2014年建立风投资案例
建立投资案例风力发电2014年4月 助教祝福的内容31. 前言42. 介绍53.框架的投资情况664. 详细的考虑4.1项目成本84.2生产1215161618212325264.3电力价格和补贴4.4运营成本4.5项目终止选项4.6融资5. 投资情况确定6. 收集线索 – 评估风电投资案例7. 估值的陷阱关于金融咨询服务德勤的联系人• 本文及其所有内容均为德勤统计局（“德勤”）的财产，受DK和国际产权保护和法律。您不得发布、分发或以其他方式向任何第三方披露文章或其任何内容，或出于商业目的使用任何材料或重新结果。• 德勤尚未核实文章中提及的信息。• 在编纂该条及其分析及结果时已尽一切努力，并尽一切努力提供最新和最新的资料。策划信息，我们不能保证不会发生不准确之处。• 对于因使用本文而产生或与之相关的任何直接或间接损失、损害、成本或费用，Deloitte 概不负责，包括但不限于基于本文的投资决策和财务决策。• Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 是 DTTL 网络的成员，该网络指的是英国私人有限公司 Deloitte Touche Tohmatsu Limited。通过担保，及其成员所及其附属公司、前任、继任者和代表以及合伙人、管理层、成员、所有者的网络，以“德勤”、“德勤关金”、“德勤关金”名义经营的所有此类实体的董事、经理、雇员、分包商和代理人或其他相关名称。成员所是法律上独立和独立的实体，对彼此的作为或不作为不承担任何责任。 1. 前言近年来，世界各地的投资者越来越关注可再生能源产业。这一趋势已经转化为快速的可再生能源商业化，并考虑能够进行行业扩张，风电行业就是一个很好的例子。根据2014年清洁能源趋势，对风能新产能的投资从2000年约为40亿美元，2013年约为590亿美元。虽然每年投资2013年比2012年的740亿美元有所下降 复合年增长率（CAGR）2000-2013年为23%。该行业的年度投资预计将增长进一步增加到2023年的940亿美元。12013年风能装机容量总计35吉瓦，年装机容量低于2012年创纪录的45吉瓦。在35吉瓦中，中国增加了更多超过16吉瓦，而欧洲占新增容量的12吉瓦。2013年全球风电装机容量达到318吉瓦。2国际能源署（IEA）估计，陆上风电总容量将到2020年达到546吉瓦，到2035年达到923吉瓦。海上风电装机容量将增加175GW到此，风电行业在全球能源发电中的份额将增加显着到 2035 年。届时，预计风能将占大约。占总发电量的7.3%，高于2011年的1.6%。更新了2050年全球风能总发电量的目标12%至15 - 18%。3长地平线上,国际能源机构4风电行业的发展仍靠公共补贴和政治愿意支持行业。在2020年地平线上，行动计划已经出台在全球范围内到位。欧盟的目标是到2020年可再生能源占比达到20%，而中国和日本有增加风能容量的具体计划。美国有一个到2035年实现80%可再生能源的目标，其中包括54吉瓦的海上能源到2030年。5本文的目的是促进勤奋的商业案例分析。这是为了利益所有行业参与者，因为它将使决策者更好地了解风电场经济，利润机会和与风电投资相关的风险。12345清洁能源CleanEdge。趋势2014”全球风能理事会“全球风能统计2013”国际能源机构(iea),“2012年世界能源展望”国际能源机构(iea),“技术路线图2013”国际能源机构(iea),“2012年年度报告”3 2. 介绍本文讨论了有关以下方面的主要要素和考虑因素风电投资被纳入投资案例分析。在本文中，我们将介绍相关示例以及基于以下关键输入参数的数字来自 80 多个运营风电场的基准和超过40项关于风电场的国际市场研究经济学以及我们在在30多个风电项目中担任财务顾问。每个投资案例分析的目的是评估项目可行性、项目不确定性并确保在最终决定之前已经考虑了所有相关因素投资决策。