1 / 12 农产品研发报告 银河农产品 每日早盘观察 2023年2月8日 每日早盘观察 航运 【重要资讯】 1、集装箱运价：2/3日当周SCFI集装箱运价指数1006.89，环比-2.2%，同比-79.9%，其中上海-美西集装箱运价1363美元/FEU，环比-2.9%，同比-82.9%；上海-欧洲集装箱运价961美元/TEU，环比-5.2%，同比-87.6%。 2、干散货运价：2/7日波罗的海BDI指数报601点，环比-1.15%，同比-57.74%。 3、美联储主席鲍威尔阐明“通缩”意为“通胀开始降低”，通缩过程已经开启但仍处于“非常早期阶段”，可能要到2024年才能实现降通胀目标，他还警告称，如果持续获得就业和通胀等意外强劲数据，可能会令峰值利率高于市场预期。 4、据Mysteel了解，由于土耳其发生多次地震，天然气管道受损，供应也因此中断。地震还导致部分高速公路和港口受损，包括Isdemir、Tosselik、MMKMetalurji、Ekincer、KocMetalurj和BastugMetalurji等多个钢厂表示，目前钢厂设施并未受损，但正常生产和运输受到影响，部分钢厂计划宣布不可抗力，前期订单也难以按时交货。 【行情展望】 集装箱航运方面，节后集装箱船供需格局继续转弱，闲置运力继续增加，鲍威尔表示通缩过程已经开启，但美国加息落地后，因气球事件布林肯暂停访华，给中美贸易新增更多不确定性。欧美需求继续走弱的背景下，预计短期集装箱运价震荡偏弱。关注土耳其因地震受损带来的供应链扰动。 干散货航运方面，俄乌冲突和欧洲能源危机背景下煤炭需求增加，中国开始恢复从澳大利亚进口煤炭，随着节后下游开工率提升以及澳煤出货逐渐增加，煤炭运输需求有望改善。铁矿石方面，近期全球铁矿发运增加，国内钢厂利润小幅回升，但仍处低位，公众号二维码 银河农产品及衍生品 联络对接：贾瑞林 021-65789256 航运期货：蒋洪艳 期货从业证号：F0269199 投资咨询证号：Z0001237 油脂研究：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 粕猪研究：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 玉米鸡肉：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 棉禽研究：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 2 / 12 农产品研发报告 银河农产品 一季度巴西进入雨季，发运预计仍保持低迷。粮食方面，目前尚未到达南美出货旺季，粮食发运短期依旧承压，后续随着粮食发运旺季到来，需求有望好转。整体来看，干散货运价短期预计低位盘整，后续有望在煤炭和粮食发运的带动下逐渐筑底。 大豆/粕类 【外盘情况】 隔夜CBOT大豆指数整体持平至1490.25美分/蒲，美豆粕指数下跌0.28%至465.3美金/短吨； 【重要资讯】 1.欧盟：截至2月5日，欧盟2022/23年大豆进口量为645万吨，而去年同期为798万吨；欧盟2022/23年油菜籽进口量为462万吨，而去年同期为318万吨； 2.Deral：截至周一，该州2022/23年度大豆收割率为2%，收割面积刚刚超过10万公顷，因多雨期内大豆生长周期延长，因此出现延迟。当前收割进度较去年同期滞后13个百分点。而这一巴西大豆重要产区上周的收割率仅为1%； 3.油世界：上周美国对中国大豆出口量达到120万吨的较高水平，中国持续驱动美国出口数量的攀升，但1月出口到东南亚地区的数量减少，同时欧盟压榨下滑； 4.我的农产品：截止2月3日当周，111家油厂大豆实际压榨量为117.26万吨，开机率为39.41%。其中大豆库存为485.17万吨，较上周增加104.71万吨，增幅27.52%，同比去年增加197.26万吨，增幅68.51%；其中大豆库存为485.17万吨，较上周增加104.71万吨，增幅27.52%，同比去年增加197.26万吨，增幅68.51%。 【交易策略】 1.