请务必阅读正文后的免责声明部分 民族特色 精深实用 晨会报告 2016年03月25日 市场动态  市场综述及热点点评  技术调整压力仍存 5日线仍为分水岭  宏观点评  上海：二套房严格区分普通和非普通；锂离子电池正极材料研究取得进展 行业动态  行业要闻 今日头条   长江经济带成中国经济新棋局 借自贸区对接国家战略 (上海证券报)  全面振兴东北文件将公布 中国制造2025为着力点 (上海证券报)  吴晓灵:三会丌能简单合并 央行和银监会应更紧密 (上海证券报)  吴晓灵谈金融监管 央行和银监会应该更紧密 (上海证券报)  京沪融资租赁业排查资金通道风险 (上海证券报)  全面振兴东北文件即将公布 (上海证券报)  银行拨备覆盖率近期下调可能性较大 (上海证券报)  康复医疗产业将迎政策红利 (上海证券报)  11部门督阵低品油退市 明年成品油全国升级至国V (上海证券报)  汽车业沉疴丌除 供给侧改革任重道远 (上海证券报)  市场研究部 分析师：文婧 执业证书编号：S0050515090001 Tel：010-59355480 Email：wenjing@chinans.com.cn 股票指数 名称 收盘价 涨跌幅(%) 1日 本年 上证综指 2960.97 -1.63 -16.34 沪深300 3181.85 -1.68 -14.72 香港恒生 20615.23 -0.25 -5.93 H股指数 3717.69 -0.31 -8.25 红筹股 8873.33 -0.30 -8.15 道琼斯 17502.59 -0.45 0.45 标普500 2036.71 -0.64 -0.35 纳斯达克 4402.56 -0.79 -4.15 英国富100 6199.10 0.10 -0.69 德国DAX 10022.93 0.33 -6.70 法国CAC 4423.98 -0.18 -4.60 日经225 16892.33 -0.64 -11.25 商品期货 名称 收盘价 涨跌幅(%) 1日 本年 纽约原油 39.78 -3.40 7.31 COMEX黄金 1218.60 -2.21 15.06 LM E铜 4949.00 -2.29 5.19 LM E铝 1480.00 -1.40 -2.18 BDI航运 393.00 1.29 -17.78 汇率 名称 收盘价 涨跌幅(%) 1日 本年 证券研究报告 晨会报告 2016年03月25日 晨会报告 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第2页 一、市场动态 市场综述及热点点评  技术调整压力仍存 5日线仍为分水岭 上周，证券交易结算资金余额较前一周增加4.54%，我们测算，上周机构资金流入约633亿，流入规模较前一周流出规模增加约32.4%。受监管层释放出稳市场消息面影响，美联储推迟加息，市场情绪由颓废转向亢奋，机构资金先知先觉，创业板高举高打领涨市场，各路资金跑步入场，量能释放较快，但资金进场容易退出难，资金回流二级市场，有助短线大盘稳定运行。 近日，随着大盘反弹，A股两融余额实现四连增，突破8700亿关口。日前证金公司宣布恢复转融资业务五个期限品种并下调费率，此举向市场释放出鼓励和引导杠杆资金进场信号，也引导了券商两融费率下降，提升了市场风险偏好，刺激了融资份额增加，对大盘稳步盘升起到关键作用。但我们注意到，当下两融余额仍远远低于去年大盘趋势性上涨时的规模，而两融余额能否快速增加，更与市场是否具有赚钱效应有关， 从近期沪深两市资金变量看，深市仍远远大于沪市，表明资金主战场在深市，而深市的主战场又在中小创上，尤其是在创业板的题材股中，说明现在市场还是存量博弈，资金投机为主，场外资金多观望为主，市场前期有抄底资金，但后续无增量资金，无增量资金的上涨，仅为结构性反弹，还无趋势性行情。 