此类分析提供决策对风电场经济学有更好理解的制造商，风电投资的盈利机会和风险。我们承认风电项目受现场限制和项目特定的特征以及特定的特征项目输入参数必须自然调整根据项目的持续发展，例如与供应商或电力的合同协议买家。在整篇论文中，我们将讨论 5 个关键步骤，当评估风电投资案例。在第 3 节中，我们讨论投资者应做出的初步考虑在决定给定的风电投资是否可取时。在第 4 节中，我们提供了更详细的描述执行投资所需的特定投入案例分析。在第5节中，我们对风险进行了看法以及与投资案例相关的不确定性，而在第 6 节中，我们描述了相关元素如何合并到投资分析中。我们结束这个第 7 节的论文，我们在其中讨论一些潜力陷阱,当评估一个风能项目。因此，本文仅描述了风是如何应解决投资案例，以便充分评估风险和回报的特征。我们也说明如何将基准数据应用于初步项目初始开发阶段的估值并强调关键输入参数和不确定性投资者应额外注意。从我们的角度来看，执行的主要挑战风电投资案例分析正在评估预期能源生产和能源价格水平以及未来的政治制度。尽管它们的性质不确定我们将演示这些元素如何仍然存在以有用的方式在投资案例中实施。4 3.联邦铁路局明投资情况开发风电项目的过程通常持续陆上项目3-5年，海上项目5-10年从项目启动到风电场的项目都有已委托。接下来是20-30年前期投资的运营数量收回。下图说明了主要步骤开发一个项目，从想法到委托风力农场。陆上风电场的项目生命周期的资产项目开发成熟建设操作可行性研究设计和环境影响评价*协议和应用程序所有所需的许可建筑被授予FID * *鳕鱼* * *•项目的权利•地质研究•风研究• 初步商业案例 • 社区参与分析•项目设计•环境影响评估•详细风能研究•详细设计•采购和预约合同•更新业务案例分析•施工•调试•更新业务案例分析•操作&维护•技术和商业管理•投资评估•重新提供动力或退役•地主协议•构建应用程序•网格连接应用程序•金融同意•可能同意上诉•支撑材* *•更新业务案例分析注：*环境影响评估，**最终投资决定，***调试日期来源:德勤分析发展阶段的特点是建立基于例如环境的项目布局，岩土工程和风力研究。涡轮机应该是放置使土壤和风条件有利于较低的位置资本支出和更高的能源产量。此外，一个建立初步财务模型以评估是否可以预期投资案例是经济的可行。通常，财务顾问是在引入评估经验和专业知识的过程投资案例和提升概率成功地进行这个项目。案例分析我们转向需要的 7 个关键要素评估以正确理解投资基本情况并进行敏感性分析。下图说明构成投资框架的 7 个关键要素案例分析。项目框架能源项目成本(4.1)生产(4.2)能源价格和关税(4.3)运营成本(4.4)在成熟风力研究和风电场设计期间经过改进，以确保风的最佳布局农场。建筑构件采购合同和涡轮机服务以施工为条件项目的启动或调试。新见解在生产方面，资本支出和运营支出将用于优化的财务模型反过来支持财务投资者和贷方的同意。FID项目后进入项目生命周期的最后阶段，即包括建设和后来的操作。工程结束选项(4.5)融资(4.6)风险和不确定性(5)财务分析损益表,资产表和现金流现金流分析和可行性措施敏感性和蒙特卡洛模拟来源:德勤分析由于财务模型是从项目的早期阶段，并在整个过程中进行完善和调整项目开发，重要的是扎实实地考虑关于模型结构的配给已经在早期发展阶段。进行风电投资时在下一节中，我们将讨论如何合并这 7 个要素中的每一个都融入到财务分析中风电投资案例，以便财务模型反映对财务稳健的合理考虑洛克的投资情况。5 4. 详细的考虑4.1. 项目成本在数据抽样年份，这些变化可能是由于几种影响，包括土壤条件，应用技术nology、传输资产成本、基础设施和当地成本。在某些站点，已经有一个功能基础设施，这使得需要例如额外的道路变小。此外，项目成本可能受到以下因素的影响随着涡轮机供应商经常增加，项目盈利能力经常增加他们预计回报的项目价格高和竞争很低。开发风时的主要考虑因素之一农场是总体项目成本以及如何在两者之间分配主要成本要素。