单边：近期市场交易矛盾逐步由阿根廷减产转向巴西丰产，巴西产地大豆报价和贴水均出现下行，在此背景下，豆粕或相对偏空，不过需要关注的是阿根廷以及巴西国内持续给出较好榨利将限制农户销售空间，震荡偏空； 2.套利：M-RM05价差缩小，M35反套 3 / 12 农产品研发报告 银河农产品 3.期权：买 M2305-C-3850&卖 M2305-C-3750持有（观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂 【外盘影响】 Cbot 美豆油主力价格变动幅度1.48%至60.94美分/磅；BMD 马棕油主力价格变动幅度0.84%至3925令吉/吨。 【重要资讯】 1.SPPOMA：2023年2月1-5日马来西亚棕榈油单产增加28.88%，出油率减少0.94%，产量增加23.93%。 2.MPOA：马来西亚1月1-31日棕榈油产量预估减少13.93%，其中马来半岛减少14.39%，马来东部减少13.27%，沙巴减少11.40%，沙捞越减少19.04%。 3.欧盟委员会：截至2月5日，欧盟2022/23年棕榈油进口量为202万吨，而去年同期为328万吨。 4.加拿大统计局：截至2022年12月31日，油菜籽库存为1140万吨，去年同期为880万吨。 【交易策略】 单边：昨夜油脂维持震荡。在产区供需双弱的格局下，没有较强驱动前，棕榈油预计维持区间震荡的格局。后续建议棕榈油继续背靠 7500-7600做多，豆油背靠8200做多。疫情的恢复会使得国内消费趋好，或会带动油脂偏强运行，上周低位的多单继续持有。菜油供应恢复相对确定，菜油 05 合约继续保持反弹逢高做空的思路，10800附近布局空单安全边际较好。 套利策略：豆油3-5正套，继续持有。 期权策略：05豆油累购策略持有。 4 / 12 农产品研发报告 银河农产品 (以上观点仅供参考，不作为入市依据) 玉米/玉米淀粉 【重要资讯】 1、据外媒报道，周二芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘下跌，其中基准期约收低0.7%。美国农业部即将发布2月份供需报告，交易商调整仓位。交易商称，本年度迄今玉米出口销售步伐迟缓，巴西玉米产量有望达到创纪录的水平，令美国玉米价格承压。周二美国中部地区的玉米现货基差报价稳中互有涨跌，中西部两个河道码头的价格上涨4美分，而衣阿华州一家加工厂的价格下跌3美分。 2、加拿大统计局：截至2022年12月31日，加拿大大麦库存为510万吨，较去年同期的320万吨增长60.9%。 3、截至2月3日，广东港内贸玉米库存共计31.1万吨，较上周增加1.7万吨；外贸库存134.9万吨，较上周增加13.8万吨；进口高粱14.4万吨，较上周增加8.4万吨；进口大麦4万吨，较上周减少1.2万吨。 4、美国农业部数据显示，截至2023年2月2日当周，美国玉米出口检验量为480205吨，前一周修正后为542989吨，初值为527932吨。2022年2月3日当周，美国玉米出口检验量为1065140吨。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为12534173吨，上一年度同期18615648吨。美国玉米作物年度自9月1日开始。 5、Mysteel农产品统计显示，截止到2月6日，阿根廷乌拉圭高粱大麦等谷物对中国排船计划为6.13万吨，较前一期（1月30日）增加8.47万吨。发船方面，阿根廷乌拉圭主要港口2月以来谷物品种对中国发船2.7万吨。 【交易策略】 1.单边：美玉米高位震荡，进口利润较高。国内玉米受拍卖水稻影响，现货偏弱，广东港口玉米库存较高，山东玉米企稳上涨，东北玉米继续下跌。下游养殖和深加工亏损，05玉米2820附近震荡，市场交易需求改善， 2820以下可以短多05玉米。 5 / 12 农产品研发报告 银河农产品 2.套利：轻仓多05淀粉空05玉米，入场点220-180，目标280以上 3.期权：卖出c2305-P-2820，或卖出c2305-C-2900并卖出c2305-P-2820。