证券代码：839979玉米期货早报2023-2-271投资咨询部分析师：王明伟投资咨询证：Z0010442联系方式：0575-85226759 每日观点1.基本面：近期市场仍然主要关注产区基层玉米上量情况，市场看涨信心有所升温，但多数收购主体采购仍然谨慎，玉米报价跟随到货量调整。整体而言，预计本周玉米价格维持窄幅震荡运行，随着基层粮源持续减少，玉米价格有部分上行空间。中性。2.基差：现货报价2850元/吨，05合约基差为-17元/吨，现货贴水期货。偏空。3.库存：截至2月22日，加工企业玉米库存总量446.6吨，较上周增加4.74%；截至2月17日，北方四港玉米库存共计190.5万吨，周环比减少1.24%；截至2月10日，广东港口玉米库存报163万吨，周环比减少1.81%；截至2月23日，饲料企业玉米平均库存30.15天，周环比增加0.48天，涨幅1.60%，较去年同期下跌20.14%。偏多。4.盘面：MA20走平，期货价收于MA20上方。中性。5.主力持仓：主力持仓净多，多减。偏多。6.预期：预计本周玉米价格维持窄幅震荡运行。C2305合约建议日内偏空操作。2 一、玉米行情概览表.1 行情概览3类别指标现值前值涨跌涨跌幅类别指标现值前值涨跌涨跌幅01合约2767276700.00%鲅鱼圈港2850285000.00%03合约28482833150.53%锦州港2850285000.00%05合约2867286340.14%南港市场价蛇口港2980298000.00%07合约2867286610.03%南通港2960296000.00%09合约2831282740.14%宁波港3010301000.00%11合约2795278960.22%钦州港3010301000.00%01103113-10-8.85%漳州港3000300000.00%032247-25-53.19%大连港28702880-10-0.35%05317-14-82.35%注册仓单数大商所570565705600.00%07314-11-78.57%093953-14-26.42%117591-16-17.58%1/3-81-66-15-22.73%1/5-100-96-4-4.17%1/7-100-99-1-1.01%1/9-64-60-4-6.67%1/11-28-22-6-27.27%3/5-19-301136.67%3/7-19-331442.42%3/917611183.33%3/115344920.45%5/70-33100.00%5/9363600.00%5/117274-2-2.70%7/93639-3-7.69%7/117277-5-6.49%9/113638-2-5.26%期货收盘价基差月间价差北港平舱价港口市场价 图1. 玉米主力期现基差走势4一、玉米行情概览-主力基差-300-200-1000100200300180020002200240026002800300032001月2日1月23日2月21日3月13日4月3日4月26日5月19日6月9日7月1日7月22日8月12日9月2日9月23日10月20日11月10日12月1日12月22日1月13日2月3日3月1日3月22日4月13日5月6日5月26日6月17日7月8日7月29日8月19日9月9日9月30日10月27日11月17日12月8日12月29日1月20日2月15日3月8日3月29日4月20日5月12日6月2日6月24日7月15日8月5日8月26日9月19日10月13日11月3日11月24日12月15日1月6日2月1日第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季2020年2021年2022年2023年基差收盘价鲅鱼圈平仓价 图2. 1-3，1-5合约价差走势5一、玉米行情概览-部分合约价差-600-400-20002004006001月4日4月26日8月16日12月6日4月2日7月23日11月12日3月5日6月24日10月15日2月6日5月26日9月10日1月4日4月27日8月16日12月9日4月1日7月21日11月11日3月6日6月27日10月17日2月4日6月3日9月23日1月14日5月9日8月25日12月16日4月10日7月28日11月19日3月11日6月30日10月24日2月14日6月6日9月19日1月10日5月8日8月22日12月13日4月9日7月29日11月19日3月12日7月3日10月26日2月9日6月7日9月23日1月14日5月13日8月29日12月20日2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年1-3价差1-5价差 图3. 玉米现价走势6二、玉米现货行情-现价走势14501650185020502250245026502850305032501月2日1月23日2月24日3月17日4月9日4月30日5月26日6月17日7月10日8月3日8月25日9月16日10月14日11月5日11月27日12月21日1月13日2月4日3月3日3月25日4月19日5月12日5月30日6月15日7月1日7月17日8月2日8月18日9月3日9月19日10月5日10月25日11月16日12月8日12月30日1月24日2月18日3月14日4月6日4月27日5月23日6月15日7月7日7月29日8月22日9月14日10月11日11月2日11月24日12月16日1月10日2月6日2020年2021年2022年2023年鲅鱼圈平仓价蛇口港市场价全国均价 7三、玉米基本面-供给-拍卖统计图4. 本周国储拍卖情况 图5. 国储收储量走势（吨）8三、玉米基本面-供给-国储收储020004000600080001000012000140002018年2019年2020年2021年2022年 图6. 