金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2023年02月17日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：基金研究-FOF组合推荐周报：上周规模低估FOF组合超额收益表现较好》 2023-02-13 2 《金融工程：金融工程-行业流动性跟踪周报：近期行业流动性变化情况》 2023-02-13 3 《金融工程：基金研究-小盘风格机遇再现》 2023-02-12 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2023-02-17 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、中证1000指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指PE、PEG估值较低，沪深300指数PB估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前创业板指数处于其历史较高位置，上证50指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为11.76、23.58，相对其历史值，分位数水平分别为19.67%、27.63%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.27、2.72，相对其历史值，分别处于8.20%、67.45%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.91，相对其历史估值，位于36.53%的分位数水平；基金重仓股配置比例为55.46%，相对其历史值的分位数水平为41.18%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为9.57、20.57，相对其历史值，分位数水平分别为25.06%、84.78%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.17、2.17，相对其历史值，分别处于40.75%、74.71%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为1.13，相对其历史估值，位于61.59%的分位数水平；基金重仓股配置比例为15.41%，相对其历史值的分位数水平为19.61%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为24.87、29.50，相对其历史值，分位数水平分别为31.85%、42.86%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.72、2.09，相对其历史值，分别处于14.52%、43.56%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为1.14，相对其历史估值，位于59.95%的分位数水平；基金重仓股配置比例为13.08%，相对其历史值的分位数水平为58.82%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为36.82、40.10，相对其历史值，分位数水平分别为4.92%、17.10%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为5.27、4.82，相对其历史值，分别处于38.41%、36.53%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为0.78，相对其历史估值，位于0.00%的分位数水平；基金重仓股配置比例为16.04%，相对其历史值的分位数水平为82.35%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，煤炭、有色金属、石油石化行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为6.35、15.41、8.46，相对自身历史值的分位数分别为0.00%、0.75%、1.49%；房地产、消费者服务、商贸零售行业PE估值处于历史高位，其PE分别为-33.66、1511.70、4604.98，相对自身历史值的分位数分别为99.85%、95.82%、92.24%。 中信一级行业中，银行、建材、房地产行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为0.46、1.53、0.97，相对自身历史值的分位数分别为1.34%、1.64%、3.73%；消费者服务、食品饮料、电力设备及新能源行业PB估值处于历史高位，其PB分别为5.37、7.36、3.55，相对自身历史值的分位数分别为77.01%、73.73%、61.19%。 基金对国防军工、电力设备及新能源、有色金属行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为4.20%、16.03%、4.13%，相对自身历史值的分位数分别为98.08%、96.15%、92.31%；对家电、通信、房地产行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为1.32%、1.02%、1.99%，相对自身历史值的分位数分别为5.77%、13.46%、13.46%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场PE估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 股息率与国债收益率 ..................................................................................................................... 5 2.5. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 7 2.6. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 7 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 8 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 8 3.2. 行业PEG估值水平 ......................................................................................................................... 9 3.3. 行业PB估值水平 .......................................................................................................................... 10 3.4. 行业股息率水平............................................................................................................................. 11 3.5. 基金重仓股在各行业的配置比例 ............................................................................................ 12 4. 龙头股估值 ................................................................................................................................... 13 风险提示 ............................................................................................................................................ 14 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ....................................................................................