一般来说，项目成本会累积直到涡轮机投入使用，同时成本在项目开发和成熟期间相当微不足道，施工阶段到目前为止占开发风电场的最大成本积累。这是由于涡轮机，基础和输电资产与相对较小的成本相比环境影响评估、风能研究,财务分析和自愿的成本。在下图中，我们提供了一个总计范围基于市场报告的陆上项目成本（绿色条）和我们自己的经验与风电场经济学。蓝色条表示陆上项目总成本4主要成本元素之间可能会分裂。如下图所示，总体差异很大陆上风电场的项目成本。除了差异项目总成本——在岸2014 EURm /兆瓦0.00.20.40.60.81.01.01.21.41.61.82.01.9德勤基准其他资本成本建设4%4%10%10%14%电网连接涡轮9%64%84%90%0%10%20%30%40%50%60%70%80%100%占总成本资料来源：德勤基于40多份国际市场报告的分析，以及关于我们在陆上项目的经验。拆分的主要资源：IRENA 2012项目成本也因项目复杂性而异。作为离岸项目通常比陆上复杂项目 它们通常也贵 2-3 倍每安装兆瓦。在海上项目中，涡轮机倾向于将项目总成本的较小部分作为所有其他组件变得更加昂贵。它是基础，电网连接和一般而言，海上建筑业更大与陆上项目相关的项目。我们提供离岸项目总成本的范围和拆分主要成本元素之间在下图。6 项目总成本——海外2014 EURm /兆瓦4.5 5.00.00.51.01.52.01.92.53.03.54.04.5德勤基准其他资本成本建设8%30%15%15%25%电网连接涡轮30%30%30%50%50%0%10%20%40%60%70%80%90%100%占总成本资料来源：德勤分析基于40多份国际市场报告和34个已委托/委托后的离岸项目2010年以及我们在海上项目方面的经验。拆分的主要资源：IRENA 2012根据基准数据，我们已经能够执行海上风电场项目成本的各种分析。例如，我们发现更大的涡轮机和更大的站点深度增加了每次安装的总项目成本兆瓦历史。雇用的涡轮机。绿色趋势线说明随着场地深度的增加而增加项目成本，以及涡轮机尺寸。后者似乎与直观，部分可以解释为以下事实：较大的涡轮机可能包括新的和相对未经证实的科技。项目成本之间的正相关关系和网站深度可以解释为以下事实：场地深度需要更大、更复杂的基础建造，这反过来又导致更高的项目成本。下图支持这一点，该图显示了项目全球34个海上项目的成本（蓝点）和将其与项目现场的海深和大小进行比较涡轮机容量和场地深度对海上项目总成本的影响EURm /兆瓦5.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0汽轮机容量(MW)网站深度(米)40 45 50654321005101520253035项目成本资料来源：德勤分析基于40多份国际市场报告和34个已委托/委托后的离岸项目2010年以及我们在海上项目方面的经验。主要资源：德勤分析、LORC和4COffshore一般来说，市场上的看法是应用较大的涡轮机将降低项目总成本，因为每兆瓦安装的基础和装置更少未来。此外，创新和标准化是有望帮助行业实现成本降低海上风力能源40%的目标。7 4.2. 生产收集的数据用于对预期的年度进行建模风电场的能源生产 （AEP），已完成还要考虑风速和风向空气密度,温度和湿度。另一个重要的输入参数是预期功率生产。作为项目现场足够的风速是风能生产和风电场收入，了解和预测风变得必不可少。因此，必须付出很多努力投入评估给定的风能资源项目现场。这是通过进行风研究来完成的，在通常 2-5 年的时间内衡量例如，每 10 分钟一次，并在基础上这些测量描述了速度、方向和风的密度在项目网站。为了将风能转化为动力，风转向涡轮机的转子叶片，产生给定的基于风速和涡轮机的功率输出型。该功率输出通过涡轮机的所谓的功率曲线。因此，通过应用应用风速分布，可以计算预计生产从风公园。风distr.假设和涡轮机的选择每年的份额风分配。功率输出(MW)10%9%8%7%