短线大盘技术调整压力犹存，在3060点未有效站稳前，仍为箱体震荡运行，关注5日线支撑，其为后市运行分水岭。不追高，若大盘继续获得5日线支撑，轻仓者逢低关注逢低关注国企改革、物联网、新材料及低位滞涨股机会，重仓者观望；若大盘有效跌破5日线，轻仓者观望，重仓者减持近期获利丰厚股。 宏观点评  上海：二套房严格区分普通和非普通；锂离子电池正极材料研究取得进展 1、李克强：一旦经济运行滑出合理区间，会果断采取综合型措施。24日李克强总理在博鳌论坛发表讲话，李克强表示“一旦经济运行滑出合理区间，我们会果断采取综合性措施。我们实施积极的财政政策还有空间，现在的赤字率并不高，中央政府负债率只有17%，发展多层次市场的空间也很大，创新金融调控手段也有储备”。另外李克强强调我们还有三个动力，一是来自改革开放的动力；二是来自调整结构的动力；三是来自改善民生的动力。整体来看，总理有决心也有底气让中国经济运行在合理区间。 2、上海楼市新政：二套房严格区分普通和非普通。新政最终需以上海市政府发布的文件为准。据媒体报导，本次新政大致包括三个方面的内容：第一，房贷利率折扣统一上调为最低9折。而此前上海市场上，首套房已经普遍出现8.5折，以及个别低至8.2折、8.3折；第二，执行“认房不认贷”政策。也就是说，不管首套房的贷款是否付清，只要名下已经有一套房，再买一套都算作第二套；第三，二套房政策中，严格区分普通和非普通住房。普通二套房的贷款首付最低5成，非普通二套房最低为7成。我们此前提到一线城市将会有楼市调控政策出台，目前这一预期正在逐步转化为现实，但由于当前处于楼市去库存的关口，预计太严厉的调控政策不会出台。 二、行业动态  行业要闻 1、互联网金融协会25日成立。相关个股：恒生电子、同花顺、东方财富等。 2、锂离子电池正极材料研究取得进展。相关个股：赣锋锂业、天齐锂业等。 3、能源互联网顶层设计加速落地。相关个股：爱康科技、林洋能源、金风科技、隆基股份等。 晨会报告 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第3页 4、振兴东北意见公布在即。相关个股：机器人、沈阳机床、哈空调、中国一重等。 三、今日头条  长江经济带成中国经济新棋局 借自贸区对接国家战略 (上海证券报) 亿年以降，冰川融溶的数百条支流在中华大地辐辏南北，长江水漫溢于砾石之间，形成万里滔滔巨流。 横贯中国东中西三大区域，覆盖11个省市，地域面积约205万平方公里的长江经济带，人口和经济总量超过全国40%，经济增速持续高于全国平均水平，在我国经济及发展大局中有着举足轻重的战略地位。 步入"十三五"，长江经济带迎来又一个重要战略机遇期。"十三五"规划(纲要)提出，要依托长江黄金水道，构建高质量综合立体交通走廊。把长江经济带建设成为我国生态文明建设的先行示范带、创新驱动带、协调发展带。 这不仅仅是疏浚一条河，而是龙头与核心节点城市交通与产业的聚合，也让"一带一路"等国家战略有了强力后盾。 立体交通走廊助力区域联动 目前，国家在长江经济带上已布局了"长三角城市群"、"长江中游城市群"和"成渝城市群"，并在"长三角城市群"与"长江中游城市群"之间规划了次一级的皖江城市带，以呼应沪汉、引领皖江区域协同发展。而要联结起这些集群，离不开交通一体化的布局。 "十三五"规划(纲要)提出，要建设南京以下12.5米深水航道，开展宜昌至安庆航道整治，推进三峡枢纽水运新通道建设，完善三峡综合交通运输体系。 交通运输部部长杨传堂在接受媒体采访时表示，以长江黄金水道为主轴，打造综合立体交通走廊，为交通运输发展提供重要机遇。 根据规划纲要，"十三五"期间，我国将优化港口布局，加快建设武汉、重庆长江中上游航运中心和南京区域性航运物流中心，加强集疏运体系建设，大力发展江海联运、水铁联运，建设舟山江海联运服务中心。