期市晨报：双焦偏强震荡，螺纹铁矿回调至支撑位可试多

优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明金信期货[日刊]摘要：双焦偏强震荡，螺纹铁矿回调至支撑位可试多请仔细阅读文末重要声明2023年2月16日 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明一、宏观：MLF超额等价续作，市场利率回归围绕政策利率波动央行昨日开展4990亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率持平于2.75%，本月有3000亿元MLF到期。同时央行开展2030亿元7天期逆回购操作，当日有6410亿元逆回购到期，逆回购缩量续作。央行连续三个月超额续做MLF，在近期资金面略偏紧的背景下对中长期流动性形成补充。实体信贷需求的回暖叠加银行年初加大放贷力度，超储率下降下银行对中长期资金需求回升，央行投放中长期资金以支持后续信贷投放。政策利率维持不变，经济向潜在增速回归下降息必要性下降，且汇率、通胀和杠杆仍是制约因素，降息窗口逐渐关闭，后续重点关注地产需求和投资等走势。往后看，流动性投放的主动权重新回到央行手中，2%的逆回购利率将成为DR007的边际成本，“市场利率围绕政策利率波动”仍将是货币政策主要基调，央行MLF超额等价+逆回购缩量续作继续强化资金面中性回归预期。不过DR007利率已回到2%左右波动，当前位置的资金利率已经基本完成重定价，进一步收紧的空间有限。且稳增长关键阶段，货币政策仍需保驾护航，资金面收敛但不收紧，近期央行操作态度仍偏呵护。后续降准仍存在一定博弈空间，但预计力度不大，更多的是对银行中长期流动性的补充，补缺式降准对资金面实际意义不大。品种名称区间方向沪镍（ni2303）200665-227990高位震荡远月逢高布局空单不锈钢（ss2303）16400-17500区间整理回调低多铁矿（i2305）790-910宽幅震荡回调至支撑位可试多螺纹（rb2305）3930-4270高位整理回调至支撑位可试多焦煤（jm2305）1750-1900偏强震荡观望焦炭（j2305）2600-2920偏强震荡观望沥青（BU2306）3320-4300震荡高抛低吸甲醇（MA2305）2380-2740震荡偏弱高抛PTA（TA2305）4600-7200离场观望离场观望棕榈油（p2305）7700-8100震荡运行观望豆油（y2305）8600-8900震荡运行观望豆粕（m2305）3850-3950震荡运行观望 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明政策方面，央行召开2023年金融市场工作会议指出，要拓展民营企业债券融资支持工具支持范围。动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。要强化债券承销、做市、投资者合格性等市场机制建设。推进大型平台企业金融业务全面完成整改，加强常态化监管。推动出台公司债券管理条例、修订票据法。近期市场对经济修复方向不变但斜率预期有所降温，股市方面仍面临经济数据好转待验证、缺乏增量资金的问题，叠加海外软着陆预期和紧缩超预期风险的角力，短期或仍偏震荡。而债市方面，短期影响利率运行的主线宏观逻辑都无法证实或证伪，债市或进入一段方向性不强的时段，仍未摆脱震荡走势。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）二、股指：A股大概率延续高位震荡指数方面，周三A股震荡走低。板块方面，半导体赛道发力，科技股板块走强，地产、医疗、保险板块等板块领跌。市场活跃度回升，沪深两市成交额9373亿元，北向资金净卖出20亿元。外盘方面，隔夜欧美股市集体收涨，美国三大股指全线收涨。美国1月零售销售创近两年最大增幅，市场对美联储鹰派加息预期增强。盘面上，国内市场继续表现较为谨慎，1月份金融数据超预期对A股的提振有限，北向资金流入转缓，价值股表现不佳对指数形成拖累。总体来看，短期国内经济弱复苏，市场预期存在分歧，而外围市场调整、地缘政治紧张以及流动性对A股市场有一定扰动，预计两会前政策预期和宽松流动性对A股市场有支撑，A股大概率延续高位震荡。