PTA日评：PTA缩量减仓回调 下游涤丝市场成交回落

商品市场每日研究报告 PTA日报 纺织事业部 刘倩楠 电话：021-60329529 / QQ：16279361 / 邮箱： liuqiannan@chinastock.com.cn 银河期货 /上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9楼（200122）/ www.yhqh.com.cn 2016年3月21日 星期一 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 银河3月21日PTA日评：PTA缩量减仓回调 下游涤丝市场成交回落 一、产业链价格 名称 单位 3月18日 3月21日 涨跌 纽约原油4月期货 美元/桶 40.2 39.44 -0.76 布伦特5月期货 美元/桶 41.54 41.2 -0.34 石脑油CFR日本 美元/吨 381 381 0 MX（韩国FOB） 美元/吨 661 661 0 PX（韩国FOB） 美元/吨 776 784 +8 PX（中国CFR） 美元/吨 797 805 +8 PTA期货5月合约 元/吨 4710 4664 -44 PTA期货9月合约 元/吨 4830 4780 -42 PTA期货1月合约 元/吨 4958 4896 -34 =4 PTA（外盘） 美元/吨 605 600 -5 PTA（内盘） 元/吨 4610 4585 -25 MEG（外盘） 美元/吨 720 690 -26 MEG（内盘） 元/吨 5750 5530 -185 瓶级切片 元/吨 6750 6750 0 聚酯切片（长丝级） 元/吨 6075 6075 0 涤纶短纤 元/吨 7090 7090 0 涤纶POY 元/吨 7150 7100 -50 涤纶DTY 元/吨 8300 8300 0 涤纶FDY 元/吨 7670 7670 0 棉花 元/吨 11902 11767 -135 纯涤纱32S 元/吨 11400 11400 0 涤棉纱45S 元/吨 16000 16000 0 涤棉布45S×45S 110×76 63" 元/米 4.8 4.8 0 商品市场每日研究报告 二、现货动态： 1、石化原料行情：美国原油期货18日结束涨势，因新的数据显示本周美国石油钻井平台数量自12月来首次上升，令市场担忧期望中的减产可能不会实现，此前产油国冻产计划扶助提振油价涨至年内高位并持续数周上涨。 NYMEX 4月原油期货收低0.76美元，或1.9%，报每桶39.44美元。布兰特原油期货亦转为下滑，收低0.34美元，或0.8%，报每桶41.20美元。 上游行情走坚，加之中国大陆一座新的PTA装置投产，利好上周亚洲PX价格累计上涨12.17美元/吨，18日收在783.67美元/吨FOB韩国和804.67美元/吨CFR台湾/中国大陆。亚洲异构MX平至661美元/吨FOB韩国。石脑油跌0.5美元至380.88美元/吨CFR日本。 2、PTA内盘市场清淡。早间PTA内盘表现清淡，报4600元/吨附近水平，还盘在4580－4600元/吨上下，商谈在4600元/吨或略偏内；午后PTA内盘市场震荡，报4600元/吨略偏内水平，买盘4550元/吨附近，商谈在4550－4570元/吨，气氛清淡；外盘重心走弱，船货报610美元/吨上下，还盘在600美元/吨偏内水平，商谈基本在600美元/吨上下 逸盛石化3月21日PTA主港自提现款报价稳定：内盘卖出价4630，买入价4480，中间价4520，美金卖出价维持612。恒力石化3月21日PTA主港自提美金报价出台：涨5至630美元/吨。 3、PX/PTA/聚酯负荷情况：本周汉邦新装置正式投产，仪征一套装置消缺，周平均开工率在68.1%，较上周下降1.2%。实时开工率69.9%（目前产能基数上升为4884万吨），如果去掉长期停产产能（1270万吨）的话，目前实时开工率已提升至94.5%。下周随着汉邦装置负荷的提升，预计负荷小幅上升。 中国汉邦石化汉邦已经投产产能220万吨/年的2号PTA生产线，预计不久产出合格品。中国逸盛石化位于宁波和大连的装置开工率在高位。中国恒力石化位于大连的装置满负荷开工。台化塑胶（宁波）FCFC Ningbo将于4月初关停产能120万吨/年的PTA生产线进行检修。宁波三菱化学（Ningbo Mitsubishi Chemical）计划在3月底重启产能68.5万吨/年的PTA装置。 4、PX/PTA进出口情况：2月我国PX进口97.2万吨，较上月增加4.2万吨，报关单价714美元/吨。2月PX基无出口。