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品种策略日报-铝镍锡

2023-02-17侯亚辉申银万国期货偏***
品种策略日报-铝镍锡

上期所主力合约铝镍锡前日收盘价18315205060210350涨跌-240-1540-6790涨跌幅-1.51-1.03-2.38成交量143,319.00116,618.00151,314.00持仓量175,998.0063,530.0056,250.00持仓量变化4,656.002,464.007,227.00上海物贸市场铝镍锡现货价格18430211800213250涨跌-60-3800-500升贴水-80-7540-180伦敦金属交易所铝镍锡LME3月收盘价$2,418.0$26,485.0$26,500.0前日LME3月收盘价$2,385.0$26,495.0$26,755.0涨跌$33.5-$469.0$342.0涨跌幅1.40%-1.77%1.28%成交量16,7231,559220最高$2,420.0$25,990.0$26,600.0最低$2,380.0$26,485.0$27,000.0现货升贴水-39.8-221.026,786.0库存59782545,432.0-94库存变化-4325-1,134.0-23沪伦比值铝镍锡SHFE主力/LME0-37.577.747.9420230217申万期货品种策略日报-铝镍锡申银万国期货研究所 侯亚辉(执业编号:F3085017 Z0016370)电话:021-5058 1151 邮箱:houyh@sywgqh.com.cn国内期货市场现货市场海外期现市场跨市套利 宏观信息行业信息评论及策略免责声明 本报告的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。 本报告所涵括的信息仅供交流研讨,投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议,不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的,所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。 本公司对本报告保留一切权利,未经本公司书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为申银万国期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。美国1月CPI数据显示,美国通胀较市场预期更为顽固。美国1月未季调CPI年率录得6.4%,超过预期的6.20%,为连续第7个月下降,创2021年10月以来最小增幅。美国1月未季调核心CPI年率录得5.6%,创2021年12月以来最小增幅。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯表示,最近的数据支持进一步加息,且美联储尚未将利率调整到需要的水平,需要在一段时间内将利率维持限制性水平。另外,美联储有可能需要将利率提高到高于目前预期的水平,并可能会在24年或者25年降息。工业和信息化部部长金壮龙指出,2023年,优化疫情防控措施、存量政策、增量政策叠加发力,将大力提振市场信心。工信部将加大稳增长工作力度,加强各类政策协调配合,着重抓好四个方面工作:一是加大稳增长政策供给和落实力度,适时推出更多政策措施。二是聚焦重点行业和地区,稳住工业增长基本盘。三是全面实施“十四五”系列规划,提振制造业有效投资。四是积极扩大消费,以高质量供给引领创造新需求。铝:铝价反弹走势。海外市场,俄乌冲突延续仍存扰动,美国称或计划对俄铝征收关税。产业上,截止2月16日,国内电解铝社会库存约121.2万吨,小幅下降0.2万吨,垒库节奏放缓。供应端,国内成本上电力价格存走弱预期,电解铝供应仍存干扰,云南地区枯水期电解铝缩减预期尚未落地,电解铝2月产量或延续小幅回落。需求端,国内铝下游加工龙头企业开工率环比继续上涨至59.8%,企业逐渐恢复,弱现实与强预期仍存在博弈。整体上,目前垒库节奏放缓,下游需求逐步复苏。镍:镍价企稳回升。市场消息称,菲律宾政府称考虑对镍矿石出口征税。印尼镍铁征税尚未达成最终协议,预计延期2年。1月我国电解镍产量共计1.64万吨,同比上升37.2%,国内金川镍提产,新建电积镍产线也逐步排产。目前海外纯镍进口出现一定盈利,国内库存相对偏低或对价格或带来一定支撑,后期观察国内电解镍企业排产情况。下游不锈钢领域,下游不锈钢库存逐步累积,终端消费偏弱使镍铁供应压力或再显现。整体上,镍后续供需或逐步宽松。锡:锡价企稳反弹。基本面角度,目前海外东南亚锡产能延续释放,近期进口盈利窗口维持开启,前期进口锡已经兑现。产业上,锡精矿加工费维持平稳,目前国内云南江西两省冶炼厂开工率明显回落,假期停产检修的部分炼厂尚未复产,1月精炼锡产量继续小幅回落。需求端,下游传统电子行业表现不佳,下游焊锡企业受假期放假影响,目前开工仍处于缓慢恢复中。近期国内锡锭社会库存延续累积中,锡锭连续垒库将带来一定压力。整体上,锡基本面疲弱,预期带动反弹后再承压走势。

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