敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年2月20日 行业研究 国内疫后诊疗逐步恢复常态，建议关注IVD常规诊疗相关标的 ——医药生物行业跨市场周报（20230219） 医药生物 行情回顾：上周，A股医药生物指数下跌0.07%，跑赢沪深300指数1.67pp，跑赢创业板综指2.65pp，排名8/31，表现较好；2） 港股恒生医疗健康指数上周收跌4.31%，跑输恒生国企指数2.42pp，排名11/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，科州药物的妥拉美替尼胶囊的NDA申请新进承办；正大天晴的TQB3473片的IND申请新进承办；康方生物的AK127注射液、康诺亚的CM326注射液的临床申请新进承办。复星医药的Tenapanor Hydrochloride片、康方生物的AK111注射液正在进行三期临床；石药集团的盐酸阿姆西汀片正在进行二期临床；先声药业的SIM-237注射液、天广实的MBS303注射液正在进行一期临床。 本周观点：国内疫后诊疗逐步恢复常态，建议关注IVD常规诊疗相关标的。根据国外经验，在疫情高峰后预计经过两个月，即今年2月至3月国内医院诊疗量预期将逐渐复苏至疫情高峰前的常态化水平。2022年疫情反复，医院常规诊疗量的下降对IVD常规业务造成较大的影响，包括用于肝功、肾功等常规项目检测的生化诊断；用于术前8项、肿瘤、甲功等项目检测的免疫诊断，以及用于肝炎、优生优育、肿瘤等检测的分子诊断等。在院端常规诊疗需求恢复大趋势之下，生化诊断、免疫诊断、分子诊断等IVD细分领域的常规检测将直接受益。建议关注生化诊断龙头九强生物、免疫诊断龙头迈瑞医疗、安图生物、以及肿瘤分子诊断龙头艾德生物、睿昂基因等。 2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。 随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）、海创药业-U、康诺亚-B（H）。 风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 21A 22E 23E 21A 22E 23E 002675.SZ 东诚药业 18.42 0.19 0.47 0.61 97 39 30 买入 600587.SH 新华医疗 28.59 1.37 1.41 1.72 21 20 17 买入 600129.SH 太极集团 34.32 -0.94 0.58 1.03 NA 60 33 买入 000538.SZ 云南白药 56.8 2.19 1.92 3.09 26 30 18 增持 688301.SH 奕瑞科技 416 6.67 8.67 11.48 62 48 36 买入 688356.SH 键凯科技 176.05 2.93 3.3 4.33 60 53 41 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 318.98 6.58 7.97 9.63 48 40 33 买入 9995.HK 荣昌生物-B 48.29 0.57 -1.97 -1.12 85 NA NA 买入 688331.SH 荣昌生物 79.62 0.57 -1.97 -1.12 141 NA NA 买入 688302.SH 海创药业-U 52.5 -4.12 -4.11 -4.67 NA NA NA 买入 688046.SH 药康生物 27.92 0.35 0.45 0.65 80 62 43 增持 2162.HK 康诺亚-B 57.95 -54.08 -1.87 -2.15 NA NA NA 买入 688271.SH 联影医疗 178.88 1.96 2.2 2.82 91 81 64 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2023-02-17；汇率按1HKD=0.87474CNY换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江 liyijiang@ebscn.com 联系人：叶思奥 yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 联系人：张杰 zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -24%-16%-7%1%10%02/2205/2208/2211/22医药生物沪深300 资料来源：Wind 相关研报 创新药提质扩容、医院诊疗恢复，看好创新药械及医疗服务——医药生物行业跨市场周报（20230205）（2023-02-06） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：药店和中药领涨，医药表现强于大盘 ............................................................... 3 2、 本周观点：国内疫后诊疗逐步恢复常态，建议关注IVD常规诊疗相关标的 ........................ 5 3、 行业政策和公司新闻 ........................................................................................................ 7 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 ................................................................................................................ 7 3.2、 海外市场医药新闻 .................................................................................................................................. 8 4、 上市公司研发进度更新 ..................................................................................................... 9 5、 一致性评价审评审批进度更新 .......................................................................................... 10 6、 沪深港通资金流向更新 .................................................................................................... 12 7、 重要数据库更新 .............................................................................................................. 13 7.1、 2022 M1-11基本医保收入同比增长7.7% ............................................................................................. 13 7.2、 1月整体CPI环比上升，医疗保健CPI环比上升 ................................................................................. 14 7.3、 22M1-M9多地疫情较为严重，医疗机构诊疗总人次明显降低 ............................................................. 14 7.4、 1月抗生素价格基本稳定，心脑血管原料药价格涨跌不一 ................................................................... 15 7.5、 22M1-12医药制造业收入同比下滑 ...................................................................................................... 17 7.6、 一致性评价挂网 ................................................................................................................................... 19 7.7、 耗材带量采购 ....................................................................................................................................... 19 8、 医药公司融资进度更新 .................................................................................................... 19 9、 本周重要事项公告 ........................................................................................................... 19 10、风险提示 ........................................................................................................................ 20 附录 ...................................................................................................................................... 21 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 医药生物 1、 行情回顾：药店和中药领涨，医药表现强于大盘 整体市场情况（2.13-2.17） 1） A股：医药生物（申万，下同）指数下跌0.07%，跑赢沪深300指数1.67pp，跑赢创业板综指2.65pp，在31个子行业中排名第8，表现较好，主要因药店政策利好、国内新冠二次感染预期，药店和中药领涨。 2） 港股恒生医疗健康指数上