本报告主要对中国货币高增长为何不引起高通胀进行了探讨。报告指出，中国近几十年来M2高增长与中国过去二十年以投资驱动为主的经济增长模式，以及我国的金融市场结构有关。由于我国的商品房价格没有计入CPI，M2增长过程中资金主要流入了以地方政府融资平台和房地产为主的投资领域而不是直接进入消费市场，且储蓄率过高，所以我国高增长的货币规模没有带来高通胀。建议政府采取措施扭转居民收入预期，稳定居民就业，提高居民收入，尽快摆脱疫情反复的影响，恢复居民收入的确定性，减少预防性储蓄的持续增加。
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