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 生猪 【市场信息】 1.生猪报价：今日早间生猪收购价格震荡偏涨，其中东北地区13.8-14.2元/公斤，持稳或下跌0.2元/公斤；华北13.8-14.6元/公斤，下跌0.2元/公斤，华东地区14-15.2元/公斤，下跌0.2-0.4元/公斤，西南地区13.4-14.4元/公斤，维持稳定，华南地区14.4-15.2/公斤，维持稳定； 2.仔猪母猪价格：截止2月2日当周，15公斤仔猪价格513元/头，较上周上涨55元/头，母猪价格1607元/头，较上周下跌40元/头； 3.博亚和讯：南北方规模场报价多稳中有涨，部分地区存在回调现象，规模场出栏量仍大，龙头企业存在增量出栏情况；散户存在一定的挺价惜售情绪，看涨谨慎。屠宰企业报价仍多上涨，部分报价存在下跌现象；屠宰企业白条猪肉价格稳中调整，少数屠企白条价格涨跌200元/吨左右调整，白条走货相对疲软，屠企分割比重有增有减，市场仍表现供强需弱 4.农业农村部：2月7日"农产品批发价格200指数"为132.52，下降0.18个点，“菜篮子”产品批发价格指数为135.00，下降0.25个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.64元/公斤，下降0.6%；牛肉77.10元/公斤，下降0.6%；羊肉68.44元/公斤，下降0.7%；鸡蛋10.40元/公斤，下降0.7%；白条鸡18.67元/公斤，下降0.7%。 【交易策略】 1.单边：经历短期情绪提振后，盘面或将回归基本面，03合约继续以偏空思路对待，远月观望继续以观望为主； 2.套利：LH35价差建议继续以偏空思路对待 6 / 12 农产品研发报告 银河农产品 3.期权：卖LH2305-P-16000(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 鸡肉 【重要资讯】 1、白羽肉毛鸡：昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价稳定 ，在4.8元/斤，实单实谈。屠宰企业按需收购，毛鸡出栏量有限，走货趋稳，卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定，在4.8元/斤，实际成交价格需单谈。（卓创资讯） 2、白羽肉鸡苗：明日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格稳定，厂家报价4.60元/羽，实际成交价格需单谈。养殖户补栏积极性一般，市场苗量不大，孵化场排苗尚可，苗价稳定。（卓创资讯） 3、分割品：今日华东地区大肉食分割品价格有稳有落。毛鸡价格趋稳运行，经销商按需补货，厂家出货节奏较前期稍有放缓。经销商补货心态收紧，加之厂家库存适当提升，预计短期内大肉食主类产品价格或稳中偏弱运行。（卓创资讯） 4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5241.80万羽，较节前一周涨幅6.57%，同比涨幅74.70%。（卓创资讯） 5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率38.12%，较节前一周下滑3.82个百分点；冻品平均库容率49.65%，较节前一周下滑9.00个百分点。（卓创资讯） 【行情展望】 1、鸡苗和种蛋：当前鸡苗供应仍然偏紧，大型养殖户补栏积稳定，但中小养殖户抵触情绪较浓，鸡苗价格开始下滑，但预计下跌空间有限。合同种蛋成交正常，市场蛋价格超出孵化企业心里预期，市场观望情绪较浓。 2、白羽肉鸡：假期后开工率和屠宰恢复，屠宰企业亏损，养殖端补栏谨慎，白羽肉鸡价格开始回调。白羽肉鸡养殖利润盈利较好，但目前价格下，需求相对偏利空。 7 / 12 农产品研发报告 银河农产品 3、分割品：终端餐饮消费开始恢复，经销商补货力度放缓，对高价格接受程度有限，部分分割品开始回落，预计大肉