本周电力设备与新能源行业上涨0.61%，表现弱于大盘。核心观点：看好后续锂电池出货量表现。1）海外市场需求有望拉动新能源汽车销量增长；2）锂电产业链上游环节排产环比恢复；3）电池主要原材料价格继续下行；4）头部电池厂商采取让利保量定价策略。1月动力电池装机量同比微降，LFP电池装机同比增长。需求端，新能源汽车出口表现较强。供给端，国内三元电池、LFP电池、三元正极、LFP正极、负极、隔膜、电解液环节主要企业2月合计排产环比变化分别为+2%、+14%、+12%、+31%、+15%、-11%和+16%。产业链价格反弹是短期的，N型产能快速增长带来投资机会。预计2023年底TOPCon 名义产能将有望超过400GW， TOPCon 市占率将超过25%。预计2023年HJT出货实现10GW+，IBC组件出货有望挑战15GW。建议关注受益于N型产能扩张的环节和方向，包括硅片薄片化、POE粒子&胶膜、银浆环节等。
