美容护理行业简评报告：美妆，重组胶原蛋白标准出台，黄金赛道群雄逐鹿

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 于那 首席分析师 SAC执证编号：S0110522070001 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  美妆：1月线上表现平淡，抖音延续高增品牌表现分化  贝泰妮高端线AOXMED瑷科缦全国首店启幕  环亚科技冲刺IPO，美妆迎疫后新春 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 近期发布多个重组胶原蛋白相关新规，指导行业规范发展。2023年1月28日，国家药监局发布公告称，YY/T 1888-2023《重组人源化胶原蛋白》医疗器械行业标准已审定通过，将于2023年7月20日实施。该标准规定了重组人源化胶原蛋白的质量控制、技术要求、试验方法、稳定性、生物学评价以及包装、运输和贮存等。2023年1月29日，国家药品监督管理局医疗器械标准管理中心发布《重组胶原蛋白生物材料命名指导原则》解读，该解读基于药监局2021年3月发布的《重组胶原蛋白生物材料命名指导原则》，对重组胶原蛋白生物材料的命名进行了更为细化的规定，以更好地指导和规范重组胶原蛋白医疗器械的命名工作。 ⚫ 胶原蛋白赛道多个研发创新项目快速推进。1）创健医疗：2023年1月，由创健医疗自主研发、生产的重组XVII型胶原蛋白顺利获得INCI名称。2）锦波生物：将于2023年2月15日PCHI展会期间，正式全球首发A型重组III型人源化胶原蛋白新成分。3）丸美生物：计划2026年推出重组胶原蛋白水光针（三类证）医美产品，2028年推出重组胶原蛋白填充类（三类证）医美产品，2030年推出重组胶原蛋白人工角膜和人工关节，2032年推出第一款重组胶原蛋白3D打印的人体器官。4）江苏吴中：2022年10月，正式宣布从美国G公司引进具有三螺旋和三聚体结构的重组III型人胶原蛋白生物合成技术，获得该技术的全球独家知识产权权利。5）巨子生物：2021年重组胶原蛋白产能达到10.9吨，并计划于2023年扩展超过200吨。6）华熙生物：胶原蛋白项目在2022年年底可以实现化妆品级的量产，并将胶原蛋白视为继透明质酸之后的第二大战略性生物活性物。 ⚫ 上周市场回顾（2月6日-2月10日）美容护理指数涨跌幅为+0.71%，申万一级31个行业中排名第13。同期沪深300指数涨跌幅-0.85%，美容行业跑赢指数1.56pct。上周表现靠前的TOP5个股分别为珀莱雅（+4.22%）、水羊股份（+2.88%）、力合科创（+2.72%）、丸美股份（+2.31%）、锦盛新材（+2.17%）。 ⚫ 投资建议：行业自去年12月起销售表现平淡，重点关注即将迎来的3.8节促销以及一季度业绩情况，龙头品牌积极推新备战疫后首个线上促销活动，有望加速行业回暖，关注具有品牌力、产品力以及近期线上表现亮眼的第二梯队品牌，珀莱雅、丸美股份、巨子生物。 ⚫ 风险提示：新品推广不及预期；疫情持续反复影响线上线下销售；需求复苏低于预期；行业政策监管超预期；市场竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险。 -0.4-0.200.214-Feb27-Apr8-Jul18-Sep29-Nov9-Feb美容护理沪深300 [Table_Title] 美妆：重组胶原蛋白标准出台，黄金赛道群雄逐鹿 [Table_ReportDate] 美容护理 | 行业简评报告 | 2023.02.12 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 目录 1.重组胶原蛋白标准出台，行业内部群雄逐鹿................................................................................................................ 2 2.化妆品新品跟踪 ............................................................................................................................................................... 4 2.1新品备案 .............................................................................................................................................................. 4 2.2近期上市新品 ...................................................................................................................................................... 5 3.周度市场回顾 ................................................................................................................................................................... 6 4.行业要闻 ........................................................................................................................................................................... 8 5.重要公司公告 ................................................................................................................................................................... 8 6.业绩及估值 ....................................................................................................................................................................... 9 7.风险提示 ........................................................................................................................................................................... 9 插图目录 图 1《重组人源化胶原蛋白》医疗器械行业标准审定通过 ........................................................................................... 2 图 2《重组胶原蛋白生物材料命名指导原则》解读主要内容 ....................................................................................... 2 图 3珀莱雅化妆品新品备案情况（件） .......................................................................................................................... 4 图 4贝泰妮化妆品新品备案情况（件） .......................................................................................................................... 4 图 5上海家化化妆品新品备案情况（件） ...................................................................................................................... 4 图 6华熙生物化妆品新品备案情况（件） ...................................................................................................................... 4 图 7鲁商发展化妆品新品备案情况（件） ...................................................................................................................... 5 图 8国产品牌近期上市代表性新品 .................................................................................................................................. 6 图 9申万美容护理行业市场走势 ...................................................................................................................................... 7 图 10美容护理行业估值PE-TTM .................................................................................................................................... 7 图 11上周申万一级行业涨跌幅表现（%） ..................................................................................................................... 7 图 12美容护理行业重点公司周涨跌幅（%） ................................................................................................................ 8 图 13上周重点公司公告 .................................................................................................................................................... 8