永利澳门有限公司公布了22年Q4业绩，净收入为1.9亿美元，同比-41.6%/环比+64.6%；博彩收入1.6亿，同比-45.6%/环比+85.0%；非博彩收入0.7亿，主要是永利皇宫的商场零售收入支撑(恢复至19年同期76.6%)；经调整物业EBITDA为-0.59亿，亏损连续两季收窄，符合预期。22年Q4日均营运开支为2百万美元，较疫情前(3百万美元)低33.3%，我们认为有部分开支(如外雇成本及防疫相关开支等)可永久节省，但非博彩投资会为每日增加额外25万美元的营运开支。随着内地于2023年1月8日进一步放宽中外人员出入境措施，日均访澳内地旅客及日均博彩收入较去年12月录得显著增长。1月澳门整体博彩毛收入达到115.8亿澳门元，我们估计1月的贵宾厅及中场博彩收入分别恢复至19年同期的20%及70%。1月日均博彩收入达3.74亿澳门元，创疫情以来新高，复苏势头也延续至2月。管理层业绩电话会要点：春节黄金周期间1)中场投注额恢复至19年同期的90%，主要由高端中场与核心中场带动(有香港旅客需求转化因素，香港旅客恢复至19年同期的60%左右vs内地旅客 恢复至29.6%)；2) 自营贵宾厅转码数较19年Q4高40%左右，主要受惠部分中介贵宾厅客人的转化；3) 酒店入住率达到96%，而零售收入较19年同期高34%左右；4) 集团每日录得约4百万美元的EBIDTA。此外，管理层透露在未来十年将投资22亿美元，其中21亿美元为非博彩项目的投资(包括打造全新剧院，支持举办世界级娱乐表演；打造国际美食广场等)，当中44%归纳为营运开支，余下为资本开支。预计23年资本开支为5千万至2.2亿美元，主要取决于澳门政府对非博彩项目计划的审批。上调