全国玉米进口走势（万吨）9三、玉米基本面-供给-进口0501001502002503003504001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 图7. 全国玉米进口利润走势10三、玉米基本面-供给-进口-800-600-400-2000200400600800100012001月2日1月24日2月21日3月14日4月8日4月30日5月24日6月18日7月10日7月31日8月21日9月12日10月11日11月4日11月25日12月17日1月9日3月12日4月2日5月7日5月29日6月19日7月15日8月5日8月26日9月17日10月16日11月6日11月30日12月21日1月13日2月4日3月4日3月25日4月19日5月13日6月4日6月28日7月20日8月10日8月31日9月24日10月22日11月12日12月6日12月28日1月20日2月17日3月11日4月1日4月27日5月23日6月15日7月8日7月29日8月19日9月9日10月10日10月31日11月21日12月12日1月3日1月31日第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季2019年2020年2021年2022年2023年美西利润美湾利润 图8. 美国玉米运往国内走势（吨）11三、玉米基本面-供给-进口050000010000001500000200000025000001月3日1月31日2月28日3月27日4月24日5月22日6月19日7月17日8月14日9月11日10月9日11月6日12月4日1月1日1月29日2月26日3月26日4月23日5月21日6月18日7月16日8月13日9月10日10月8日11月5日12月3日12月31日1月28日2月25日3月25日4月22日5月20日6月17日7月15日8月12日9月9日10月7日11月4日12月2日12月30日2020年2021年2022年2023年美国玉米运量-第二季美国玉米运量-第一季美国玉米运量-第三季美国玉米运量-第四季美国玉米运往中国运量-第一季美国玉米运往中国运量-第二季美国玉米运往中国运量-第三季美国玉米运往中国运量-第四季 图9. 美国玉米销售量与未交割量走势（吨）12三、玉米基本面-供给-进口0500000010000000150000002000000025000000300000003500000040000000-10000000100000020000003000000400000050000006000000700000080000001月1日1月10日1月21日1月29日2月7日2月18日2月26日3月6日3月18日3月26日4月3日4月15日4月23日5月1日5月13日5月21日5月29日6月10日6月18日6月26日7月8日7月16日7月24日8月5日8月13日8月21日9月2日9月10日9月18日9月30日10月8日10月16日10月28日11月5日11月13日11月25日12月3日12月11日12月23日12月31日第一季第二季第三季第四季本年净销售量-2020年本年净销售量-2021年本年净销售量-2022年本年未交割销售量（右轴）-2020年本年未交割销售量（右轴）-2021年本年未交割销售量（右轴）-2022年 图10. 全国深加工企业玉米库存走势13三、玉米基本面-库存-深加工1802302803303804304805305806306801月1日1月8日1月15日1月22日1月31日2月7日2月15日2月22日3月1日3月8日3月15日3月22日3月29日4月5日4月12日4月19日4月26日5月6日5月13日5月20日5月27日6月3日6月10日6月17日6月24日7月1日7月8日7月15日7月22日7月29日8月5日8月12日8月19日8月26日9月2日9月9日9月17日9月24日10月1日10月11日10月18日10月25日11月1日11月8日11月15日11月22日11月29日12月6日12月13日12月20日12月27日第一季第二季第三季第四季2019年2020年2021年2022年2023年 图11. 北方港口库存走势图12. 南方港口库存走势14三、玉米基本面-库存-港口1702202703203704204701月1日1月14日1月24日2月5日2月18日2月28日3月12日3月25日4月3日4月16日4月29日5月8日5月21日6月3日6月12日6月25日7月8日7月17日7月30日8月12日8月21日9月3日9月16日9月25日10月8日10月21日10月30日11月12日11月25日12月4日12月17日12月30日第一季第二季第三季第四季2020年2021年2022年0204060801001201401601801月3日3月6日4月10日5月22日6月26日7月31日9月4日10月9日11月13日12月18日1月22日3月12日4月16日5月28日7月2日8月6日9月10日10月22日11月26日12月31日2月4日3月11日4月15日5月20日6月24日7月29日9月2日10月7日11月11日12月16日第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季2020年2021年2022年广东内贸库存广东外贸库存广东港总库存 图13. 本周饲料企业库存变化三、玉米基本面-库存-饲料27293133353739411月5日1月12日6月8日6月16日6月23日6月30日7月7日7月14日7月21日7月28日8月4日8月11日8月18日8月25日9月1日9月8日9月15日9月22日9月29日10月13日10月20日10月27日11月3日11月10日11月17日11月24日12月1日12月8日12月15日12月22日12月29日1月6月7月8月9月10月11月12月20