饲料日报：阿根廷大豆状况评级较差，豆粕偏强震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2305合约3922元/吨，较前日上涨31元，涨幅0.80%；菜粕2305合约3257元/吨，较前日上涨33元，涨幅1.02%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4662元/吨，较前日上涨124元，现货基差M05+740，较前日上涨93；江苏地区豆粕现货4643元/吨，较前日上涨61元，现货基差M05+721，较前日上涨30；广东地区豆粕现货价格4623元/吨，较前日上涨31元，现货基差M05+701，较前日持平。福建地区菜粕现货价格3457元/吨，较前日上涨87，现货基差RM05+190，较前日上涨44。 国际方面，截止2月3日，巴西22/23年度已收9.86%，去年同期20.4%，五年均值12.51%。另外，南里奥格兰德州持续高温，天气预报显示阿根廷假期过后将重新回到干旱天气，如果天气如预期进入干旱状态，则阿根廷新季大豆产量很难超出4000万吨。阿根廷大幅减产和巴西的收割延迟也将影响国内未来到豆情况，国内或将再度出现缺豆的现象，豆粕价格或易涨难跌。国内方面，节后地区油厂开机增加，市场价格维持坚挺，年前饲料企业备货库存较低，节后补库情况较为普遍，预计未来油厂开机率较低，因此油厂在出货较好的情况下，挺价意愿较强。南美巴西收获进度和阿根廷大豆生长情况仍需密切关注，这将影响到巴西大豆新作贴水是否进一步下降。在阿根廷天气炒作以及预计国内未来缺豆的背景下，豆粕仍有上涨空间。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 产区降雨改善 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2303合约2788元/吨，较前日下跌49元，跌幅1.73%；玉米淀粉2303合约2863元/吨，较前日下跌30元，跌幅1.04%。现货方面，北良港玉米现货价格2860元/吨，较前日持平，现货基差C03+17，较前日下跌13；吉林地区玉米淀粉现货价格3110元，较前日持平，现货基差CS03+202，较前日下跌18。 国际方面，美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2022/23年度巴西玉米种植期货研究报告|饲料日报2023-02-07 阿根廷大豆状况评级较差，豆粕偏强震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2023/02/07 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 面积预估不变，仍为2250万公顷，产量预测达到1.255亿吨，比去年的1.16亿吨增加8%，出口预估仍维持在4700万吨。国内方面，从供应上看，节日气氛逐步退散，叠加气温升高，部分粮源储存难度大，农户售粮意愿增强，短期内将形成一定供应压力。从需求上看，目前贸易商建库较为谨慎，下游企业采购心态放松，整体以按需采购为主。近期需重点关注农户售粮的节奏变化，以及政策性收购情况等。预计短期内玉米价格将维持震荡运行。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 饲料需求持续走弱 饲料日报丨2023/02/07 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 12 目录 粕类观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 玉米观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 市场要闻及动态 ................................................................................................................................................................................ 5 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ........................................................................................................................................... 6 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ........................................................................................................................................... 6 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ........................................................................................................................................... 6 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ........................................................................................................................................... 6 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ....................................................................................................................................... 6 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ........................................................................................................................................... 6 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 7 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 7 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 7 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 7 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 7 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 7 图37:豆粕主力合约丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 8 图38:菜粕主力合约丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 8 图39:玉米主力合约丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 8 图40:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 8 图41:豆粕现货均价丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 8 图42:菜粕现货均价丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 8 图43:玉米现货均价丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 9 图44:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨 ............................