沪铜早报-证券代码：839979 每日观点铜:1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，货币开始收紧，1月份中国制造业采购经理指数，较上月上升3.1个百分点。这是在连续3个月运行在50%以下后，指数重新回到扩张区间；中性。2、基差：现货69645，基差-55，贴水期货；中性。3、库存：2月1日铜库存减850吨至74375吨，上期所铜库存较上周涨37474吨至139967吨；偏多。4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。6、预期：目前需求弱现实和强预期博弈，俄乌消息持续发酵，美联储加息放缓，关注库存变化，国内预期好转走高，谨慎追高，沪铜2303：日内68500~69500区间操作。 近期利多利空分析利多：1、交易所显性库存维持低位，保税区库存位于位于同期水平，低库存导致高升水支撑铜价。2、俄乌地缘政治扰动。利空：1、加工费有所企稳，铜精矿产量恢复。2、高通胀或许加速的通胀美联储释放缩表计划。3、全球经济并不乐观，高铜价会压制下游消费。逻辑：国内需求复苏预期风险：自然灾害 每日汇总现货地方中间价涨跌库存类型总量（吨）增减昨日长江69640-130仓单1046071955今日长江6969050LME库存（日）74375-850SHFE库存（周）13996737474 期现价差国内外处于升水结构 交易所库存库存维持历史低位 保税区库存保税区库存维持低位平 加工费加工费维回升 CFTC CFTC非商业净多单流出 供需平衡 2021供需出现短缺，2022过剩 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 证券代码：839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info