2月PTA进口3.9万吨，报关单价556美元；其它对苯二甲酸进口0.2万吨，报关单价592美元；总量较上月减少1.9万吨。出口2.7万吨，较上月减少2.4万吨。 5、江浙涤丝市场成交回落。今日原料走势震荡，浙江地区涤丝价格大多持稳，出货为主。下游厂家由于前期备货较充足，近日采购积极性回落。截至下午四点，原油和聚酯原料继续震荡整理，江浙涤人民币兑美元汇率(中间价) - 6.4628 6.4824 +0.0196 商品市场每日研究报告 丝市场成交情况较上周回落，主流大厂产销多在50－70％，个别较好工厂做平左右。POY 100D/36F报价主流在7150-7250元/吨之间，FDY 75D/36F报价主流在7900-8000元/吨之间，DTY 75D/36F报价主流在9900-10000元/吨之间。 三、盘面点评及操作建议 PTA期货：3月21日，PTA减仓回调，主力1605合约报收4664元/吨，下跌44元，或0.93%，最高4736元/吨，最低4662元/吨，持仓量减少1.9万手至90.8万手，成交量减少58万手至71.2万手。 前20名多单增加1795手，其中银河期货增持7036手、美尔雅增仓6210手；空单持仓增加5956手，其中银河期货增仓4905手，永安期货增仓3706手，空头增仓占优。PTA买套保持仓0手，较上日持平，卖套保持仓96890手，较上日减少900手。3月21日PTA仓单量为91180张，折货45.6万吨，较上日增加9056张；有预报量16089，较上日减少1794，仓单及有效预报折货53.6万吨，仓单继续流入。 上游原料原油、石脑油表现坚挺，亚洲PX二季度集中检修，且PTA开工率回升，在原油-PX的坚挺格局下，PTA成本支撑较强；下游聚酯负荷回升至80%左右，生产利润虽有所回落，但仍处于较高水平，聚酯工厂有望继续提升负荷，尽管追涨的意愿不强，但负荷提升将支持PTA总体需求的继续改善。在成本和需求的影响下，PTA下方支撑位逐步上移。上周PTA开工率69.3%，较一周前提升3.6%，本周汉邦二期另外一套110万吨新装置计划试车，PTA负荷将继续提升。目前PTA现货现做现卖利润和PTA1605合约盘面利润较高将令工厂维持高负荷生产，而随着PTA负荷提升，供应将更加宽松，将制约期价的上行节奏，部分现货以仓单形式暂锁定在交割库，而目前期货升水较大的局面令仓单不断流入，期货上面临的实盘压力较大。且国际原油价格到达40美元/桶后继续上行的阻力将加大，原油后市波动性加大也将为PTA带来风险。PTA看涨需谨慎，短期料高位震荡为主，下方支撑位20日均线。操作上，建议多单冲高减仓，或暂离场观望，等待回调买入机会，买入时点可关注PTA加工利润情况。（仅供参考） 四、图表 国内部分PTA装置近期运行动态 公司名 装置产能（万吨/年） 停车时间 备 注 辽阳石化 27 2012年10月 停车至今 辽阳石化 53 2013年5月 停车至今 扬子石化 35 2014年11月11日附近 停车检修 远东石化 60 2013年7月中旬 停车 商品市场每日研究报告 60 2014年9月25日 停车 60 2015年3月下旬 停车 140 2015年3月下旬 停车 逸盛宁波 2#，65 2013年12月17日 停车 3#，200 2016年2月9日 故障停车，上周末已重启 蓬威石化 90 2014年1月9日 停车至今 华南一厂 65 2014年1月23日 停车检修，暂无重启计划 翔鹭石化 165 2015年1月1日 停车检修，重启时间未定 450 2015年4月6日 因古雷PX装置爆炸，停车，2015年4月中旬已宣布不可抗力；11-12月停止合约供应 海伦石化 2#,120 2015年4月30日 60万吨设备因故停车，2016年3月1日起恢复生产 福建佳龙 60 2015年10月28日 停车检修，重启时间未定 仪征石化 35 2016年2月23日 消缺停车，3月1日重启 65 2016年3月14日 消缺停车，预计维持一周 宁波三菱 70 2016年2月15日 搅拌器故障停车，原定一周后重启，现延长至3月底 汉邦石化 2#，220 2016年1月22日 1月22日正式完成联动试车，3月15日投料，预计3月22日附近出产品 宁波台化 120 2016年4月 计划停车检修 聚酯装置重启进度表 主营产品 企业名称 装置所在地 涉及产能 尚未重启产能 停车时间 检修时长 备注 160309更新 1 涤纶长丝 新凤鸣 桐乡 70 0 1月18日 中盈共45万吨装置2月25日重启，中石25万吨3月1日重启 1月18日停20万，2月10日停25万，2月15日停25万 2 涤纶长丝 桐昆 桐乡 50 0 1月22日 减产部分2月15日重启；恒嘉30万吨2月16日重启