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）三、贵金属：中期贵金属仍然趋于上涨，建议逢低多配黄金隔夜美元指数震荡走高，国际贵金属价格继续承压，COMEX黄金价格在1850美元附近，而COMEX白银价格维持在21.5美元附近。内盘方面，沪金沪银价格双双下跌。宏观上，近期美国经济数据强化美联储继续加息预期，美国非农数据走强，零售销售创近两年最大增幅，CPI通胀下行但仍高于预期，市场对美联储鹰派加息预期增强。美国经济数据加大市场对美联储加息路径预期的博弈，预计贵金属价格将高位修正，不过欧美利差逐渐缩小，美元反弹动能趋弱，中期贵金属仍然趋于上涨，建议逢低多配黄金。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明1）镍隔夜沪镍主力受到供给预期转好以及美元指数大幅波动影响，持续走弱，跌幅1.57%，收于203970元/吨，成交量45527手，环比减少71091手，持仓量555604手，环比减少7926手，多头持续减仓。现货市场方面，镍矿和镍生铁价格持稳，菲律宾1.5%CIF红土镍矿价格72美元/湿吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1322元/镍点，均环比持平；精炼镍方面，报价上浮，金川镍环比上调2200元/吨，均价215850元/吨，进口镍均价213550元/吨，环比上调2200元/吨；升贴水持平，金川镍升水均价7650元/吨，进口镍升水均价5350元/吨；镍豆环比上调2200元/吨，均价211500元/吨；硫酸镍方面，电池级硫酸镍均价39550元/吨，环比持平，电镀级硫酸镍均价47000元/吨，环比持平；现货市场询价及成交有所转好，镍豆倒挂下成交不足。综合看，供给端现货进口转为盈利，有利于纯镍通关，国内纯镍企业正常排产；需求端节后消费预期有所好转，合金领域有备货需求，但尚未放量；操作上，近月合约支撑偏强，观望为主；中线远月合约可以高位布局空单；同时关注菲律宾镍矿出口加征关税的落地以及执行情况。2）不锈钢隔夜不锈钢主力在高库存压力带来的负反馈之下继续偏弱运行，但是底部支撑较明显，收于16450元/吨，跌幅0.54%，成交量19339手，环比减少53427手，持仓量66660手，环比增加748手，空头小幅增仓。现货市场方面，成本端弱稳，南非40-42%铬精矿报价56.5元/吨度，内蒙古高碳铬铁报价9250元/50基吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1322元/镍点；钢材端有所松动，无锡304/2B（切边）不锈钢17500元/吨，环比持平，佛山304/2B（切边）不锈钢17650元/吨，环比下调150元/吨；现货成交转弱。综合看，供给端2月份排产小幅增加，但是受到需求以及利润影响明显，负反馈之下成本有所下移；需求端节后现货市场成交不及此前预期，虽然市场整体偏乐观，但是天量库存去化缓慢，下游订单量不足，拖累明显；受此影响，盘面深度回调，但成本支撑仍在，不锈钢估值优势明显，除非需求大幅坍塌，否则下方支撑有效，回调仍可介入多单。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种支撑压力位短线趋势操作建议沪镍2303第一支撑第一压力高位震荡远月逢高布局空单200665附近227990附近第二支撑第二压力196374附近232824附近不锈钢2303第一支撑第一压力区间整理回调低多16400附近17500附近第二支撑第二压力16165附近17685附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明铁矿现货市场主流报价品种港口现货价涨跌卡粉9866PB粉8789超特粉75510基差859数据来源：Wind，Mysteel，优财研究院盘面上，消息面刺激之下，隔夜铁矿高位整理，收于865元/吨，涨幅0.06%；技术面上，日线级别高位盘整，波动加剧，宽幅震荡明显；现货市场方面，港口主流品种报价上浮，卡粉986，PB粉878，超特粉755。