投资咨询部证券代码：839979 螺卷早报（2023-2-2）分析师: 赵通从业资格号： F3042042投资咨询号： Z0018012联系方式： 0575-85226759 每日观点螺纹：1、基本面：春节期间短流程电炉以停产检修为主，高炉实际产量环比保持平稳，预计短期供应水平仍处相对低位。需求方面春节假期下游工地休假为主，库存累积继续加快但未超过农历同期，需密切关注复工进度；中性2、基差：螺纹现货折算价4190，基差106，现货升水期货；偏多3、库存：全国35个主要城市库存673.53万吨，环比增加17.93%，农历同比减少14.17%；中性。4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多6、预期：近期盘面价格高位连续回调，本周现实需求仍需等待下游复工进度验证，尽管预期向好，但市场情绪有所降温，预计回调后短期继续下跌空间不大，操作上建议日内4030-4160区间操作。 利多： 供应水平保持同期低位，累库未超过农历同期。 地产政策力度加大，疫情高峰已过，年后宏观经济预期全面好转。 利空： 去年以来钢材现实需求不佳，环比持续走弱。 地产各项数据继续下行趋势短期难改。 本周交易逻辑： 前期预期已基本兑现盘面，预期继续好转，但现实需求等待年后验证，预计年后本周交易日保持震荡偏强走势。风险点： 地产政策实际效果不佳，年后复工情况不及预期。(下行风险） 下行地产超预期好转，需求快速回暖（上行风险） 每日观点热卷：1、基本面：春节期间热卷实际产量保持平稳稍有反弹，总体供应水平继续低于同期均值。需求方面近期表观消费走弱下行，汽车优惠政策到期后产销回落，基建韧性延续，1月制造业PMI反弹；中性2、基差：热卷现货折算价4150，基差58，现货升水期货；偏多3、库存：全国33个主要城市库存270.28万吨，环比增加13.9%，农历同比减少0.31%；中性4、盘面：价格在20日线下方,20日线走平；偏空。5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多。6、预期：本周盘面价格冲高回落，走势出现连续回调，但短期继续下跌空间不大，在宏观改善预期支撑之下，短期热卷价格重心下移后以区间震荡为主，操作上建议日内4050-4200区间操作。 利多： 原料成本支撑高位，供应端保持相对低位。 第一波疫情影响高峰已过，年后经济预期好转。利空： 现实需求一般，汽车销量增速转负。 本周交易逻辑： 本周预计供需变化不大，热卷盘面价格走势震荡偏强为主，但继续突破上行可能性不大。风险点： 年后需求未能好转，下游行业恢复较慢。（下行风险） 下游行业超预期好转，限产政策继续加码（上行风险） 价格：螺纹现货价格 主要出口市场：螺纹东南亚价格 价格：热卷现货价格 主要出口市场价格：热卷东南亚价格 螺纹基差热卷基差 价格：唐山钢坯价格 价格：国内废钢综合价格（周） 高炉开工率 螺纹短流程电炉开工率 螺纹周产量 热卷周产量 螺纹盘面利润 热卷盘面利润 螺纹高炉估算利润 螺纹电炉估算利润 热卷高炉估算利润 铁矿石港口库存 进口矿烧结粉钢厂库存 钢厂废钢库存 螺纹社会库存 螺纹钢厂库存 热卷社会库存 热卷钢厂库存 螺纹表观消费 热卷表观消费 螺纹表观消费同比 热卷表观消费同比 螺纹库存消费比 热卷库存消费比 建材成交量 宏观：房地产投资与销售 宏观：房屋新开工与土地购置 宏观：1月制造业PMI 钢材月度出口数据 水泥价格 证券代码：839979 THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info