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本报告分析了全面注册制改革对证券行业的影响。报告指出,全面注册制改革的实施将为IPO市场带来显著增量,证券公司定价能力重要性凸显,投行资本化发展空间广阔。报告建议关注优质头部券商、大财富管理方向、以及投行业务特色的券商三条主线。报告的风险提示包括市场交投活跃度低迷、市场大幅波动、证券公司业务开展不及预期、金融监管政策加强、资本市场改革进度低于预期。