下游需求放缓LPG震荡整理「2023.02.17」作者：林静宜期货投资咨询证号：Z0013465液化气市场周报联系电话：0595-86778969关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 CONTENTS周度要点小结期现分析产业情况期权数据 液化气期货周度要点小结现货端涨跌互现，华东市场价格回升，上海、江苏地区上调，炼厂供应减量，下游需求表现平缓。山东市场民用气价格回落，民用终端入市增加；醚后碳四价格先跌后涨，烷基化装置利润继续下降。华南市场价格小幅整理，港口与炼厂价差缩窄，炼厂库存出现累积。3月CP预估先抑后扬，进口气成本高位对现货有一定支撑，深加工装置盈利欠佳，PDH装置开工下滑，需求放缓压制上方空间，短期LPG期价呈现区间震荡，关注外盘走势及需求情况。技术上，PG2304合约期价考验4900区域支撑，上方测试5250区域压力，短期液化气期价呈现震荡走势。交易策略方面，建议4900-5250区间交易。3来源：wind 瑞达期货研究院 4来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」据国家统计局数据，截至2月上旬，全国石油液化气LPG市场价为5720.1元/吨，环比上涨362.4元/吨；全国液化天然气LNG市场价为6306.3元/吨，环比下跌78.3元/吨；LPG与LNG市场价的价差为-586.2元/吨。 5来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」广州码头液化气（国产气）出厂价报5830元/吨，较上周下跌40元/吨，广州石化液化气出厂价报5858元/吨，较上周上涨30元/吨。广东珠海地区液化气（国产气）市场价报5900元/吨，珠海地区液化气（进口气）市场价报6300元/吨；国产气与进口气价差为-400元/吨。 6来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」华东地区主流炼厂液化气出厂价报5650元/吨，较上周上涨250元/吨。 7来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」山东东营地区液化气（民用气）市场价报5600元/吨，较上周下跌140元/吨，山东东营地区醚后碳四市场价报6780元/吨，较上周下跌50元/吨。 8来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」大商所LPG指数与广州液化气（国产气）现货价差处于-830至-1150元/吨区间，华南LPG现货价格出现回落，LPG期货先抑后扬，期货贴水较上周缩窄。 供应端——液化气供应情况国家统计局公布的数据显示，12月液化石油气产量为369万吨，同比下降5.6%；1-12月液化石油气累计产量为4867万吨，同比下降2.1%。9来源：统计局瑞达期货研究院「产业链情况」 供应端——液化气进口情况海关总署数据显示，12月液化石油气进口量为243.4万吨，同比增长28.1%；其中，液化丙烷进口量为194.99万吨，同比增长33.6%，进口均价为678.86美元/吨；液化丁烷进口量为45.21万吨，同比增长12%，进口均价为680.82美元/吨。10来源：海关瑞达期货研究院「产业链情况」 液化气进口合同价预估沙特阿美2月CP出台，丙烷报790美元/吨，较上月上涨200美元/吨，涨幅为33.9%；丁烷报790美元/吨，较上月上涨185美元/吨，涨幅为30.6%。折合到岸美金成本，丙烷870美元/吨，丁烷870美元/吨；丙烷、丁烷折合到岸成本在6504元/吨左右。2月16日，3月份的CP预期，丙烷报731美元/吨，较上周下跌7美元/吨；丁烷报731美元/吨，较上周下跌7美元/吨，3月CP预估价先抑后扬，较上周小幅回落。11「产业链情况」来源：wind 瑞达期货研究院 液化气CFR华南报价丙烷CFR华南价格报792美元/吨，较上周下跌40美元/吨；丁烷CFR华南价格792美元/吨，较上周下跌40美元/吨；丙烷与丁烷价格价差为0元/吨。华南进口气价格回落。12来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 库存-港口库存隆众资讯的数据显示，截至2月16日当周32 家液化气港口库存总量约157.49万吨，较上周减少5.03万吨，环比降幅3.1%。港口到船下降，下游维持刚需采购；下周码头到船预期增加，到港量在78万吨左右。13来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 交易所库存-液化气大连商品交易所LPG期货注册仓单为8232手，较上周增加854手。14来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 液化气期货前20名净持仓前二十名持仓方面，LPG期货净空单为5246手，较上周减少1528手，空单减幅大于多单，净空单较上周呈现回落。15来源：wind 瑞达期货研究院 液化气期货跨月价差PG2303合约与2304合约价差处于-110至-465元/吨区间，2303合约贴水较上周大幅走阔，3月合约仓单面临集中注销压力。16来源：wind 瑞达期货研究院 液化气期权液化气期权标的20日历史波动率小幅上升，平值期权合成标的升水0.36%，平值认沽认购隐含波动率差-0.44%，存在正向套利机会。17来源：wind 瑞达期货研究院 燃气指数股票市场方面，燃气板块指数出现回落，报收5749.58点，周度跌幅为0.94%。燃气板块股票下跌为主，涨幅居于前列有ST升达、ST金鸿、新天然气；跌幅较大的有美能能源、佛燃能源、德龙汇能。18来源：wind 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院免责声明19本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介瑞达期货研究院