推进长江船型标准化，健全智能安全保障系统。 以上海为例，上海市交通委员会主任孙建平对上证报表示，建设长江经济带，主要是解决上海现有各种交通方式的衔接问题，包括水路、公路、航空、铁路相互之间的衔接。 "推动合作纵深发展，要联手发展要素市场。"上海社科院经济研究所副所长张兆安对上证报记者说，充分发挥航运要素市场的作用，上海航运交易所可以起到重要作用，通过交易平台，推动长江黄金水道的振兴发展，还要推动武汉、重庆等长江航运交易所的战略合作和功能提升，放大资本市场对长江航运服务的支撑功能。 重庆市政府近日印发了《关于加快长江上游航运中心建设的实施意见》，提出了十项重点任务和每年安排5亿元水运建设发展专项资金等十项政策，并提出在"十三五"时期，依托长江黄金水道、高速公路和铁路网，构建沿江综合立体交通走廊。此外，重庆市将积极打造"渝新欧"铁路综合物流枢纽，让贯穿丝绸之路经济带的"渝新欧"班列与长江黄金水道无缝对接。 借道自贸区对接国家战略 推进长江经济带的建设，离不开支点城市的发力。"十三五"规划(纲要)提出，推进长江经济带发展，要发挥上海"四个中心"引领作用，发挥重庆战略支点和联接点的重要作用，构建中心城市带动、中小城市支撑的网络化、组团式格局。 其中，上海作为长江黄金水道的龙头，一直积极对接，主动融入国家战略。上海市政府已于去年颁布相关实施意见，提出要加大自贸试验区制度创新力度，推出更多可复制、可推广的创新举措，推动创新成果在长江流域推广和共享。 如今随着上海自贸区改革向纵深推进，上海的龙头作用也日益彰显。比如在通关合作领域，上海市口岸服务办公室相关人士对记者介绍，去年上海口岸深化推进长三角、川渝沪、上海与中部区域通关一体化改革，积极探索"长三角区域单一窗口"建设。2015年，上海口岸进出口货物总值6.8万亿元，占全国的27.6 %。目前上海口岸成 晨会报告 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第4页 为重庆市转关和区域通关业务量最大的口岸。 上海"十三五"规划提出，要与沿江省市共建长江经济带，具体举措包括构建沿江绿色生态廊道，打造综合立体交通走廊，深化沿江港口协作联动，强化大通关协作机制，加强长江经济带统一市场建设等。 除了主动接轨上海，复制推广上海自贸区经验，不少城市也推出了当地的自贸区申报方案，拟将自贸区作为融入长江经济带发展的重要平台。其中，既有黄金水道"龙眼"城市舟山，也有"龙尾"城市重庆。 上证报从知情人士处获悉，第三批自贸区名单中，重庆、舟山等地都有望入围。 重庆市两江新区管委会常务副主任汤宗伟对媒体表示，重庆自贸区的前期准备工作已完成，目前处于等待批复阶段。重庆处于"一带一路"和长江经济带Y字形大通道的联结点上，两江新区处于渝新欧国际铁路大通道和长江黄金水道的交汇处。在汤宗伟看来，建设重庆自贸区，是重庆落实国家长江经济带战略的最好平台。 此外，舟山也正筹建自贸区。上证报记者获悉，舟山自贸区方案已进入国务院审批环节。舟山群岛位于我国南北海运和长江水运T字形交汇处，是长江连通外海的唯一通道，在业内人士看来，宁波舟山港作为浙江海洋港口核心，是实施长江经济带和"一带一路"的战略支点。 产业布局永葆长江生机活力 产业升级将成为长江经济带发展的推手之一。"十三五"规划(纲要)提出，要根据资源环境承载力，引导产业合理布局和有序转移，打造特色优势产业集群，培育壮大战略性新兴产业，建设集聚度高、竞争力强、绿色低碳的现代产业走廊。加快建设国际黄金旅游带。培育特色农业区。 国家发展改革委、科技部、工业和信息化部本月联合发布《长江经济带创新驱动产业转型升级方案》。方案提出，加快创新驱动促进产业转型升级，构建长江经济带现代产业走廊。 在上海市政协副主席张恩迪看来，长江经济带的建设