基本面上，最新数据显示，供给端来看，本周45港铁矿石到港总量2855.1万吨，环比增加490万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量1850.9万吨，环比减少604万吨，南半球仍处雨季，季节性干扰明显；需求端来看，高炉开工率78.42，环比增加1.01%，产能利用率84.93%，环比增加0.60%，钢厂盈利率38.53%，环比增加4.33%，日均铁水产量228.66万吨，环比增加1.62万吨，钢厂盈利持续改善，铁水产量逐步回升；库存端来看，港口库存14010.28万吨，环比增加98.99万吨，钢厂库存9272.75万吨，环比增加52.48万吨。综合看，铁水产量回升，钢厂铁元素库存低位运行，刚需仍在，支撑矿价偏强震荡；短期来看，宏观利好下盘面推升至高位，政策风险增加，可逢低介入，关注790元/吨附近支撑。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议铁矿2305790附近910附近宽幅震荡回调至支撑位可试多第二支撑第二压力760附近950附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明钢材现货价格及基差地区/基差价格涨跌北京螺纹406030上海螺纹414030广州螺纹451020螺纹基差74-9上海热卷419020热卷基差18-20数据来源：Wind，Mysteel，优财研究院隔夜螺纹高位偏强运行，收于4073元/吨，涨幅0.3%；技术面上，日线级别小幅反弹，上升趋势未破；现货市场方面，主流市场报价上调，北京地区螺纹4060，上海地区4140，广州地区4510。基本面上，最新数据显示，高炉开工率78.42，环比增加1.01%，产能利用率84.93%，环比增加0.60%，钢厂盈利率38.53%，环比增加4.33%，日均铁水产量228.66万吨，环比增加1.62万吨，螺纹产量环比增加11.21万吨，社库环比增加89.90万吨，厂库环比增加19.94万吨，总库环比增加109.84万吨，表需环比增加53.32万吨；供需两端均处在节后回升阶段，但是需求端修复力度略不及往年。综合看，宏观驱动仍在发力，隔夜央行会议表示继续促进房地产市场平稳有序发展，求是文章提到继续扩大和刺激消费；但产业驱动不足，节后实际需求成色进入验证期，终端有所启动；操作上，多头仍占主导，但是缺乏需求端进一步向上驱动，而空头力量尚不足对多头碾压（除非需求坍塌），导致盘面波动较大，但宏观层面仍不悲观，短期强支撑3930元/吨附近，逢低介入。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议螺纹23053930附近4270附近高位整理回调至支撑位可试多第二支撑第二压力3890附近4360附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明焦煤现货市场报价蒙5#原煤（出厂含税）1540（-）蒙5#精煤（出厂含税）1940（-）吕梁低硫主焦煤(出厂含税)2350（-）灵石肥煤（出厂含税）2200（-）唐山主焦煤（出厂含税）2480（-）长治瘦主焦煤（出厂含税）2360（-）乌海1/3焦煤（出厂含税）1980（-）临沂气煤（出厂含税）1940（-）焦煤2305合约收涨0.63%报1837.5元/吨，现货市场价格竞拍涨跌互现。供给侧，煤矿产量恢复至正常水平。蒙煤方面，甘其毛都口岸通车整体稳在950车附近，报价方面考虑到新模式还需磨合，竞拍价格仅做参考，还需持续跟踪。目前澳煤价格已经倒挂国内600-700元，后续或难形成持续进口流入。需求侧多正常生产，而前期补库量不足，导致库存水平接近历史低位，但中下游利润不佳加上疫情不再威胁运输，中下游或维持低库存策略。节后归来现实强度不及预期使得价格回调，需求缓慢启动，支撑价格但拉力不足。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议焦煤23051750附近1900附近偏强震荡观望第二支撑第二压力1600附近2000附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明焦炭2305合约收涨0.63%报2725元/吨。现货价格博弈陷入僵持状态。供给端，成本下移小幅改善利润，但仍亏损，开工意愿持稳，目前焦企库存压力不大。钢厂方面开工稳中有增，刚需韧性较强，不过近期