍价宽幅震荡，下游逢低采购为主，但库存降幅放缓明显。技术面上，沪铜指数今日震荡收阳，量能萎缩，多空较谨慎，预计短线于70000一线下方运行的可能较大。操作上建议，日内短线。铁矿石：盘面上主力合约继续高位震荡调整，在880处获得支撑，成交缩量。基本面上，随着海外天气好转，发运有所恢复；需求方面则随着终端需求预期好转，日均铁水产量持续回升，钢厂存在较强的补库需求。综合来看，下游需求复苏带动铁矿补库刚需，支撑价格走强，但前期连续上涨势头过猛，且随着供给恢复，盘面有回调风险，操作上建议震荡偏强思路对待，逢低做多，日内操作为主，近期需持续关注终端需求的释放程度、供给端恢复情况以及要重点注意监管方面是否会随着价格上涨而加强。螺纹钢：盘面上主力合约继续小时级别的调整，成交缩量，多头减仓。现货市场价格部分走低。基本面上，螺纹产量继续回升，下游复工复产进度也在加速推进，市场对3月份需求释放预期增强，但随着产量回升，库存压力也在继续增加。综合来看，目前依然是多头情绪主导，但近期盘面连续上行，有回调风险，有持仓建议逢高减持，无持仓则建议等待回调结束后再进场，近期需持续关注下游需求释放情况。焦煤：盘面上主力合约夜盘震荡后，日盘弱势运行，全天收跌2.64%，价格跌破5日线支撑，较昨日高点回调近100点，成交缩量，多头减仓。基本面上，受内蒙露天煤矿坍塌事故影响，市场对全国范围内安全监管加严预期升级，供应端扰动较大，短期内供需偏紧强预期对价格形成较强支撑。综合来看，焦煤目前依然是多头情绪主导，但近期连续上冲，多头存在释放压力，不宜继续追高。后续需关注内矿监管情况以及成材端需求释放情况。焦炭：盘面上主力合约走势与焦煤相似，日线级别价格跌破5日均线，在20日均线处获得支撑，成交缩量，多头小幅减仓。高炉复产预期和焦煤价格走强支撑焦炭价格上行，预计焦炭将随黑色板块维持震荡偏强走势，但近期价格第三次上冲3000点整数关口未果，压力较大，不宜继续追高。后续可关注焦炭原料端成本变化和终端需求恢复情况。有色板块黑色板块————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2023/2/28豆油：CONAB:截至02月25日,巴西大豆收割率为34%,上周为23%,去年同期为42.1%;技术层面，油脂后续短期会维持震荡偏强，可以在下方支撑逢低少量布局多单，待走出来再进行交易。棕榈油：据外媒报道,马来西亚最大的棕榈油种植园公司FGV Holdings周一预计,2023年毛棕榈油均价为每吨4000马币,并警告市场面临包括恶劣天气条件、劳工供应中断和肥料及生产成本上涨在内的不利因素。技术层面，棕榈油向上突破，可尝试逢低布局多单，注意设置好止损线。豆粕：USDA压榨报告:1月美国大豆压榨量预计增至568.7万短吨或1.896亿蒲式耳。若预估准确,那么1月压榨量将高于USDA公布的去年12月1.874亿蒲式耳压榨量,同时也将是去年10月以来的最高月度压榨量,但低于2022年1月的1.943亿蒲式耳。对于1月压榨量的预估区间介于1.884-1.910亿蒲式耳,预估中值为1.893亿蒲式耳;技术层面， 颈线突破后反弹，可少量布局空单，下方有一定的空间，注意设定好止损线。菜粕：技术层面， 向下突破来到下方强支撑边缘后有所反弹，可以少量空单参与，设置好止损线。玉米：据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB,截至02月25日,巴西二茬玉米播种率为48.7%,上周为33.3%,去年同期为59.6%。技术层面，玉米在高位震荡，上方压力比较明显，目前可以少量试空来对待，设置好止损。免责声明本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。油脂油料板块————请务必阅读最后免责声明————